喀什铁皮保温施工队 瑞银证券孟磊：A股公司盈利增速将攀升至8%

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊展望，2026年，名义GDP（国内生产总值）增速提升、PPI（工业生产者出厂价格指数）跌幅收窄将动企业营收增长；叠加支持政策落地与“反内卷”进程深化带动利润率修复，预计全部A股公司盈利增速有望进一步攀升至8%。

　　孟磊表示，当前A股市场的股权风险溢价仍高于历史均值，而其它新兴市场股市显著低于长期均值。中期来看，增量的宏观政策、A股盈利增长加速叠加无风险利率下行、居民存款持续往股市“搬家”、长线资金持续净流入股市以及市值管理改革的持续进，将助力A股市场估值进一步上行。

　　展望2026年，可重点关注四大投资主题：一是科技自立自强主线；二是消费板块，铁皮保温施工全年企业盈利提速有望逐步带动居民收入与销售费用提升，建议于下半年择时布局；三是“反内卷”相关板块；四是中国企业出海与全球竞争力提升赛道。

　　他表示，在风格配置方面，由于市场中期展望向好，“成长”风格可能跑赢“价值”风格。随着“反内卷”的持续进，动PPI跌幅收窄且工业企业利润提速，“周期”风格有望跑赢“防御”风格，大小盘板块会在2026年维持一个相对均衡的态势。