市集包头不锈钢保温
摩根士丹利：半体动能走弱，好意思股涨势将向可选浮滥、运载和生物科技扩散
摩根士丹利新研报指出，好意思股市集作风切换正在加快：半体板块在阅绝难一见史高潮后动能减轻，大范围云厂商则已提前消化成本开支增速风险，资金有望跨越流向此前相对滞后的可选浮滥、运载、区域银行和生物科技等板块。
该行以为，市集权扩散将延续，但由于大盘权重股调度，主要股指短期或保管震撼偏弱。
摩根士丹利暗示，油价著回落有助于褂讪利率市集，并裁汰政策跨越收紧的必要。该行预测，能源价钱下行、关税带来的通胀压力见顶，以及服务和住房通胀受控，将使好意思联储本年保管利率不变，而非市集当今订价的到来岁季度累计约1.5次加息。近期管事数据弱于预期、主席Warsh称“通胀风险已着落”，也强化了市集利率预期可能过度鹰派的判断。
在AI链条里面，摩根士丹利以为本轮并非AI成本开支周期结尾，而是又次阶段轮动。半体盈利预期修正广度已处于历史位，板块在好意思光财报后走弱，示市集运行关怀盈利的“峰值变化率”；存储芯片因商品属强，可能链接跌。与此同期，Meta告示向外部客户出售阔气算力，或促使市集从头评估云厂商成本开支的角落增速。
该行短期偏好大范围云厂商而非半体，以为前者领有肃穆主业、AI利用层遴选权及降本空间。行业成立上，选可选浮滥品、运载和生物科技；其中生物科技对利率下行明锐，在利率回落环境下历史年化酬报接近20，并可受益于并购行径升温。
大量商品
ANZ：锂价后仍将回落，2026年供应多余或达10万吨LCE
澳新银行（ANZ）新阐明指出，锂价自2025年年中大幅后已运行回落，跟着前期减产产能冉冉复原、需求增速放缓，市集供大于求神志将延续，预测锂价将回落至1.6万好意思元/吨隔邻。
阐明称，本轮高潮先受收紧政规划，随后澳大利亚减产及津巴布韦2月截至锂精矿出口跨越升价钱；储能需求则抵浮滥酿成撑持。但刻下价钱已明于分娩成本，供应端复产能源增强。锂云母分娩利润，宁德时期枧下窝矿若于2027年复产，或增多约4.6万吨锂供应；澳大利亚Bald Hill、Ngungaju和Finniss等此前停产技俩也在重启，预测当地锂辉石产量2026年增3至57.9万吨，2027年再增15至65.5万吨。
津巴布韦面，锂精矿出口禁令已转为配额轨制，Bikita、Sabi Star和Arcadia等中资配景技俩已获配额并复原出口，供应扰动跨越缓解。
需求端，电动车仍占全球锂浮滥约55，但储能系统占比已由疫情前的5升至本年约20。不外，好意思国政策不笃定连累电动车销售，BloombergNEF数据示，年头于今全球电动车销量690万辆，同比着落6。ANZ预测，全球锂需求增速将由昨年的25放缓至11。
该行预测，2026年锂市集多余范围将升至10万吨LCE包头不锈钢保温 ，格外于全年需求的6，供需宽松将压制价钱链接下探。
产业
摩根大通：半体行业2026年收入或打破1.5万亿好意思元，AI与存储加价驱动增长
摩根大通新研报称，在AI成本开支不时膨胀、存储居品价钱大幅高潮及传统周期复苏共同动下，全球半体行业2026年收入有望打破1.5万亿好意思元，达到1.5万亿至1.6万亿好意思元，同比增幅或过90。该行保管对半体板块的增持评，以为加快计较、存储和相聚缔造供应商将直禁受益于新增AI投资。
WSTS数据示，5月全球半体销售额达1319亿好意思元，环比增长16.1，著于4.5的季节水平；同比增长118.8，较4月的106.4跨越加快。剔除存储后的行业销售额为575亿好意思元，环比微增0.6，同比增长34，示除存储外的需求复苏仍在延续。畴昔三个月，行业收入同比增长104，剔除存储后增长30.5，均较4月明。
价钱是本轮增长的中枢驱能源。5月半体平均售价环比高潮16.7，同比大涨85，于3月时约70的同比涨幅；同期举座出货量环比微降0.1，但同比仍增长20.6。其中，DRAM价钱环比高潮14，闪存价钱高潮26，动两类居品销售额分离环比增长27.7和39.8；模拟芯片与MCU价钱则分离着落3.5和4.5。
摩根大通暗示，参加二季度财报季前，产业链反馈示订单、积压订单及客户加单仍在增多，多类居品价钱链接上调。该行预测，客户及渠说念库存环境将带动多量末端市集周期复苏，但也警惕企的存储价钱和供应缺少，可能遏制浮滥电子及PC等客户型市集需求。
盛：欧洲五大市集6月新车销量增12，电动车放量动良马逆势跑赢
盛新研报示，受纯电动车销售大幅增长带动，欧洲五大汽车市集——法国、意大利、西班牙、德国和英国——6月新车注册量同比增长12，二季度滚动三个月销量增长8，上半年滚动六个月增长6.6。不外，欧洲车企举座剖释弱于行业，良马集团在Mini带动下成为主要例外。
按能源类型看，6月五大市集纯电动车销量同比大增63，插电混动车增长25，传统燃油车隐含销量则同比着落1。滚动三个月、六个月和十二个月的纯电动车销量分离同比增长55、45和39，带动纯电动车浸透率由季度的19升至6月单月24、滚动三个月22，于2025年全年17的水平。
车企面，6月大家、疾驰、Stellantis和雷诺销量同比分离增长9.1、着落1.9、增长4.6和增长3.9；二季度滚动三个月增速则分离为3.6、1.7、2.3和0.7，均低于举座市集。对应地，四车企二季度市集份额同比分离着落103个、32个、91个和76个基点。良马集团6月及二季度滚动三个月销量分离增长14.4和9.2，主要受Mini销量分离增长47和41动，市集份额分离普及15个和8个基点。
盛指出，电动车浸透率普及是上半年欧洲车企订单增长的蹙迫能源，但下半年加快节拍仍需不雅察。雷诺称，其电动车订单在4月和5月保持强健，6月趋于褂讪；法国和德国等市集订单簿度增长约50，公司正评估下半年增多电动车分娩班次。
宏不雅面，欧元区浮滥者信心指数6月升至-17.7，较5月的-19.0，但仍偏弱。大家、Stellantis和雷诺还勾通提倡，设备保温施工欧盟应动“欧洲制造”框架，要求在欧盟销售车辆中70的价值来自区内，以强化原土产业链。
盛：投行业二季度筹画环境肃穆包头不锈钢保温 ，并购与融资回暖撑持功绩增长
盛新研报称，好意思国立投行二季度筹画环境举座健康，尽管市集对宏不雅、地缘政及并购复苏可不时仍存不合，但行业估值已具定诱惑力。该行预测，阴私投行2026—2028年总营收将分离增长13、13和8，税前利润率分离普及130个、210个和120个基点；刻下翌日12个月市盈率约16.5倍，处于畴昔11年约60分位。
盛以为，并购周期仍处于中段。刻下周期行业并购范围已较低点增长约90，约完成畴昔四轮周期平均增幅的55，后续仍可能有65至75个百分点的增漫空间。但市集呈现明“两速分化”：二季度政策并购和大额并购金额同比分离增长89和202，而私募股权援助型并购及中型并购仅增长10和34。年头于今，私募并购仅占总并购额23，低于畴昔5年和10年平均的34和32，但永远仍受未退出存量金钱、待部署资金及潜在降息动。
融资业务也组成蹙迫撑持。年化口径下，全球ECM和DCM范围分离同比增长55和19；AI成本开支预测2026年达7700亿好意思元，同比增长约85。盛预测好意思国IPO募资额将升至创记载的2250亿好意思元，较2021年峰值95，对应IPO承销费池或达45亿至90亿好意思元，同比增89至279。其中医疗健康ECM年头于今增长140，著于行业68的增速。
此外，二份额交游和重组业务提供强的结构及逆周期收入。盛算计，两项业务共计占投行2025年收入约18；季度二市集基金募资同比增58，而私募基金5年以上未实现价值占比已升至54。盛选Evercore、Houlihan Lokey、Lazard，以为其分离受益于政策并购、重组及永远份额估值业务增长。
盛：Medicare放开减重GLP-1报销，2027年或带来80亿好意思元收入
盛新研报称，好意思国医保CMS于7月1日启动“GLP-1 Bridge”临时技俩，至2027年12月前，稳当要求的Medicare（联邦医疗保障）受益东说念主可通过每月50好意思元自付额，赢得诺和诺德Wegovy打针剂和口服剂、礼来Zepbound Kwikpen及Foundayo口服药的减重疗。这政策次打破Medicare永远不报销单纯减重药物的截至，有望著扩大抗痴肥药物市集。
盛调研25名医师发现，受访医师预测技俩上线后，约31的及格患者将在2026年下半年使用GLP-1药物，约年后浸透率将升至45。按约1500万名潜在及格患者估算，对应上线初期约350万东说念主、满年约700万东说念主禁受疗；此外，38的及格患者已抒发对GLP-1减重疗的风趣风趣。盛教导，受访医师可能较市集平均积开药，实质浸透率仍需不雅察。
居品份额面，医师预测礼来Zepbound Kwikpen将占44，诺和诺德Wegovy打针剂占27，Wegovy口服剂占16，礼来Foundayo占13；打针剂共计占约70，反应医师垂青减重疗和耐受，口服或打针给药式影响相对有限。值得轮廓的是，医师并未将Wegovy口服药的空心服用要求视为主要阻扰。
盛预测，Medicare渠说念将为抗痴肥药物孝顺2026年约26亿好意思元收入、2027年约80亿好意思元收入；研讨价钱和放量身分，2026年下半年及2027年潜在增量收入分离过20亿好意思元和60亿好意思元。该行以为调研服从利好礼来和诺和诺德，但前置授权被视为大试验瓶颈，或拖慢早期放量。
公司
汇丰：特斯拉二季度委派“未必跳升”难不时，保管减持评
汇丰新研报称，特斯拉二季度委派量达48万辆，同比增25、环比增34，较汇丰及市集致预期约19，但这“未必跳升”与其跟踪的主要市集数据并不吻合，且欧洲或存在部分需求前置，因此刻下委派节拍难以不时。
汇丰保管特斯拉“减持”评，将谋略价由123好意思元微升至125好意思元。
汇丰指出，其已掌合手约占特斯拉历史委派量75的市集数据，这些数据仅指向二季度约40万辆委派，尚未泄漏的注册数据难以解说约8万辆的预期缺口。同期，特斯拉二季度产量为45.2万辆，较委派量低3万辆、约6，也意味着销售难以永远保管二季度水平。
基于二季度剖释，汇丰将特斯拉2026年委派预期上调约9.3万辆，全年预测提约6，2027—2028年上调2至3；对应2026年营收预测上调3至4，贸易利润及毛利预测上调约4。不外，该行强调，这次调度主要反应二季度次预期，并未大幅上修后续筹画假定。
能源存储业务则低于预期。二季度储能部署量为13.5GWh，虽同比增长40.6、环比增长53.4，但仍较汇丰预期低18，本年上半年累计增速仅12，明低于此前预期的40。汇丰因此下调全年储能部署预测，但仍假定下半年实现40至50的同比增速。
关于市集度关怀的FSD、Robotaxi和Optimus，汇丰以为特斯拉估值仍依赖尚未酿成褂讪收入的AI业务，其对Robotaxi时期旅途及东说念主形机器东说念主、自动驾驶出租车的远期市集容量均持严慎立场，以为产业变革可能是渐进式而非快速罢了。
伯恩斯坦上调ASML谋略价至2623好意思元：AI扩产动光刻需求上行
伯恩斯坦新研报以为，东说念主工智能驱动的逻辑芯片与DRAM产能膨胀正在著普及ASML的缔造需求，尤其是数值孔径紫外光刻（High NA EUV）时期有望领先在存储芯片制造中实现范围化利用。
该机构保管ASML“跑赢大盘”评，并将其好意思股谋略价从1971好意思元上调至2623好意思元。
分析师David Dai暗示，AI带来的扩产力度已出此前预期，伯恩斯坦因此大幅上调ASML营收预测。阐明指出，NA EUV可能先被DRAM厂商罗致，而非逻辑芯片厂商，中枢原因在于DRAM制造的曝光成本相对低，入新时期的经济强。
ASML是NA EUV光刻缔造的主要供应商。该缔造可在硅晶圆上刻蚀清雅的电路图案，是制造DRAM、HBM等能存储芯片的蹙迫器具。跟着大模子考研和理需求不时增长，HBM偏执他端存储器的蹙迫上升，存储厂商扩建产能有望成为ASML新的增长撑持。
过昨年，受AI利用膨胀及半体成本开支预期动，ASML股价累计高潮123。伯恩斯坦以为，逻辑与存储域同步扩产，将使公司订单、收入和盈利预期链接赢得上修能源。
华尔街举座也保管乐不雅见识。LSEG数据示，当今阴私ASML的19位分析师均给以“买入”或“买入”评。市集后续关怀点将围聚于NA EUV在DRAM域的实质入节拍，以及AI干系成本开支能否不时转机为缔造订单。地址：大城县广安工业区相关词条:玻璃棉毡 塑料挤出机 预应力钢绞线 铁皮保温 万能胶生产厂家
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