行业调度参加水区之际永州不锈钢保温施工，区域酒企的功绩波动启动说合现，“徽酒二哥”迎驾贡酒亦难善其身。

公司2025年终了买卖收入60.2亿元，同比下落18；归母净利润为19.9亿元，同比下滑23.3。

这是迎驾贡酒自2015年上市以来次出现营收与净利润双双下滑，且降幅均达到两位数，较公司曾漠视的2025年营收76亿元、净利润26.2亿元的谋略贪图相去甚远。

2025年中档白酒终了营收46.83亿元永州不锈钢保温施工，同比下落18，占酒类收入比重提高至77.8。

拆解量价，中档产物销量同比减少约14，吨价下落约4，毛利率微降至80.6；鄙俗白酒销量下落约15，吨价下落约8，毛利率降至56.1。

产物结构的“朝上说合”，定进度上与迎驾贡酒的区域政策调度互相交汇。

从产物与区域的对应接洽来看永州不锈钢保温施工，鄙俗酒在省外阛阓占比拟，其收入同比下落22.13，降幅明于中档产物。

面，这反应出廉价位产物在需求拖沓周期中易受到冲击；另面，也不排斥公司在行业调度期主动拖沓省外阵线、压缩低投放，对鄙俗酒边界酿成阶段影响。

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2025年，公司安徽省内阛阓终了营收42.66亿元，同比下落16.25，占比提高约2.7个百分点至75。

渠说念端变化提供了超越佐证。呈文期内，铁皮保温施工省外经销商数目净减少33，而省内净增多26，示公司正将资源多向凭证地阛阓歪斜。

参加2026年后，公司功绩出现定企稳迹象：季度终了买卖收入22.30亿元，同比增长8.91；归母净利润8.35亿元，同比增长0.73。

分结构看，中档与鄙俗白酒收入均终了正增长，省外阛阓亦基本止跌。同期，谋略现款流大幅，同比增长过120，回款节律有所劝诱。

预测后续，行业仍处于调度劝诱阶段，消耗信心与渠说念库存的消化节律将决定劝诱斜率。

对迎驾贡酒而言，省外阛阓能否从头收复增长、中枢单品动销能否捏续放量，将成为决定其功绩劝诱空间的关节变量。

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