炒股到当今抱歉的云浮铁皮保温工程，即是东说念主。

而智谱的这轮暴跌，确乎如故到需要慎重向东说念主讲明注解的流程了。

7 月 17 日（周五），智谱收跌 28.49，股价报 1107 港元，单日市值挥发过 2000 亿港元。

7 月 20 日（周），股价盘中再度跌 16，跌破 1000 港元。若按 6 月 22 日盘中 2980 港元的历史点缱绻，累计大回撤已过66。

关于智谱的这波"回撤"，外界如故有许多说法，但醒成见火索可能来自同业。

7 月 16 号，月之暗面放出了 Kimi K3。总参数 2.8 万亿，原生支撑视觉连合和 100 万 Token 高下文，Kimi 称它为大众个开源的 3 万亿模子。

接下来的几天，多数知说念了。

不外，也即是这周开盘前天，有网友跑到智谱席科学唐杰的微博褒贬区，追问在千问、Kimi 接连完成史诗进化后，智谱还有戏吗？

唐杰只回了句：史诗 Plus。

模子名莫得，发布时间莫得，参数限制也莫得，歧视这块先给足了。

不外，顺着这条褒贬往上翻，还真能找到条时期印迹。

唐杰微博原 po 里先容的，是智谱与清华团队的篇论文——

IndexCache: Accelerating Sparse Attention via Cross-Layer Index Reuse。

论文 3 月挂上 arXiv，7 月被 COLM 接管。

在 po 文里，唐杰暗示 IndexCache 只改几行代码，就能把 DSA 留住的笔隐支拨削掉。

按理说，篇 3 月上线的论文，到了 7 月又被单拎出来，原来就有点眼，再加上唐杰这种大佬，当今也很少单宣传某篇责任。

细想之下，史诗 Plus 的回答偶合出当今这条时期帖底下。

这……高下文顿时变得神秘起来。

是以，这篇论文和史诗 Plus，到底有什么联系？

IndexCache

简便来说云浮铁皮保温工程，IndexCache 并不是种新的安宁力机制，它主要面向的是长高下文理，贬责 DSA 在高下文变长后，索引器反而成为缱绻瓶颈的问题。

以往 DSA 的想路，是在每层安宁力前放个轻量索引器。

索引器先从竣工高下文里挑出遑急的部分 Token，让主安宁力只处理这些 Token，从而大幅镌汰缱绻量。

但问题在于，诚然主安宁力无谓再看竣工高下文，但索引器仍要扫描遍，况兼模子的每层齐要再行扫描。

由此，高下文越长，索引器越容易从省算力的帮忙，酿成新的缱绻瓶颈。

在论文测试的 30B 模子中，高下文拉到 200K 时，索引器如故占掉 81 的预填充时间。

IndexCache 的调动之处就在于收拢了这个明的重叠当作。

相邻模子层选出的遑急 Token 度相同，top-k 索引重合率达到 70 到 。既然几层挑出的后果差未几，就没必要每层齐再行算。

是以，它的中枢想路即是：少数层负责缱绻索引，其他层平直复用。

在具体竣事面，铁皮保温施工模子只保留少数索引器，算出 top-k 后缓存；其余层跳过缱绻，平直沿用近的后果。

对现存模子，不错证明吃亏变化搜索哪些层相宜保留。

查验新模子时，则让个索引器同期学习作事背面几层。理代码只需增屡次条目判断，也不非凡占用 GPU 存。

实验果上，在 30B 模子上，IndexCache 多能掉 75 的索引器缱绻，模子果基本不变。

200K 高下文下，生成个 Token 前的速率提高 1.82 倍，后续出字速率提高 1.48 倍。

在 GLM-5 上的初步实验中，掉半索引器缱绻后，长高下文和理才调也基本保捏不变。

到这，这篇论文的施行也就差未几收尾了，但这和史诗 plus 有啥联系？

GLM-5.2 如故用过了

诚然唐杰在微博里说史诗 plus，但略缺憾的是，这篇责任的中枢想路其实如故在个月前发布的 GLM-5.2 里用过了。

在 GLM-5.2 里，这套想路名叫IndexShare。

具体的，GLM-5.2 每四个 Transformer 层分享个索引器。层负责选出 top-k 索引，背面三层平直复用。

这和 IndexCache 的中枢想路基本致。上头的论文给出查验搜索、多层蒸馏和竣工实验，GLM-5.2 则把四层分享次索引真的装进了模子。

靠着 IndexShare 等变嫌，GLM-5.2 把高下文窗口到 100 万 Token。在 100 万高下文下，每 Token 缱绻量镌汰 2.9 倍。

而这种工程化开释出的信号，不是智谱准备换掉 DSA，而是还在沿着这条道路不绝榨率。

对模子厂商来说，能不成支撑百万 Token 是回事，能不成以可承袭的资本真的用起来，又是另回事，而 IndexShare 就表理智谱仍在通过跨层复用压低长高下文的理资本。

难不成？这 GLM-5.3，又是致的价比？？

One more thing

除了模子软件侧的化外，刚刚，智谱又落下了块重的拼图。

据悉，就在今天 7 月 21 日，智谱已落地 1GW 国产 AI 算力数据中心，并一齐领受国产 AI 芯片。

与此同期，智谱还完成了对国产 AI 异构算力软件公司中科加禾（XCore Sigma）的收购。后者源自中科院缱绻所编译实验室，始终究诘异构算力软件栈和编译化，被业内视为国内顶 AI Infra 团队之。

两项当作，个贬责算力从那儿来，个贬责算力奈何用得。

1GW 国产算力为大模子查验提供资源，中科加禾则通过编译器、Runtime 和理引擎，提不同国产芯片的应用率，镌汰模子查验与理资本。

从 IndexCache、IndexShare，再到国产算力中心和 AI Infra 收购，智谱近补的似乎不仅仅款模子，而是从芯片、软件栈到模子的整条链路。

这些当作和史诗 Plus 有没臆测系，现时还莫得谜底。

但留给智谱的悬念，然又多了层。

史诗 plus，你快来吧！

参考承接

[ 1 ] https://arxiv.org/abs/2603.12201

[ 2 ] https://z.ai/blog/glm-5.2

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—  完  —

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