4月22日，南京行科技股份有限公司（以下简称“T3出行”）认真向港交所主板提交上市央求，运转港股IPO进度。这由汽、东风、长安三大汽车集团斡旋腾讯、阿里巴巴共同发起建树的出行平台宜宾罐体保温施工 ，在建树7年后认真冲击港股IPO。

建树7年冲击上市

上市央求材料示，公司建树于2019年4月，同庚7月平台认真上线，由汽、东风汽车、长安汽车三大央企斡旋阿里巴巴及腾讯等互联网巨头共同发起，定位为全场景贤达出行平台。公司称号中的“3”，意指汽、东风、长安这3国有车企。

从交易形态上看，T3出行的收入主要起头于通过自有平台向个东说念主乘客提供网约车就业。乘客通过T3平台支付全额搭车用度，公司就完成的行程向司机支付就业费，司机关联资本记作销售资本。

驱散2025年12月31日，T3出行已在194座城市开展业务，注册车辆达140万辆，就业过2.345亿名注册用户。2025年全年，公司促成7.972亿个订单，总来往额达189亿元，同比增长10.5。从用户活跃度来看，2025年度T3出行月活跃乘客数目达3897万东说念主，月活跃司机为63万东说念主。把柄灼识征询的数据，按2025年订单量计，T3出行是三大贤达出行平台。

从财务数据上看，公司主要财务主张逐年向好，并在2025年已毕扭亏为盈。2023年—2025年，T3出行营收折柳为148.96亿元、161.06亿元、171.09亿元；同期，毛利折柳为6039万元、16.15亿元、22.2亿元；对应毛利率也从0.4擢升至10.0宜宾罐体保温施工 ，再卓著涨至13.0。蚀本也在赶快收窄，2023年净蚀本19.68亿元，2024年收窄至6.90亿元。到了2025年，公司终已毕年内利润744万元。按照全年7.972亿个订单算，公司每单仅赚取0.009元，不到分钱。

关于盈利，公司施展为运营率的擢升和资本结构的重构。其中，自研大模子“行阡陌”上线后，空驶率下落了17.5；每百万订单的交通事故发生率降至15.7起，远低于行业平均水平。此外，司机补贴被执续化，老旧车辆加快处分，车辆租出收入占比从2023年的7.1降至2025年的3.9，铁皮保温施工轻钞票化趋势明。

从融经验史看，公司仅完成两轮融资，折柳在2024年12月和2025年12月折柳完成77.2亿元和12.3亿元的融资。

在鞭策结构面，IPO前，南京行合股企业为T3出行的控股鞭策，执有T3出行75.54股权。在南京行合股企业的出资份额中，汽、东风汽车集团、长安汽车三大央企各执有16.39的份额。此外，腾讯从头执有6.15的份额，阿里巴巴创投、宁波联珺折柳执有5.12的份额。

三平台依赖较大 以前押注Robotaxi

从央求材料看，T3出行的业务对三团员平台较为依赖。2023年—2025年间，T3出行来自团员平台的订单占比从61.5升至85.9，来往额占比也从61.8升至86.4。协作平台从10扩展至19，但鸠合度风险不仅莫得镌汰，反而加。此外，2023年销售及分销开支为11.84亿元，2024年增至12.71亿元，2025年升至15.3亿元，同比增幅20.4。而T3的营收增速同期仅为6.2。

上市央求材料示，公司本次IPO召募资金将先用于诞生全栈自动驾驶出租车（Robotaxi）才智、升“行阡陌”大模子以及将通过投资、收购及政策协作扩展贤达出行生态。

公司开拓出个大要同期融合有东说念主驾驶车辆及Robotaxi的搀和改变平台，在向自动驾驶出行转型的趋势中占据先发势。驱散2025年底，支逾300辆Robotaxi的车队已接入T3出行平台，并在南京及苏州开展L4自动驾驶说念路测试，安全员路测里程已4.1万公里，位居行业二。

报晓示，东说念主驾驶车辆比较有东说念主驾驶具备著的运营资本势。预测到 2030年，使用东说念主驾驶车辆提供智能出行就业的单公里资本约为东说念主民币0.8元，比较有东说念主驾驶车辆估量约为东说念主民币2.0元的单公里资本减少60.5。同期，自动驾驶时刻执续升，感知、有联想与适度系统不休进修，从而带动东说念主驾驶车辆安全与场景稳妥执续擢升。迭加各地政府在说念路测试、交易化运营、路权灵通等面的政策救济与递次引，预期东说念主驾驶车辆将在智能出行场景已毕快速渗入。东说念主驾驶车辆就业行业市集规模预测将从2025年的10亿元增至2030年的928亿元，其间复合年增长率将达149.3，在智能出行市辘集的渗入率将从2025年的0.2增至2030年的10.3。

校对：陶谦

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