伴跟着AI技能对中枢业务的加快以及个东谈主智能蓝图的张开，Meta Q2营收预期增长28，但疲软的Q3带领与企的AI成本开支击市集厚谊。
当地时刻7月29日好意思股盘后，Mete召开财报电话会议，席扩充官马克·扎克伯格与席财务官Susan Li（苏珊·李）坚抓认为，Meta的AI投资不仅正在实实在在地获利，而且还在勾画个褪色数十亿东谈主的"智能"营业领土。
扎克伯格在会上用大齐篇幅为公司的战术进行了坚定的辩论。他认为现时的大限制进入是为了占AI基础秩序窗口期，求教将徐徐通过中枢告白业务升迁、企业服务、API变现及算力出租等多条旅途竣事。
对于为什么要买这样多算力，扎克伯格涌现面前的算力远远法知足通盘的需求。此外公司也照实收到了大齐对于蓄意才调的报价，但他强调：
只是出售通盘的蓄意才调并获取短期利润是愚蠢的。咱们信托销售智能的利润率将抓续著于顺利销售蓄意才调。
同期其认为，现时开源模子不如前沿模子壮健，Meta手脚"全栈科技公司"，必须领有自主构建模子的才调。
AI变现初见成，告白业务"跑全行"
市集关注的收入增速和AI变现才调在二季度得到了有劲印证。二季度应用族告白营收为594亿好意思元，同比增长27。
按好意思元蓄意，咱们的告白业务阐发的同比收入增长速率比其他任何公司阐发的告白业务齐要快。
扎克伯格在电话会中直言：
因此，这些AI投资正在获取得报。
AI对荐系统和告白转化率的升迁是功绩增长的中枢引擎。苏珊·李指出，基于大型讲话模子（LLM）的预测和排序，全球平均每条告白价钱同比飞腾12。
面前，Meta平台上已有900万袖珍企业至少使用了种AI告白创意器具，其AI驱动的Advantage Plus端到端搞定案抓续增长，年度营收运行率已过750亿好意思元。
扎克伯格叮咛压力，发扬为何苦须"狂钱"
尽管业务刚劲，但昂的基础秩序和算力投资依然是投资者担忧的焦点。扎克伯格在会上用大齐篇幅为公司的战术进行了坚定的辩论。
扎克伯格谈到市集的疑虑：
我显著这是笔巨大的投资，亦然个巨大的赌注，我个东谈主的押注是，投资于此的东谈主将得到求教，并跟着时刻的移嗅觉相配致密。
对于为什么要买这样多算力，他给出了基于供需关系的判断：
面前的算力远远法知足通盘的需求。
靠近外部价购买Meta算力的吸引，扎克伯格发扬了Meta"不出售短期算力，而是投资持久智能"的营业逻辑：
咱们收到了大齐以著溢价购买咱们算力的报价。但咱们在想考这个问题时认为，比较顺利出售算力，出售智能的利润率将连续著提......如果只是为了获取短期利润而掉通盘算力，那是愚蠢的。当你有契机在算力之上构建智能时，这将是对算力价值的成倍放大。
为了因循这种底洞般的算力需求，Meta以至拓宽了融资渠谈。
不仅通过发债等式引入低成本的持久成本，就在电话会前天，Meta告示与贝莱德（BlackRock）达成战术谐和，在德克萨斯州共同开采个1千兆瓦的新数据中心。
扎克伯格的终贪图：把智能顺利交到东谈主们手中
除了沉静的中枢告白业务，个东谈主与营业AI代理（Agent）组成了Meta畴昔功绩带领和设想空间的大看点。扎克伯格在谈及AI永恒愿景时使用了具冲击力的表述：
咱们是唯主要标的是将智能顺利交到东谈主们手中的大型科技公司。咱们不是集中化智能，而是注于庸俗分发。
他斗胆预测了个东谈主代理的深广远景：
如果你瞻望五年后，没罕有十亿东谈主领有个了解你标的、全天候为你工作以实现你标的的个东谈主代理，这种可能低。
面前，Meta营业代理已在WhatsApp和Messenger上全球发布，每周有过100万企业使用。畴昔，企业只需在产生执行转化后果时向Meta付费，这有望造出访佛于现存告白系统的全新拍营业模式。
靠近开源与闭源的路线之争，扎克伯格明确涌现Meta不校服。他认为，现时开源模子不如前沿模子壮健，Meta手脚"全栈科技公司"，必须领有自主构建模子的才调。
当你看到天下各地许多有辩认力的客户和公司想要什么时，他们会想知谈他们掌控着我方的运谈……我认为开源将很热切，但构建模子也将是其中的要津部分。
Meta2026年二季度财报电话会议全文翻译
Mark Zuckerberg，创举东谈主、董事长兼席扩充官：
好的。大好，感谢今天加入。咱们社区和业务本季度表现刚劲，每天有36亿东谈主使用咱们的至少个应用。咱们达到了几个里程碑。Instagram日活跃用户达到20亿，Threads月活跃用户过5亿，使其成为有史以来增长快的对话应用。Facebook日活跃用户过20亿一经有段时刻了。
WhatsApp刚刚创下了历史音问纪录，辞天下杯决赛时代每秒发送的音问峰值达到3000万条。另外，Kunal Shah刚刚加入咱们，担任WhatsApp的新负责东谈主，他创办了印度热切的支付公司之，将成为团队的热切补充。咱们还从Meta智能实验室发布了些壮健的新模子，并发布了新款眼镜。总体而言，咱们社区在各项应用中的限制和影响力相配惊东谈主，这为咱们向数十亿东谈主提供新立异提供了个壮健的平台。
摆在咱们面前的契机是巨大的。先，咱们当今正处于这样个阶段：咱们对AI的投资正在加快咱们中枢业务的每个主要部分。它们正在东谈主们使用咱们应用的体验，为告白商带来好的表现，并匡助咱们的团队构建新体验并快地发布产物。其次，咱们正在开采新的个东谈主代理，这将成为咱们畴昔几个月和几年内下波产物和收入线的基础。三，咱们看到了向企业销售的大型契机，包括API、营业代理、可能顺利销售蓄意才调以及咱们为大型客户构建的其他服务。今天我想花些时刻预防证明咱们的投资如何产生后果，以及咱们看到的持久契机。
在加快中枢业务面，咱们在几个域看到了刚劲而有但愿的结果。在Instagram和Facebook上，我对咱们将大型讲话模子整合到荐系统中的工作相配乐不雅。LLM加多了对内容内容偏执眷恋不舍的原因的旨趣合并，以及对东谈主们感兴趣的内容和使用咱们应用时的标的的入合并。这意味着咱们不错展示相干、具吸引力的内容，好地反馈东谈主们的标的和兴趣。咱们新的Muse图像和Muse模子也将地面膨胀东谈主们不错在咱们平台上发现的内容界限。一经有两大数据内容可供行使，先是来自您的一又友和您关注的东谈主的内容，其次是来自您不关注的创作家的内容。
但当今将有个全新的、简直限的个化内容天地，这将使咱们的服务对东谈主们灵验、具吸引力。对于告白，咱们正在使用LLM来改进咱们系统预测和排序所展示告白的式。咱们扩大了不错围绕个东谈主的当然行动和告白行动推敲的布景界限，以笃定告白的相干，从而在Facebook和Instagram上著提了相干和转化率。按好意思元蓄意，咱们的告白业务阐发的同比收入增长速率比其他任何公司阐发的告白业务齐要快。
因此，这些AI投资正在获取得报。咱们还看到对咱们新的AI驱动创意器具的大齐需求。咱们平台上的900万袖珍企业当今至少使用咱们的个AI告白创意器具，咱们正在出新的端到端创意搞定案，匡助告白商将表现数据转化为他们的创意方案。Muse Image将高搬动这点。该模子不错分析图像，改进自身工作，并字据告白商输入产生好的告白变体。到面前为止，咱们得到了很好的反馈。咱们还刚刚出了Meta One，这是种新的订阅服务，在咱们的应用中提供多器具和AI。跟着需求的增长，咱们还将提供各式不同的层和订价选项。
我也对AI如何匡助咱们的团队加快产物开采感到忻悦。本年早些时候，咱们发布了Instagram Instance。咱们还刚刚出了forum，个立的群组应用，以及seller，个立的市集应用。我预计发布新应用会变得容易得多。因此，咱们计划开采多创意，并像咱们对Threads所作念的那样，使用咱们的荐系统将它们膨胀到会发现它们感兴趣的东谈主。Meta智能实验室出一经年多，咱们的发展轨迹很庄重。上个月，咱们发布了Muse Spark 1.1和Muse Image。自从咱们重建Meta AI并整合Muse Spark以来，每天与助手互动的东谈主数加多了60，何况周环比连续快速增长。
Muse Spark 1.1是个壮健的编码模子，相配，擅长蓄意机使用、器具使用和多模态合并。它可通过咱们新的巨匠API获得，咱们将在畴昔几周内通过谐和伙伴渠谈和多编码代理加多分发。咱们还在构建，使企业容易给与Muse Spark，这是咱们预计将连续关注的域。咱们如斯注于让Muse Spark在上表现出的原因之是，咱们认为在发布与咱们责任和业务致的几种代理面存在相配大的契机。先是个东谈主代理。很快，咱们将领有不错全天候为您工作的代理，匡助您实现标的，您的生存、健康、东谈主际关系、财务景象，论您想要什么。
代理信得过兴起的个域是编码。但工程师具技能，温顺花时刻使这些代理工作。因此，要构建出的个东谈主代理，这需若是个出的消耗产物，开箱即用，何况满盈浅易，让数十亿东谈主好像给与和使用。我对此感到相配忻悦，咱们很快将有多信息共享。跟着咱们走向个咱们齐与多个代理互动的畴昔，WhatsApp和咱们的其他音问服务将变得越来越热切。WhatsApp一经是东谈主们与Meta AI互动的主要界面，跟着咱们在音问应用中为多代理构建平台，咱们将立异如何提供秘密且安全的AI体验。本季度咱们在WhatsApp和Meta AI应用上出了隐身模式，允许东谈主们与助手进行秘密对话，即使Meta也法看到。咱们还计划刚毅大的诡秘和安全手脚咱们正在构建的代理的基本组成部分。
我也对咱们的营业代理进展感到相配忻悦。本季度咱们在WhatsApp和Messenger上全球发布了Meta营业代理，每周已有过100万企业使用它们与客户交谈或完成销售。咱们当今也在Instagram上出营业代理。真谛的是，让代理每天与您的客户交谈，它会跟着时刻的移学习，并不错将通盘见识带记忆给您。因此，咱们正在构建多来总结通盘这些对话，消化夜之间发生的事情，并呈现客户的需求。很快它将超过，包括淡薄发展业务的式，为您提供竞争谍报以及对于哪些有哪些的及时见识。
跟着时刻的移，咱们但愿将其构建为"站式业务"服务，不错匡助您使用Meta平台览动和运营通盘这个词业务。对于咱们将如何将这些货币化，咱们有订阅、基于数目的订价的组合，我预计咱们将连续发展多这些产物，使其像咱们的告白系统样，企业只消在咱们的匡助取得后果时才付费。跟着时刻的移，这将让咱们在咱们的蓄意才调上运行的拍，访佛于咱们今天为告白商所作念的那样。
跟着AI在咱们产物和业务中的使用抓续加多，咱们将连续积投资基础秩序以知足需求。昨天，手脚咱们Meta蓄意计划的部分，咱们告示与BlackRock建立新的战术谐和，在德克萨斯州埃尔帕索开采个1吉瓦的新数据中心。总体而言，咱们预计咱们蓄意的很大部分将用于熟谙咱们的模子、发展咱们的中枢业务以及提供个东谈主代理和新产物。但咱们也期望为大型客户服务发展出弘远的业务。
咱们一经构建了API。咱们正在出营业代理。咱们收到了大齐对于蓄意的报价，价钱远于咱们支付的价钱。咱们的路线图上还有多的编码和出产力器具。咱们很快将共享多相干信息。跟着咱们接近个东谈主智能，咱们还将需要硬件，让您好像缝地与之互动。眼镜是渴望的外形，因为它们不错全天奉陪您，何况不错在不将您从当下抽离的情况下为您提供匡助。咱们的眼镜仍然是有史以来增长快的消耗电子产物之，咱们连续扩充产物线。咱们刚刚发布了与EssilorLuxottica谐和开采的自系列，包括款咱们与Kylie Jenner遐想的技俩。
它们是批开箱即搭载Muse Spark的眼镜，因此它们不错合并您所看到的，并给出有匡助的答复。早期销售刚劲，出咱们的预期，咱们将在本年9月23日的Connect大会上共享多对于咱们眼镜产物线的信息，是以我饱读励大届时收看。在我收尾之前，我想提下，我刚刚发表了篇栏著述，发扬了我为如何此乐不雅地认为咱们正在为每个东谈主建造个积的畴昔。在Meta，咱们直竭力于构建技能，将力量交到东谈主们手中，让他们好像与眷注的东谈主臆测，并以他们想要的式塑造天下。
这等于为什么咱们持久注于让咱们的产物对每个东谈主齐职守得起且易于使用，这策略对咱们的社区和业务齐大有裨益。当咱们进入下篇章时，相似的理念指着咱们开采AI的法。咱们是唯主要标的是将智能顺利交到东谈主们手中的大型科技公司。咱们不是集中化智能，而是注于庸俗分发，并赋予每个东谈主才调，将其引到对他们热切的事情上。这是社会取得超过的贯式。
我认为这些是构建积AI畴昔的正确价值不雅。如果咱们匡助构建这个，那么我认为咱们也将连续建立个相配壮健的业务。以上等于我今天想事前先容的通盘内容。AI正在咱们的中枢业务。它使咱们的应用相干，为企业带来好的结果。咱们开动请托多新颖的产物，很快咱们也会在这面有多进展。咱们正在积投资荆州不锈钢保温厂家，因为后劲巨大，咱们知谈有许多式不错在这里创造价值。如既往，我感谢大与咱们同踏上这段旅程。当今有请Susan。
Susan Li，席财务官：
谢谢Mark，大下昼好。让咱们从咱们的部门功绩开动。除非另有证明，通盘比较均为同比。二季度应用族总营收为604亿好意思元，同比增长28。二季度应用族告白营收为594亿好意思元，同比增长27，按固定汇率蓄意增长26。二季度，咱们各服务提供的总告白展示次数加多了14。通盘区域的展示次数增长均表现致密，这收成于用户参与度和用户数的增长以及告白加载率的化。
全球平均每条告白价钱同比飞腾12，这收成于告白表现升迁、相对于客岁二季度宏不雅环境的以及汇率带来的利好。这部分被刚劲的展示次数增长所部分对消，尤其是来自货币化水平较低的区域和界面。应用族其他营收次达到10亿好意思元，同比增长73，主要由WhatsApp付费音问和订阅收入动。
在Reality Labs部门，二季度营收为4.31亿好意思元，同比增长16，收成于AI眼镜收入的刚劲增长，部分被Quest头销量下落所对消。当今来看咱们的合并功绩。二季度总营收为608亿好意思元，同比增长28，按固定汇率蓄意增长27。二季度总开销为420亿好意思元，同比增长55，其中包括24亿好意思元的法律诉讼相干用度和12亿好意思元与2026年5月裁人相干的遣散用度。同比增长主要由于职工薪酬、基础秩序成本、法律相干成本和三AI代币成本的加多。裁撤之前提到的遣散用度，职工薪酬的增长是由过客岁新增的技能东谈主员（零碎是AI东谈主才）动的。基础秩序成本的增长是由于折旧加多、数据中心运营成本和三云开销加多所致。
二季度末，咱们领有过75,000名职工，比季度下落3。该总和包括受2026年5月裁人影响的约8,000名职工。咱们预计大多数受影响的职工将在2026年三季度末不再计入咱们的职工东谈主数。二季度GAAP营业收入为188亿好意思元，同比下落8，营业利润率为31。裁撤二季度的法律用度和遣散用度，咱们的二季度营业收入将同比增长9。本季度税率为16。净利润为158亿好意思元，每股收益为6.18好意思元。成本开销，包括融资租借的本金支付，为311亿好意思元，由对服务器、数据中心和网罗基础秩序的投资驱动。解放现款流为7.84亿好意思元。本季度末，咱们领有903亿好意思元的现款和有价证券，以及837亿好意思元的债务。当今来看业务表现。
驱动咱们收入表现的主要成分有两个：咱们为社区提供眷恋不舍体验的才调，以及咱们跟着时刻的移将这些参与度有货币化的才调。在点上，咱们连续从内容荐计划中获得著收益。在Instagram上，本季度全球使用时长同比增长了两位数，这主要收成于咱们对信息流和Reels荐的改进。在Facebook上，全球不雅看时长同比增长9，在好意思国和加拿大增长过10，这收成于排序的改进。
咱们发现LLM在提供排序和荐增益面的才调越来越强。先，它们通过合并内容执行内容并生成好的熟谙数据，使咱们现存的系统加智能。其次，LLM驱动的代理还通过评估内容质地、检测趋势和测试排序变化来匡助工程开采。本年早些时候，咱们达到了个里程碑，Instagram上的每个公开Reels和信息流帖子齐自动通过LLM处理，并从主题到口吻等多个维度进行分析。
咱们也在发愤将多的Facebook界面纳入其中。然后，这些信号不错传递给卑劣应用，用于排序、荐和内容政策扩充，这是实现大个化要津基石。本季度，咱们还开动使用咱们的Muse模子系列进行内容合并，包括主题分类和摘记等信号，何况咱们看到了积的初步结果。
后，咱们的荐也变得加个化，在呈现多簇新内容的同期，赐与东谈主们顺利的限定权，让他们决定我方看到什么。在Reels上，咱们发布了迄今为止大的单次排序改进，将快的理与行使层用户历史纪录的新架构相辘集，以改进预测。这使Instagram上的进站次数加多了15个基点，在转发和不雅看时长面尤其刚劲，这两者齐是内容与用户匹配度提的有劲方针。
咱们当今正将其引入信息流，初步结果看起来颠倒。咱们也快地将新内容带给东谈主们。咱们在及时的基础秩序和新建模改进面的投资，使咱们大的排序模子当今好像在创作时识别出质地的新Reels。在Instagram信息流中，过半的荐内容当今发布时刻不及天，是年前的两倍多。咱们也在给东谈主们顺利的限定权，让他们决定看到的内容。
如今，Instagram用户不错走访Youralgo页面，该页面允许用户编写当然讲话辅导来调整他们的荐。相似，在Facebook上，咱们出了Shape Your Feed。早期结果示，使用该的用户留存率过80。瞻望畴昔，咱们正在扩充开采下代荐系统的持久工作。这包括构建旨在同期因循当然内容和告白荐的基礎模子，以及开采LLM原生荐系统。
咱们在本年上半年达到了个研究里程碑，即使用荐数据抓续预熟谙个大限制模子，并在此过程中不雅察到健康的膨胀规章。咱们对这里程碑感到饱读励，并预计不才半年会连续取得进展。转向咱们收入表现的二个驱动成分，即提货币化率。这项工作的部分是化当然参与度内的告白水平。在这里，咱们连续增强咱们的系统，以在佳时刻和位置展示告白。在二季度，咱们还扩大了告白在新界面上的可用，包括完成Threads上的全球告白膨胀。在WhatsApp上，咱们引入了对多类型告白标的和告白营功绩标的及状态的因循，并连续按计划进全球发布。转向提货币化率的二部分，即为使用咱们服务的企业提功绩。
在咱们的告白系统内，跟着咱们部署复杂和具预测的模子，咱们正在实现能升迁。本季度，咱们出了Meta生成式荐器，这是咱们的告白系统工作式的种范式调整。咱们当今不再对每个可能的告白进行单评分，而是使用LLM来共同理告白内容和用户偏好，并预测稳妥每个东谈主的佳告白。这使得咱们的告白匹配加智能和精准，从而为告白商带来复合的能升迁。
咱们将个生成模子部署到咱们的告白检索系统中，并看到了告白表现的著。早期使用LLM来好地合并用户偏好的试点项目，使Instagram上的应用内事件转化率提了1。在二季度，咱们还进了用户合并模子，以分析告白和当然行动，并同期用户体验和告白商表现。
辘集咱们的GEM模子用于告白排序和序列学习，这些超过使Facebook上的告白量加多了8.3，转化率升迁了15.7。咱们还行使AI赋能企业浮松地经管其营销行动、开采告白创意并与客户互动。咱们的AI驱动的Advantage Plus端到端搞定案抓续增长，年度营收运行率过750亿好意思元。咱们正在发愤化给与率，因为行使多种器具的告白商会看到复合的能升迁。
我将共享个例子，证明Advantage Plus如何为中小企业著简化并提果营销的率。（听不清），印度的在线服装，之前在每个营销行动上手动竖立Facebook和Instagram告白。在给与Advantage Plus销售行动并重迭AdvantagePlus受众、版位和预算化后，他们的购买量升迁了13，告白到购物车的转化率提了16。咱们的Gen AI告白创意器具的给与率抓续扩大，过900万袖珍企业至少使用了种AI创意器具。
图像生成当今允许告白商从现存内容中大限制制作多创意，包括项从财富创建图像的新，其给与率本季度增长了倍多。咱们还出了种新的端到端创意搞定案，为告白商提供AI基础秩序，将及时表现信号转化为他们的下个创意方案，同期保抓象征和基调。咱们从天起就与代理机构进行集成构建，因此团队不错在不离开现存工作经过的情况下会诊、生成和膨胀绩创意。瞻望畴昔，跟着Muse Image的出，咱们预计将超过升迁告白商大限制生成质地、相宜形象的创意的才调。
借助Meta营业代理，企业好像通过咱们的音问应用好地服务客户，全天候响应问询、荐产物和处理因循。本月早些时候，咱们还出了Meta营业代理平台，该平台为企业提供了在WhatsApp上大限制构建、定制和部署其营业代理的基础秩序。该平台为大型企业提供了内置的企业限定、护栏和测量器具，因此他们不错在客户已使用的音问应用内界说划定并提供个化体验。Movita，巴西大的租车公司之，领有近400个网点，在WhatsApp上部署了个营业代理，在单次对话中处理从车辆选拔、订价到支付的通盘这个词预订经过。
回头客只需三条音问即可完成预订。在个月的时刻内，Movita阐发称通过WhatsApp的逐日预订量同比增长了44，何况该渠谈中85的对话由AI代合并决，需东谈主工协助。咱们还在构建其他变现咱们生态系统的式。另外两个收入开端是订阅和通过API将咱们的竞争模子货币化。Meta One是咱们订阅产物组合的演进，旨在为普通用户、企业和创作家创造多价值，让他们获得多和AI器具来创作、臆测和脱颖而出。咱们很兴能将此带给多用户，并连续为咱们的订阅者构建增强器具。咱们近还以具有竞争力的价钱出了个智能模子API，并对初步结果感到饱读励。咱们近使Muse Spark可供好意思国开采者使用，扩大了其分发界限，并使开采者容易给与该模子。
咱们预计很快会将模子API广到多分发渠谈，在多国/地区提供，并向企业灵通。咱们构建产能的法受到几个要津成分的浓烈影响。先，构建基础秩序的庸俗环境在短期和持久时刻界限内齐是动态和不笃定的。行业历史上对这波AI给与的产能建造不及，使得现存产能（包括咱们我方的产能）为认真。从永恒来看，供应链需要建立起来，以因循咱们和其他东谈主预计为AI体验所需的产能。其次，咱们对行使产能来膨胀和构建咱们现存体验以及连续投资于将创造大齐新契机的基礎模子的才调有很的信心。因此，咱们面前的计划旨在大化2026年和2027年的产能。昔日当咱们领有增量产能时，它已被解释在膨胀体验面相配有价值，咱们信托在这个时刻界限内这点相似成立。
从永恒来看，真实的用量增长弧线难预测，但咱们信托咱们的分发势将使咱们有契机为每个东谈主提供有价值的AI产物，论是咱们的36亿用户照旧数百万企业。论咱们的模子是否处于前沿，这点齐应该成立，但咱们信托处于前沿将解锁可能需要额外蓄意才调的新市集和契机。因此，咱们的持久产能策略旨在通过铺设数据中心和网罗基础以顺应畴昔的服务器方案，为咱们提供在2028年及以后连续增长蓄意才调的纯真。这些财富的持久质提供了纯真，使咱们好像字据AI给与的节律调整咱们的投资。
此外，咱们直在里面定制芯片等域进行战术投资，这将提供持久的战术纯真和供应链杠杆。这将有助于在这些持久投资上获得好的求教。后，咱们信托全体行业产能将在可猜测的畴昔保抓垂危。正如咱们之前所说，咱们敬佩咱们正在构建的模子、消耗体验和企业产物将是咱们基础秩序的佳和投资求教率的用途。这些企业产物有后劲选择多种情势，正如Mark提到的，器具、咱们的API或顺利货币化蓄意才调，推敲到巨大的市集需求。咱们期望对这些契机保抓纯真，将匡助咱们在保抓战术纯确凿同期，在咱们需要时领有蓄意才调，并为咱们提供多种门道来产生出预期的投资成本求教，从而有地为咱们的建造提供资金。
在为这些基础秩序投资提供资金时，咱们财富欠债表的实力使咱们好像从庸俗的市集吸引成本，以补充咱们业务产生的现款流。咱们昨天与BlackRock的公告是咱们不错构建谐和伙伴关系以补充咱们构建基础秩序产能法的个例子。当今来看咱们的财务瞻望。咱们预计2026年三季度总营收将在610亿至640亿好意思元之间。咱们的带领假定基于现时汇率，外币汇率将对总营收同比增长形成约1的负担。对于开销和瞻望。咱们正在提开销瞻望的下限，以纳入二季度证明的24亿好意思元法律诉讼相干用度。
咱们当今预计2026年全年总开销将在1650亿至1690亿好意思元之间。咱们连续预计本年的营业收入将于2025年营业收入。咱们预计2026年景本开销（包括融资租借的本金支付）将在1300亿至1450亿好意思元之间，较咱们先前1250亿至1450亿好意思元的瞻望有所收窄。如果咱们的税收环境莫得变化，咱们预计2026年剩余季度的税率将在15至17之间，于咱们先前13至16的瞻望。
后，咱们连续关注可能对咱们的业务和财务功绩产生要紧影响的活跃法律和监干事项。举例，咱们在多个市集连续看到与青少年相干问题的审查，何况本年在好意思国有几起与青少年相干的审判，这可能终致要紧亏空。后，咱们的业务势头在二季度抓续，中枢告白和参与度举措扩充刚劲。咱们还在进将个东谈主智能带给每个东谈主的发愤，出了令东谈主忻悦的模子，并预计在本年余下时刻通过新产物延续这势头。至此，Krista，让咱们开动问答门径。
问答门径
操作员：
谢谢。咱们当今将开启问答门径。（操作员证明）你们的个问题来自摩根士丹利的Brian Nowak。请连续。
Brian Nowak，铝皮保温分析师：
感谢答复我的问题。我有两个问题，个给Mark，个给Susan。Mark，感谢您提供对于消耗和营业代理、API器具和蓄意租借等新产物管线的丰富信息。这里有许多契机。我的问题是，当您注目这些契机和现时产物的状态、蓄意才调时，您预计哪些契机好像在‘26年和‘27年领先实现限制化，从而向投资者展示可量化的实质投资成本求教？
然后Susan，对于‘27年产能和翻倍产能有些公开驳倒，感谢您对成本开销的证明。对于‘27年景本开销有任何早期驳倒吗？哪怕是对于上行开端或下行压力的想路，以匡助咱们想考为这多年建造提供融资的不同式。
我不错答复个问题。对于不同的契机和咱们如何推敲蓄意才调，总体而言，颠倒大部分蓄意才调用于熟谙。手脚个先的实验室熟谙模子，我认为这是项热切的投资。但其余的则用于系列不同的产物和收入契机，这涵盖了从化和改进咱们的中枢业务，到咱们行将发布的新消耗产物，再到API、营业代理工作、我提到的路线图上的开采者器具工作，以及顺利销售蓄意才调的契机，我提到咱们收到了大齐报价，价钱远于咱们支付的价钱。
想考这个问题的要津在于，咱们信托销售智能的利润率将抓续著于顺利销售蓄意才调。但咱们认为，然销售蓄意才调也有很大的契机。是以，咱们正在想考——我想你问的是哪个域可能限制化大，但执行上，我对通盘这些域齐将实现存真谛的增长颠倒乐不雅。我认为咱们很快将在其中几个面共享多信息。
Brian，对于你的二个问题，咱们面前不提供2027年景本开销的具体瞻望。基础秩序贪图仍然度动态，即使在本年，咱们的瞻望中也包含了系列可能的结果。我在主要发言中提到了咱们现时基础秩序计划的个，即竭力于大化2026年和2027年的产能，并赐与咱们在‘28年及以后连续增长的纯真，同期也让咱们好像在评估‘28年及以后的执行需求时作念出服务器方案。
是以咱们仍在研究畴昔几年咱们的产能需求。总的来说，咱们认为近期产能比持久产能有价值，而且这仍然是个相配动态的贪图过程。
您的下个问题来自盛的Eric Sheridan。请连续。
Eric Sheridan，分析师：
感谢答复我的问题。如果不错的话，我有两个问题。当您界定企业契机时，您认为其中有若干是基于您已建立的进入市集策略（手脚现存告白和营销业务的蔓延）面前即可获得的，而又有若干需要构建新的进入市集策略才能收拢？然后，Susan，如果我能再插进二个问题。当您推敲畴昔几年的业务资金开端时，您提到了昨天告示的交往，手脚探索为畴昔义务融资式的个例子。咱们不休收到投资者对于如何推敲债务和股权以及资金开端组合的问题。从理念上讲，你们如何均衡在开销上的洪志和对成本的需求？相配感谢。
好的。我不错谈谈部分。对于企业，我认为将是现存业务的蔓延和新建业务的辘集。现存业求执行上是在向营销东谈主员和企业销售，这些企业基本上是面向客户，试图构兵客户并顺利向他们销售。然，这占据了Facebook和Instagram业务的大部分。咱们信托有机和会过音问应用和其他服务，行使营业代理连续与客户互动，并像告白系统样，有地在咱们为企业取得后果时获得薪金。
因此，咱们认为这是对咱们与数百万告白商和数亿使用咱们平台的袖珍企业现存销售和谐和伙伴关系的当然蔓延。是以，我认为这对咱们来说应该是个颠倒当然的契机，咱们正注于以种不试图在短期内大化销售额的式请托它，而是大化对用户的后果，并建立个庄重的拍机制，这是咱们持久看到能很好地服务业务的式。还有其他企业客户，我认为咱们也将越来越多地服务他们。
咱们正在构建编码和里面出产力器具，部分原因是咱们需要为我方构建。咱们需要确保领有稳妥咱们自身调的器具，既然咱们当今有了这些，咱们认为有巨大的契机去服务，论是袖珍企业照旧大型企业。这与咱们历史上擅长的才调有所不同，咱们将很快共享对于如何构建这面的多信息。
但我认为这面契机相配大。我对此的概念是，然蓄意面有许多新闻，但我认为企业契机是通盘不共事物的总和。它不单是是销售蓄意才调，还包括API服务、出产力服务、为业务非营销部分提供的营业代理，这些齐是全体产物的部分。
我认为那儿有相配相配大的契机。因此咱们相配关注这点。这将是公司需要构建的新才调，但我认为这詈骂常热切的才调，这样咱们才能确保大化面前的契机。
Eric，对于你对于资金开端的二个问题，这是咱们直在认真想考的问题，因为咱们正在为畴昔进行财务贪图。然，咱们刚劲的运营现款流使咱们在为基础秩序扩建提供资金面处于势地位。但比年来咱们也直在发展咱们的成本结构，包括加多债务比例，以发愤镌汰咱们的成本成本。
咱们发现，在咱们投资于自己具有持久视线的举措（尤其是AI基础秩序项目）时，连续加多成本益的持久资金开端是审慎的作念法。咱们还拓宽了融资渠谈，包括像咱们昨天与BlackRock告示的谐和伙伴关系，咱们将连续在畴昔评估项目时，审慎评估不同的资金开端。
您的下个问题来自伯恩斯坦的Mark Shmulik。请连续。
Mark Shmulik，分析师：
是的，感谢答复我的问题。Mark，每个东谈主齐有个故事，某东谈主从硅谷记忆，度编写代码，用AI构建代理，然后他们回告诉父母，他们用AI的式错了，它就像个搜索器具。消耗者步履老是很难预测，但阅读您对于"AI for everyone"的栏著述，您如何看待消耗者给与是否能弥合这AI实用差距？咱们是否正处于某种冲破的边际，照旧咱们只需要有耐性？谢谢。
嗯，我认为有些事情一经冲破了。对于AI与其他技能比较，真谛的点是，大致每隔年（这个周期可能会加快），每隔年你就会获得新的才调，从而创造新的可能产物线。是以然有面向消耗者的AI助手市集，这等于咱们通过Meta AI所作念的，以及竞争敌手在该域的产物。然后在过客岁，我认为编码代理市集增长相配快，这是个信得过的代理市集。我认为编码之是以先出现存几个原因，对吧？你有温顺花时刻让它工作的技能客户。编码本色上是数字化的、闭环的行动。是以在某些面，它有点像个容易熟谙的系统。但咱们的赌注——或者说咱们在此作念出的个赌注是，咱们认为消耗者个东谈主代理终将成为个其热切且弘远的市集。
我认为，如果你瞻望五年后，论你但愿阿谁时刻段是多久，没罕有十亿东谈主领有个了解你标的、全天候为你工作以实现你标的的个东谈主代理，论你眷注的域是什么，论是匡助你健康、好、个东谈主财务、提庭经管率，照旧和增强你的东谈主际关系、匡助你的事迹，匡助通盘这些不同的事情，这种可能低。
这詈骂常相配端倪的用例集。但如你所说，我认为为消耗者构建与为开采者构建略有不同。如果你为消耗者构建，零碎是如果你试图构建的不是给几百万东谈主用，而是给几十亿东谈主用的东西，它就需要能顺利工作，对吧？它需要浅易。我认为咱们今天看到的许多代理、许多原型代理的问题是，它们需要大齐调试，你需要进入末端才能竖立好。
你启动个用例，看起来有点神奇，但可能跟着时刻的移会崩溃。我认为好像提供"开箱即用"个东谈主代理的公司，这将成为AI域的下个主要契机之。除了咱们在Meta AI、营业代理以及通盘这些其他事情上的工作以外，咱们对此感到相配忻悦，同期咱们也在开采咱们认为将连续进新才调以创造新产物线的模子。是以这等于咱们相配乐不雅的原因。当今，咱们将在不久的将来某个时候发布这个产物，那将相配令东谈主忻悦。
咱们还莫得作念到。是以，对于这点，在财报电话会议上我能说的也就这样多了。但我认为这是个相配大的契机，我认为简直是势必有东谈主会去作念的。我认为这照实施展了Meta手脚公司的势——咱们构建褪色数十亿东谈主的消耗产物。旦咱们让某些东西运转起来，咱们相配擅长将其膨胀到大齐用户，咱们擅长构建好像因循这些密集型应用的基础秩序。是以我对这点嗅觉相配好。我合并咱们需要为咱们的社区请托它，这恰是咱们相配注的事情。
您的下个问题来自摩根大通的Doug Anmuth。请连续。
Douglas Anmuth，分析师：
太好了。感谢答复我的问题。个给Susan，个给Mark。Susan，您谈到了LLM在提供排序和荐增益面才调越来越强。您能否预防谈谈这里的路线图，以及咱们在行使好的模子和多蓄意面进展到了什么进度？然后，Mark，对于外部将您的蓄意才调货币化的报价数目，您同期也在从多个三购买容量。是以但愿您能匡助咱们合并其中的些分歧？只是是时机和过渡问题，照旧熟谙与理的分歧，以及行使稳妥每种任务的芯片？谢谢。
谢谢Doug。我先答复对于荐路线图进展的问题。先，咱们固然看到在本年剩余时刻和2027年还有超过改进荐的空间。咱们预计这将匡助咱们在Facebook和Instagram上动多的参与度升迁。我想强调几点。先，咱们将连续使荐加个化和与用户兴趣相干，这部分是通过进咱们的荐模子和架构，以精准地捕捉用户兴趣，并快地响应用户在特定时刻眷注的事物。咱们的AI投资将在实现这愿景中施展热切作用，包括膨胀基于LLM的内容合并，以入地合并用户宠爱的帖子和创作家，精准地捕捉用户兴趣，并快地响应用户在当下眷注的事物，以及使用AI来呈现质地、簇新和热点的内容，并减少低质地内容的份额。
其次，咱们连续改进咱们的数据基础秩序，以使咱们的模子好像熟谙多数据并有地行使这些数据。咱们在描写用户昔日互动过的内容面加多了多细节，并用致密的内容丰富了昔日的用户互动序列。这使得咱们的模子好像精准地学习哪些互动对用户有价值或不热切。咱们连续扩大熟谙中使用的用户互动序列的长度，以及咱们在Facebook和Instagram上的模子架构的复杂，以行使大的数据集。
然后，咱们一经在使用LLM进行内容合并面取得了要紧进展，鉴于它们好像入地合并内容，咱们将超过将它们整合到咱们的荐和内容政策扩充堆栈中。而且，我想说，总的来说，咱们对这系列工作相配乐不雅。
咱们还投资于使用基于LLM的代理法来修订咱们的荐系统，何况本年上半年来自咱们排序代理的发布数目有所加多。这也匡助提了咱们工程师的出产力，这亦然咱们感到相配忻悦的另条旅途。
好的，我不错答复二部分。我认为你的问题是对于咱们如何看待收到的销售蓄意才调的报价，但同期咱们也在购买蓄意才调。我的风趣是，端倪的不雅察是，根底莫得满盈的蓄意才调来知足通盘需求。这等于为什么咱们看到，基本上咱们收到了大齐对于咱们领有蓄意才调的报价，但咱们也有许多咱们认为相配有价值的里面用途。
当今，在运营业务面，然咱们需要作念出的个常见量度是，你今天将其货币化若干，与为畴昔开采畴昔财富。我认为这持久是个组合，对吧？你不单想作念持久的事情，也不想不作念任何短期的事情，不想不去考证近期的市集。但我也认为，只是出售通盘的蓄意才调并获取短期利润是愚蠢的。
但当你有契机在其上构建智能时，这将是个倍数，并在其基础上复总蓄意才调的价值。是以我认为谜底恰是咱们正在作念的，即基本上使用咱们的大齐成蓝本构建蓄意才调，对咱们有才调在合理时顺利货币化蓄意才调充满信心，同期也知谈咱们有许多不同的用例来货币化蓄意才调之上的智能。
包括咱们谈到的企业用例，包括咱们谈到的消耗者用例，还包括中枢业务，这以至不定是咱们没谈到的新产物，而是行使它来超过加多智能，改进中枢服务中的排序、荐和告白。是以我认为通盘这些齐是真实的。这创造了种动态，即咱们当今投资建造这些数据中心，它们将在畴昔的某个时刻点上线。
然，在它们上线之前你不会从中获得价值。但基本上咱们看到对这些的需求齐相配大，并但愿大化契机来构建通盘这些不同的业务。
您的下个问题来自好意思国银行的Justin Post。请连续。
Justin Post，分析师：
很好。谢谢。Mark，您大致年前礼聘了AI实验室的。您能否谈谈实验室的表现如何？您认为华尔街是否会信得过看到产物速率在模子、芯片或其他面出现上升？然后，您认为实验室正在构建什么样的可抓续竞争势？谢谢。
是的。是以，我的风趣是，我对咱们面前的发展轨迹颠倒闲散。咱们一经发布了些在咱们的早期膨胀道路上令东谈主印象刻的模子。正如我所说，咱们正在膨胀大、的模子，咱们也对此感到忻悦。我认为这里有智能面，也罕有据面。我认为在职何你想要进入的产物类别中，齐会存在某种飞轮应，你不错从该社区东谈主们使用产物的步履中学习。是以，你在那面作念得越好，得到的反馈就越多，然后这弗成避地会使产物好。是以我认为这是个东谈主们不错合并地烂醉于智能的域，但数据和服务用户的常识部分照实相配热切。
如果你辩论的是个东谈主智能，那么然，对个东谈主生存中发生的切偏执标的有个相配明晰的想维模子将是其相配热切的个面。某些公司在不同市集和该域不同部分领有不同的势。但我认为，提前在这些不共事情上工作的部分原因是，先，技能是通用的。
是以当你构建出智能时，它不错应用于许多不同的用途。然后你想投资于在这些用途上建立飞轮应，因为我认为这是你如何跟着时刻的移建立可抓续势的式。但我认为咱们在Meta一经明确标明，当咱们有个有情势的产物时，我会说，咱们可能是天下上好的公司，好像将这些体验膨胀到数十亿东谈主。
是以我对个东谈主代理工作嗅觉很好。我对营业代理工作嗅觉相配好，咱们一经有咱们的告白客户基础和咱们服务的袖珍企业，以及咱们膨胀和广它们的才调。我认为这些亦然抓久的势，以及咱们在它们之上建立的数据飞轮应。然后，然在研究面，你想建立致密的文化。我的风趣是，这只是基本的事情，但我合计你只是要确保你以种经管致密、抓续沉静、低戏剧、复利增长的式建造团队，这是你追求的标的。我认为如果你能作念好，那么这也许不是个明晰的数学解释，但我认为这等于营业运作的式。是以，是的，这等于咱们所作念的。
您的下个问题来自巴克莱的Ross Sandler。请连续。
Ross Sandler，分析师：
是的。嘿，Mark。连续对于AI实验室的驳倒。Muse Spark 1.1相配接近前沿，但它处于智能谱系的低端，我应该说是低成本端。从您上个答复听起来，您认为在低成本端和奋斗的能端竞争齐很热切。您能稍许谈谈这个吗？然后，您实验室的层也谈过要回到开源，回到你们几年前的状态。那么这如何融入战术，以及围绕AI产物和模子货币化的通盘这些究诘？相配感谢。
是的。是以，让我稍许入下这面的科学过程。基本上，在熟谙大型模子的每个阶段，你齐会看到新的步履。是以基本上，你想要作念的是从熟谙较小的模子徐徐建立到构建大的模子。咱们到面前为止发布的模子是基于——在攀高膨胀道路的某个限制上，咱们正在连续膨胀大的模子。
是以我认为对于Muse Spark 1和Muse Spark 1.1，我认为对于该模子的限制、实验室发展阶段来说，它们詈骂常令东谈主印象刻的模子，我对它们嗅觉很好。你也但愿领有的模子，这等于为什么咱们正在膨胀大的模子，这等于为什么咱们正在围绕这个建立大齐研究基础秩序。但与此同期，咱们也但愿有好的、的模子，这些将是咱们大限制向消耗者提供的许多服务。
但如果你服务数十亿东谈主，你但愿有才调为相配费劲的问题使用的模子，你也但愿有才调为大多数辅导使用浅易、的模子。是以我认为两者齐相配热切。率照实很热切，但我也认为咱们但愿好像为天下各地的企业和客户搞定费劲的问题。
是以咱们两者齐眷注。对于开源，咱们直认为开源是生态系统的热切组成部分，对天下有意，它创造了对咱们有意的反馈轮回，让社区投资于咱们的基础秩序栈，以及咱们的工作并孝敬改进。但咱们直说咱们将选择开源和闭源羼杂的式。这点仍然成立。当今，在扩大Meta智能实验室的过程中，执行上在某种进度上反直观的是，作念开源模子需要多工作，因为如果你作念个只为我方用例构建的阻滞系统，它可能会粗陋些。而如果你将其开源发布，会用于许多事情，你但愿它。
我只是想确保MSL团队好像不受结果地构建咱们所能达到的智能模子，咱们预计咱们将在不久的将来某个时候恢布些开源模子。但就像咱们直说的，咱们对此并不教条。咱们认为开源很热切。咱们想为阿谁生态系统作念出孝敬。咱们计划辘集开源和闭源模子。
咱们还巧合刻答复后个问题，这个问题来自富国银行的Ken Gawrelski。请连续。
Ken Gawrelski，分析师：
谢谢。如果允许的话，我有两个问题。先，Mark，我想再次涉及您刚才对于灵通权重模子的不雅点。对于这个话题有许多究诘，您也参与过驳倒。为什么或为什么不？这会篡改Meta开采阻滞有前沿模子的不雅点吗？如果灵通权重模子 proliferate（普及），是否存在契机，使得Meta无须开采我方的前沿模子？这是个问题。
二个问题，如果需要的话，我想向Susan证明下。您在准备好的发言中提到，计划大化‘26年和‘27年的产能。这是个需求照旧供应的驳倒？风趣是，您是在默示Meta计划在‘27年前里面使用通盘已建成的产能？照旧说，您将字据Meta产物和服务需求来评估‘28年及以后的扩建？谢谢。
我不错答复开源问题。让我望望，问题的本色是不是因为咱们有些灵通权重模子，咱们就不错依赖那些。我的风趣是，面前，开源模子不如前沿模子壮健。是以基本的谜底是狡辩的。然后，还有个老是存在的对于其他公司行动的持久政策辩论和问题，以及这是否是像Meta这样的公司不错依赖的事情。
我认为那相配难办。是以我认为在这两个面，咱们信托咱们好像作念得好，咱们认为依赖存在风险。我不认为那是正确的作念法。我认为咱们是——如果你从全体上看Meta，许多东谈主看到的是名义层，咱们构建了些酬酢媒体应用，咱们有告白业务，但咱们执行上是全栈科技公司。
咱们构建了我方的数据中心、基础秩序、芯片、底层软件。当咱们开动时，因为我的工程布景，我写了许多系统代码。Facebook班师的很大部分原因是因为它照实能工作，对吧？当其他酬酢网罗法快速地运行时，它照实能工作。我认为咱们有才调构建个化、化、的东西。
某些定体验，其他东谈主以至法构建，因为咱们直入通盘这个词技能栈。在我看来，领有自主构建模子的才调然将成为畴昔技能栈的热切组成部分，这等于为什么这对Meta很热切，亦然为什么其他东谈主眷注开源，为什么开源全体很热切，因为其他公司，即使他们莫得才调构建这些模子，也不想只是依赖少数几个阻滞实验室。我知谈开源模子辞天下上有相配热切的地位。需要明确的是，这并不影响我谈到的API契机或任何其他事情，因为仍然需要有东谈主来运行模子、进行理，并运行这些模子，领有这样作念的蓄意才调将连续成为营业势的开端。是以我不认为这些定是相互矛盾的。
但当我看到天下各地许多有辩认力的客户和公司想要什么时，他们会想知谈他们掌控着我方的运谈，他们不错信任他们使用的模子，他们的数据是安全的，不会发送给竞争敌手等等。是以我认为开源将很热切，但我认为对咱们来说，构建模子也将是其中的要津部分。
趁机说句，我知谈通盘的模子齐在套通用的评估圭臬上进行评估，然后被归结为，好吧，某些模子与另个模子收支几分之内或什么的，但它们照实有不同的手段组合，就像东谈主样，对吧？就像东谈主在某些域有特长，有不同的个，在不同的事情上表现存有劣。如果你试图为东谈主们构建个东谈主智能，或者为小企业构建营业代理，那可能需要些与其他实验室调不同的手段。就像好像在咱们Instagram荐、告白系统上进行全栈工作是咱们如何跟着时刻的移取得这些后果样，我信托构建全栈模子将在很猛进度上成为咱们如何为通盘想要服务的不同客户构建个东谈主智能代理、营业代理以及通盘这些不同用例的势。
因此，除了咱们领有的分发势和褪色通盘这些东谈主并膨胀有产物的才调以外，我认为这是许多抓久的势，你构建出特定于该用例并在这些用例上超卓的东西。我的风趣是，我知谈这是项巨大的投资，是个很大的赌注。咱们看到技能在起作用。咱们对实验室的发展轨迹感到闲散。我对行将出的产物感到忻悦，咱们信托这会是件大事。
是以，我的风趣是，我知谈这通盘这个词行业是个大赌注。我个东谈主的赌注是，那些投资于此的东谈主将跟着时刻的移获取得报并感到相配闲散。
Ken，我将简要答复你的二个问题。当咱们提到注于‘26年和‘27年产能时，执行上有两个成分。是咱们当今和可猜测的畴昔齐处于需求受限的状态，这执行上也包括咱们的中枢业务，如果咱们有蓄意才调，咱们仍然有许多投资求教率为正的地不错进入使用。
二，固然，只是对于持久建造产能结果的不笃定，咱们在之前的驳倒中谈到了些需要超过建造供应链的需求。是以我认为在‘27年之后，当咱们瞻望‘28年及远时，天下将会发生很大变化。咱们我方的里面需求将会演变。到其时许多事情齐已尘埃落定。因此，当咱们今天推敲‘28年的贪图时，咱们信得过关注的是纯真。这只是给咱们领有地皮和电力的才调，但信得过对于购买芯片和其他巨额商品的方案将在晚些时候作念出。是以面前，我认为咱们知谈在‘26年和‘27年有许多好的用例需要产能，这照实是咱们建造的标的。
Ken Gawrelski，分析师： 很好。
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