期间财经摄
8月13日晚间，Coach母公司、好意思国轻奢集团Tapestry（TPR）发布法例2026年6月27日的2026财年四季度及全年财报。
2026财年，Tapestry净销售额80.04亿好意思元，同比增长14；净利润15.28亿好意思元，较上年的1.83亿好意思元大幅增长。基于事迹进展，Tapestry上调2027财年级迹携带，预测营收在84-85亿好意思元。
在本钱申诉上，Tapestry在2026财年向激动派息3.26亿好意思元，另以13.5亿好意思元回购约1150万股（每股约118好意思元）。
本钱市集反应强横。财报发布前，Tapestry股价年内累计高涨28，但市集或受其保守出息影响，好意思东时刻8月13日，Tapestry股价单日跌16.49，报128.39好意思元/股，创六个月以来新低，单日市值挥发42亿好意思元。不外，其260亿好意思元市值仍稳居轻奢行业前哨。
按拆分，Coach依旧是集团的增长能源，全年净销售额69.15亿好意思元，同比增长24，占集团总销售额的86。
拉长周期看，夙昔五个财年（2021财年至2025财年），Coach营收分歧达42.53亿好意思元、49.21亿好意思元、49.60亿好意思元、50.95亿好意思元、55.99亿好意思元；在集团占比也路攀升，2021财年及2022财年均为74，2023财年至2024财年分歧达75、76崇左铝皮保温施工队，2025财年该占比濒临80。
另Kate Spade期内净销售额10.75亿好意思元，2027财年携带持续个位数下滑。边是责罚层在事迹会喊出“Coach冲向100亿好意思元”的主义，边是事迹放缓的Kate Spade。在集团孝敬营收占比梗概的Coach与堕入窘境的Kate Spade酿成强横对比。
而让本钱市集疑虑的偶而是对集团能否握续增长的隐忧。
“毕竟上个爆款Brooklyn仍是是2024年的居品了”“本年Kate Spade的扭转节拍进展相比迟缓”不少投资者在投资者平台直言，Tapestry现时过度依赖Coach单核运转，“Coach强壮增长还能看护多久？”
线下渠说念相似反应出两个的各别，Coach微扩，Kate Spade握续关闭低店。期内，Coach大师直营门店达973，年内净开店42，Kate Spade净闭店34，管道保温施工较上年（18）接近翻倍。
畴昔Coach还将加快拓店。Coach总裁兼CEO Todd Kahn在事迹会上称，本年Coach大师门店将打破1000，净增的50中，75在市集，25在北好意思，并升“Expressive Luxury”（抒发）见识、每个大批市区多设Coach Play见识店，“门店要像居品样蛊卦Z世代”。谈及开店打算时，他未说起Kate Spade情况。
分地区看，北好意思地区孝敬Tapestry集团总销售额50亿好意思元。大中华区及欧洲同比增速分歧为38、29，分歧孝敬13.97亿好意思元、5.25亿好意思元。日本和其他亚洲地区孝敬4.66亿好意思元及4.42亿好意思元；其中日本市集握续承压，净销售额同比跌幅由昨年的7扩大至10，其他亚洲地区同比增速由9增至16。
大中华区事迹大涨被责罚层视为“抒发”战术的奏效。其中，Coach大中华区净销售额达13.60亿好意思元，同比增长40.15。
Todd Kahn在疏通会上承认，夙昔集团在营销过问不及，现将擢升至集团平均水平。“‘抒发’定位让咱们不仅能进入传统的地皮，能随着Z世代去他们购物的地”。
此外，责罚层将事迹增长归功于Z世代获客与AUR（平均售价）擢升。Tapestry总裁兼CEO Joanne Crevoiserat补充，事迹全年增长过30主要靠新客运转。公司昨年1100万新客的AUR于平均水平，且以Z世代为主。
此前，Coach曾因形象老化、稀缺缺失、轻奢见识落潮等度堕入增长窘境。2020年后，靠出Tabby迷你腋下包、Brooklyn静奢风手袋、控奥莱提AUR（平均售价），以及2026年Coach签约单依纯担任大师代言东说念主等举措拥抱00后，完成年青化转型。
不外，当Brooklyn手袋热度进入二年、经典款Tabby出五年、北好意思增速放缓，令投资者担忧的是Coach的强壮还能看护多久。
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