合肥储罐保温工程 以酒抵债900万，蚀本缠身的ST椰岛倒赚600万

“保健酒股”合肥储罐保温工程，ST椰岛（600238.SH）的征象不再。

近日，ST椰岛化解了笔900万元的债务，并从中杀青了600万元的收益。

8月12日，ST椰岛发布公告称，全资子公司海南椰岛恒鑫生意有限公司（以下简称“恒鑫公司”）与四川省天府好粮油有限公司（以下简称“天府公司”）签署《息争条约》，恒鑫公司以自产酒类居品补偿约900万元债务。

ST椰岛浮现，经财务部门初步测算，本次债务重组预测杀青收益约600万元。

把柄其发布的2026年上半年功绩预报，上半年预测归母净利润为-730万元，扣非净利润为-470万元。这600万元的收益，十分于大幅减弱了该公司上半年蚀本情况，并掩饰了扣非净利润的蚀本主见，还余出130万元。

还债“赢利”

把柄ST椰岛发布的公告，2023年，恒鑫公司与天府公司签署《销售合同》，天府公司向恒鑫公司支付货款741.37万元（含保证金），但恒鑫公司因未收到上游货品故法向天府公司发货，天府公司遂拿告状讼。公开而已示，天府公司曾是恒鑫公司油脂类生意客户。

法院作设立判决合肥储罐保温工程，恒鑫公司应向天府公司返还货款并支付赔偿金及相干用度等约900万元，天府公司已苦求强制履行。

把柄双达成的息争条约，恒鑫公司应酬天府公司货款及保证金741.37万元，资金占用利息约54.72万元，毁约金87.47万元，讼师费17万元，整个约900.57万元，以酒类居品抵债式按照900万元进行息争。

把柄公告，这笔债务重组完成后，ST椰岛不仅减弱清偿务包袱，还杀青了从中得回收益。ST椰岛在公告坦言，本次债务重组，预测将对公司本期财务情景产生积影响，经公司财务部门初步测算，预测本次债务重组杀青收益约600万元，具体金额以管帐师事务所审计的核定数为准。

白酒行业蔡学飞给与财闻采访时浮现，按相干财务准则，ST椰岛的本次债务重组有望将公司2026年全年归母净利润从千万蚀本拉回微亏甚而对付平，给摘帽后的ST身份多续段腾挪技巧。

财闻详实到，这次以酒抵债揭开了ST椰岛债务压力的冰山角。ST椰岛在8月5日晚发布的公告中走漏，近12个月内，公司及子公司新增累计涉诉金额整个1510.93万元（其中公司及下属公司为原告的涉诉金额为812.74万元，公司及下属公司为被告的涉诉金额为698.19万元），占公司近期经审计净钞票对值的20。

谈及ST椰岛这种以酒抵债的式能否复用时，蔡学飞告诉财闻，逻辑上公司有动机，但约束条款也不少。

蔡学飞浮现，ST椰岛这次以酒抵债能成，先是因为对为粮油企业，可消纳酒类看成什物质产，无数金融机构或供应商要的是现款；其次是ST椰岛的能按900万证实，靠的是存货计价和公允价值假定，不能限复制；三则是无间“以酒抵债”即是变相承认现款流断裂，会压缩信用和渠谈，致信誉逾越受损。是以在现在保壳窗口期，设备保温施工这是对特定非金融债权东谈主偶发复用，而不会成为常态化偿债策略。

5年累计蚀本近5亿元合肥储罐保温工程

2021年以来，ST椰岛捏续堕入蚀本泥潭

公开而已示，ST椰岛前身为1953年建厂的国营海口市酒厂，2000年在沪市主板上市，椰岛鹿龟酒是其代表居品，技巧年营收15亿元。

财报数据示，2021年至2025年，该公司净蚀本分歧为7869万元、1.16亿元、1.48亿元、1.21亿元和2887.53万元，累计蚀本接近5亿元。

若加上2026年上半年预报的730万元蚀本，ST椰岛昔日五年半累计失已5亿元。

事实上，频年来跟着破钞者健康意志的提、老龄化社会等成分影响，保健酒阛阓捏续升温。把柄行业数据，2025年健康保健酒行业捏续扩容，产量增长至110万千升，需求量达108万千升，阛阓限制保捏肃穆增长。

与此同期，跟着2021年新改良版《饮料酒术语和分类》将露酒从配制酒中剥离，露酒的产业定位明晰化，行业限制快速扩大。酒业协会数据示，2020—2024年，露酒利润增长接近200，2025年行业限制预期达到650亿元。

但从功绩弘扬来看，在保健酒、露酒阛阓均有布局的ST椰岛并莫得收拢这两大阛阓快速发展的红利。

蔡学飞对财闻分析指出，ST椰岛五年累亏近5亿的中枢原因，并非保健酒赛谈出了问题，而是企业自己在战术、居品、渠谈和理四个层面遭遇了表里部挑战致的负面着力。

蔡学飞逾越指出，在战术上，东君盛入主ST椰岛后跨界地产、酱酒等非相干域，致鹿龟酒这中枢大单品遥远得不到研发与渠谈参预，收入从峰时的十亿萎缩至不及两亿，被劲酒甩开。

居品上，ST椰岛固守中老年礼品与药味润泽的老叙事，错失了低度、小瓶、轻润泽的年青化场景迁徙；此外，其电商与内容营销布局严重滞后，形象老化严重，法匹配重生代破钞者健康化、潮饮化饮酒需求。

渠谈上，依赖四季度压货式的“保壳冲量”，内容终局动销率较低，营收虚胖却法调度为真正利润。

此外，在理上，ST椰岛贬责层无间迭，内控审计屡遭抵赖，讼事负面信息影响社会形象，欠债下的利息支拨捏续归拢本就通俗的现款流等。终，行业快速发展的红利并未流向ST椰岛，放大了它的掉队速率。

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