广发证券策略席分析师刘晨明表示，2026年，在债务问题成为全球共同挑战的宏观背景下，化债主要有三个方式：真实增长超过真实利率（增长化债）、通胀超预期（通胀化债）、财政紧缩（财政化债）。在上述路径下，AI和黄金都将终受益，这也构成了资产表现的双主线逻辑。

　　2026年，A股市场有望延续“慢牛”格局：一方面，企业盈利结构已发生深刻变化，在地产、基建、消费、社融、PPI仍疲软的情况下，A股非金融企业净资产收益率（ROE）已连续多个季度实现企稳，其中，八大先进制造业的利润占比已提升至38%，而出海企业的海外营收占比提升至20%，海外市场毛利率较国内高出5个百分点，这两大力量有望驱动A股整体ROE在企稳后回升；另一方面，铁皮保温施工当前估值提升相对克制，透支有限，若盈利回暖，估值仍有提升空间。在资金层面，保险、中高净值人群的存款“搬家”都将带来增量。

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,分别形成的四个面,而更科学更精准的方法,则是在这四个面上虚拟的画出一个平面,而每个平面会与另外两个或三个平面形成相交线,就好象是一个方盒子,四个面的相交线就称为转角,在头部上准确的转角线是在面与面的相交线上,然后45度向头皮方向,这样形成的一条线,就是非常标准的转角线,面和转角,对发型有着非常巨大的指导作用,它会帮助我们用来分区、结构之间的相互连接,分线以及区别方、圆、三角三个形状等。背部面:枕骨之上的头发主要是用来修正头骨,一个发型是否有立体感,这里的头发占主要因素,由于亚洲人后脑普遍较平,所以在亚洲,这个区域的头发多采用堆积重量,以此来增加厚度,纵向的拉长头形,使之更具有欧化的立体感,枕骨之下主要是用来连接。

　　在投资方向上，刘晨明建议重点关注供给受限、景气趋势明确的产业，如资本开支需求旺盛且短期难见供给释放的AI产业链，经历产能出清后的储能、金属等领域；战术上，建议利用市场调整布局春季躁动，优先聚焦上述高景气赛道。