在现时阛阓慢牛行情中，结构分化越发明，同期债券阛阓举座处于相对悠扬的神色，这也让兼具弹与定御属的可转债基金魔力陡增，凭借较为异的进展诱骗投资者的眼神。

其中，南昌元可转债基金即是代表之，说明其败露的2025年年报，该基金A类份额连年净值增长率为48.77，大幅跑赢14.35的同期事迹比拟基准(数据扬弃2025年12月31日)，而它的现任基金司理即是领有十余年投资警戒的南基金固收+宿将刘文良。公开贵府示，刘文良硕士毕业于北京大学金融学业， 2012年7月加入南基金，历任固定收益部转债探讨员、宏不雅探讨员、信用分析师，凭借业学问积存和丰富投资警戒，成为耕可转债等域投资的“价值捕手”。

主理布局窗口，额收益赢得才调超越

天天基金网示，扬弃2026年3月31日，刘文良在管的基金数目达到了9只，从这些基金的类型来看，具体涵盖了可转债、纯债、偏债搀杂等多类型。仍以南昌元可转债为例，从2026年季报来看，好像其取得异得益的原因在于刘文良在科技成长和周期两大干线上的布局以及转债仓位的科学换取，赢得可不雅的额收益。

从南昌元可转债2026年季报来看，该家具权力部分主要在科技成长和周期两大干线向挖掘投资契机，重仓股涵盖海光信息、富创精密、长川科技等国产半体产业链的龙头，同期说明阛阓情怀揣测打算和转债估值揣测打算动态换取转债仓位，1 月阛阓开门红之后合乎镌汰了转债仓位，3 月中下旬在权力情怀回落到低位、转债估值换取基本到位的情况下迟缓加回了转债仓位。

谋略二季度，刘文良指出，债市面可耐烦恭候收益率上行或者期限利差走阔后的竖立契机；权力面，科技、新动力、军工、更正药等产业周期主的成长板块景气度加快朝上，周期板块主要关怀供需缺口运行的可持 续加价痕迹；转债面，3 月估值换取基本到位，也参加年内较好的布局窗口，二季度跟着权力阛阓情怀企稳有望录得较好的进展。组合运作面，积主理阛阓情怀低位的竖立契机，说明产业链景气度变化、财报事迹进展、估值和情怀揣测打算动态换取持仓结构，铁皮保温力图赢得越事迹基准的答复。

“四块积木”投资框架，动态换取攻守兼备

刘文良擅长宏不雅和从上至下的判断，历程十年积存，酿成了对权力产业链和个股投资的度连合，因此不错作念到从上至下与从下到上很好地伙同。

具体来看，他的转债投资框架是肖似“搭积木”式的处分好四块组合：，偏股型转债组合，通过度挖掘永恒政策品种：历程仔细探讨后永恒竖立，手脚组合的重仓股和进击的主要开始。二，均衡型分布竖立组合，运用转债估值变化带来的涨跌不合称和价比，作念分布竖立。三，大盘转债的波段操作组合，所以金融、电力等低波动大盘转债为代表。四，偏债型的转债组合，通过布局跌的廉价转债，为组合孝敬基础的、低风险的收益契机。这四类品种，共同组成了刘文良的转债组合。他通过动态换取各组合的比例，进而换取组合的进击和御。

此外，刘文良的投资有揣测打算依据主淌若两个维度：面是景气度的追踪和研判。科技、周期等赛谈的投资探讨齐是对景气度的阶和二阶的判断，景气度变化的斜率是紧要的，旦它的景气趋势受到了繁芜，应该实时减仓。但如果景气是欺压加快的，就应该坚决奴才。

另面则是估值的影响。板块情怀的低，参考南基金自研的分行业情怀量化揣测打算，在情怀位减持、在低位布局。

耕固收域十余年，刘文良凭借塌实的宏不雅研判才调、锻真金不怕火的“四块积木”投资框架，伙同景气度与估值双重研判逻辑，构建起攻守兼备的可转债投资体系。谋略以前，刘文良接续在严控风险的基础上挖掘转债阛阓永恒价值，远程于与投资者分享价值成长的硕果。 手机：18632699551（微信同号）相关词条:不锈钢保温施工     塑料管材生产线     钢绞线厂家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板专用胶

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