证券时报记者 卓泳 军

近日，联系“3000亿港元中东成本涌入香港”的说法在商场刷屏。证券时报记者日前拜访了香港多银行、券商、金融机构及中东商场辩论东说念主士了解到，中东方位漂泊后，香港商场如实出现外资流入增多的气象，其中包含来自中东的资金，但具体流入领域与果真流向难以统计和核查。

不错明确的是，面，受中东方位漂泊影响，众人资金的避险需求握续升温；另面，中东成本近两年来握续布局香港与内地成本商场，香港已成为包括中东成本在内众人资金设立的繁难采取。

中东成本流入趋势存在

商场现时眷注的问题，莫过于“3000亿港元中东成本流入香港”的传奇。

从港股商场的成交量来看，把柄星河(601881)证券统计，好意思以伊构兵（2月28日）爆发后的周，港交所日均成交额约为3415亿港元，比开战前周增多了约997亿港元，即便磋议春节身分扰动，但仍创下近半年以来的单周成交量。

有港股不雅察东说念主士指出，这部分增量资金里有来自中东的资金。但香港外资银行分析师对记者泄漏：“短时辰内很难判断是否有中东资金因为构兵影响而大举流入，他们可能是通过ETF或大型公募基金介入，可能还要过段时辰才能看得出来。”

北大汇丰商学院智库中东辩论所施行长处朱兆也直言，面前莫得任何迹象标明有3000亿港元这样大领域的资金参加香港成本商场。“这个数字有点被夸大，构兵于今不外十余天陵水管道保温施工队，进修机构不成能在短期内重仓布局。”

不外，记者也从香港的部分券商、银行等金融机构面了解到，中东资金流入的趋势如实存在。“近中东资金，尤其是本来投资中东的亚洲资金，如实对香港的有趣在增多，但具体怎样演绎还需不雅察和握续追踪。”沙利文捷利（圳）云科技有限公司投研总监袁梅秉承记者采访时泄漏。

部分银行也监测到明的资金异动。“3月资金流入量著增多，尤其是构兵爆发后周，单笔多在百万港元以上，但面前暂时法识别到资金主体。”香港有中资布景的贸易银行联系负责东说念主秉承证券时报记者采访时泄漏。

该东说念主士还高慢，从银行线视角不雅察，即便有从中东回流的资金，也以也曾香港中转的中资布景、华东说念主布景资金为主；纯中东布景的族办公室或主权基金，常常会采取在香港落地原土办进行设立。

博大成本行政总裁温天纳说：“近期中东客户对于港股投资、债券设立及在港诞生族办公室的照应，环比激增50，早年迁往新加坡、迪拜的部分投资者，也正磋议将资产回流至香港。”

记者从香港某族办公室负责东说念主处也取得印证，近期联系照应量明飞腾。“主如果些原来在中东开设公司的客户，受战事影响筹办将总部及外派东说念主员颤抖。有天咱们管待了10组客户，贯串开会商榷搪塞案，比已往忙多了。”

但朱兆泄漏，构兵依然致当地成本出现外流气象，若构兵握续拉长，中东的主权基金等“国队”资金，反而可能会从其他地“归国”，先保障本国商场流动，“现不才论断为前锋早，但恒久向东设立的大向不会变”。

积布局港股商场

事实上陵水管道保温施工队，把时辰拉长来看，中东成本近两年直在握续积地布局香港商场。

据朱兆提供的数据：中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例，已从2024年头不到20，进步至2026年头的38—39之间，累计领域约六七十亿港元。“他们主要以试探建仓为主，且大部漫衍局在构兵爆发前就已启动，属于‘向东看’的恒久计谋设立，并非临时避险冲动。”

据记者梳理，来自中东的阿布达比投资局、卡塔尔投资局、科威特投资局等均在港股商场有布局。Wind数据示，2026年以来港股已有28只新股上市，共引诱约230基石机构参与，中东成自己影频现。比如，东鹏饮料港股IPO基石投资者中，Al-Rayyan Holding LLC为卡塔尔投资局盘曲全资控股平台；MiniMax 1月9日上市，引入14基石机构，臆想投资约3.5亿好意思元，其中阿布达比投资局以165港元/股认购306.5万股；精锋医疗于1月8日上市，通常获14基石机构参与，阿布达比投资局以43.24港元/股认购269.9万股。

值得督察的是，铁皮保温不仅港股商场备受留心，中东资金对A股商场通常展现出了较的关注度。

频年来，阿布达比投资局、科威特投资局等中东主权资产基金，通过QFII等渠说念握续出当今A股机构投资者名单中。

Wind数据示，限度昨年三季度末，阿布达比投资局出当今24只A股的前十大通顺鼓励名单中，握仓市值达到42.14亿元。其中，恒立液压(601100)的握股市值大，约为11.38亿元；宝丰能源(600989)排行二，市值领域接近8亿元；北新建材(000786)、扬农化工(600486)、河钢资源等多只股票的握股市值亿元。

科威特投资局则在昨年三季度末出当今14只A股的前十大通顺鼓励中，握仓市值为34.85亿元。其中，恒立液压、东雨虹(002271)两只股票的握股市值在5亿元以上。

温天纳指出，总体来看，中东成本关注的资产有三大共：是股息蓝筹，如银行、能源、公用才调等；二是中枢科技资产，如腾讯、阿里、小米、好意思团等；三是作念新经济企业IPO基石投资者。他们的设立逻辑是，注重恒久现款流、增长红利和估值成立，偏好清静和详情。

香港全力赓续避险需求

战火起，成本先跑。迪拜曾是中东成欢跃中的安全绿洲，如今安全感大扣头。香港为何成为繁难去处？寻求安全感的避险需求成为压倒切的驱能源。

这次构兵对中东海湾国的成本商场来说，短期的冲击主要体当今花样层面，比如股债商场的波动，但这类花样常常会跟着方位汜博冉冉消化和经管，而要害的影响则在于恒久的冲击。朱兆合计，恒久的影响主要体当今两个面：是海湾国异日的资产订价会恒久受到地缘风险的身分影响；二是外资会出现结构更正，部分对风险容忍度低的恒久机构资金，比如养老基金、保障资金，可能会系统缩小对该地区的设立比例，况且这种更正旦发生，很难在短期内逆转。

“原来迪拜是个采取，当今少了个选项。”前述香港中资布景银行负责东说念主说，众人成本在伦敦、纽约除外，运转庄重地磋议香港。华东说念主成本感受尤其是非：“早在硅谷银行事件后，不少企业对外洋资产安全加严慎，而香港的法与清静，成为要害加分项。”

香港也作念好了赓续这波避险需求的准备。香港财经事务及库务局局长许正宇提到，中东方位若握续不稳，对实体经济等各面齐有影响；从中恒久来看，面前方位正凸香港“安全港”的角，而制定政策面的预感与清静，是香港在大变局下的势。

此外，港股的投资价值亦然中东成本恒久布局的个不成淡薄的身分。昨年10月以来，香港恒生科技指数路下降，尽管近两周出现探底回升，但仍被视为“估值凹地”。

而中东成本布局香港及内地成本商场，层的逻辑是产业计谋契合。朱兆指出，海湾国正全力“去石油化”，发力AI、智能科技、数据与制造，而港股正握续聚合这类颖异经济资产。“内地前沿产业布局，和阿拉伯国转型向度契合，引诱力当然握续增强。”

值得督察的是，以中东成本为代表的外资握续布局，还可能动港股中枢资产迎来从头订价。袁梅以宁德时间(300750)为例指出，面前其H股股价较A股溢价约40，反应出港股中枢资产正受到外资明爱好，外资正对硬核资产进行新轮价值重估。

在温天纳看来，这不仅是肤浅的资金迁移，是众人成本形态重构秀雅：地缘漂泊下，资金从风险区向“安全+升值”双属商场滚动，港股价值凹地被从头发现，或开启恒久重估周期。

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