SK海力士2026财年季度功绩刷新历史记载四平铝皮保温施工，营收、商业利润及净利润均创单季峰值，印证了能存储器市集的供需垂危样式仍在执续化。

该公司季度营收达52.58万亿韩元，环比增长160，同比增幅达298。商业利润为37.61万亿韩元，环比暴涨196，同比激增505，对应商业利润率72，创下单季历史水平。

净利润为40.35万亿韩元，净利润率77。SK海力士仅在季度就录得投资钞票估值收益10万亿韩元（67.6亿好意思元），这主要收货于其执有的铠侠股份。

功绩跃升的中枢驱动来自DRAM和NAND居品价钱的大幅高涨，以及附加值居品组合占比的执续进步。该公司暗示，跟着AI筹算对存储器的战术需求日益凸，能存储供应仍处于受限状态，故意的订价环境量度将在段期间内延续。

预测二季度，该公司量度DRAM出货量环比增长个位数百分比，NAND出货量（含Solidigm）环比增长中十几个百分比。同期，公司文牍本年本钱开销将较上年著增多，并筹办于年内制定包括分成、股票回购及刊出在内的附加鞭策答复案。

SK海力士本季度营收52.58万亿韩元四平铝皮保温施工，系2025年季度17.64万亿韩元的近三倍。营收激增主要源于两大身分：其，DRAM和NAND内存价钱大幅高涨；其二，附加值居品占比执续进步。

从居品端来看，DRAM环比出货量（B/G）执平，但平均售价（ASP）环比高涨过60；NAND出货量环比着落约10，但ASP环比高涨过70。价值居品结构的，是动毛利润率从上年同期约57跃升至本季度79的关键。

销售及处分用度为4.07万亿韩元，销货成本为10.90万亿韩元，环比仅增6，远低于营收60的环比增速，由此酿成著的商业杠杆应，动商业利润率达到72的历史峰值。

本季度净利润相较商业利润跳跃扩大，在很大程度上源于非谋略收益。因汇率上升带来外汇接洽净收益1.57万亿韩元，以及包含投资钞票估值收益9.94万亿韩元在内的其他非谋略利润臆想12.44万亿韩元。

SK海力士对市集远景执严慎乐不雅作风。

公司暗示，跟着AI期间从模子老到向理及Agentic AI阶段演进，设备保温施工AI代理产生的数据量执续增多四平铝皮保温施工，对DRAM和NAND的总需求基础正在拓宽，能内存的供需垂危样式量度将在定期间内看护。

与此同期，公司也承认需求端存在局部分化迹象：受内存价钱带来的成本压力影响，吃亏类居品出货量出现编削，部分居品组合亦有所变化。

不外，公司判断做事器内存的苍劲需求足以对消上述疲弱，并执续驱动举座市集增长。

就下季度（2026财年二季度）率领而言，DRAM出货量量度环比增长个位数百分比，NAND出货量（含Solidigm）量度环比增长十几个百分点中段。

在居品期间朝上，SK海力士暗示正与客户度协同进HBM4的开发，筹办按商定程度进量产爬坡。

公司已完成业界款1cnm LPDDR6的开发，筹办鄙人半年随某主要智高手机客户的下代旗舰机型细腻范围化供货。

此外，公司已初始针对英伟达Vera Rubin平台化的1cnm 192GB SOCAMM2量产，并在企业固态硬盘（eSSD）域布局涵盖能TLC和容量QLC的平衡居品线。

在本钱开销面，公司量度本财年本钱开支将较上年著增多，主要用于以龙仁集群为中枢的基础步调树立、M15X产线爬坡及关键诱骗采购。公司将此定位为主动应付中耐久需求增长的战术产能布局。

上月，公司跳跃文牍筹办斥资约80亿好意思元，向ASML采购的紫外光刻（EUV）芯片制造诱骗。

本钱市集对SK海力士的AI叙事予以了积回话。继2025年股价翻逾三倍后，本年以来该股累计涨幅已接近90，进展明先三星电子。

然而，内存芯片股的估值倍数仍远低于英伟达、台积电等AI芯片域的头部企业。

质疑者以为，这折价有其合理——内存行业盈利的周期波动特征难以苛刻。

总部位于伦敦的Polar Capital大家新兴市集及亚洲业务驾驭Jorry Noeddekaer在功绩发布前暗示："从某种程度上说，咱们正处于内存行业的新范式之中。但'内存将耐久告别周期'这说法，咱们并不招供。"

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