交所官网信息示辽阳管道保温，日前，拟创业板IPO的飞依诺科技股份有限公司（以下简称“飞依诺”）发布对交所审核问询函的复兴，回答了公司中枢竞争力及翻新、功绩波动和成长、毛利率、应收账款和存货等问题。

　　交所信息示，飞依诺新IPO状况为“中止”，主要系因公司文告文献内的财务证明已过有期，公司新财务阐光泽可苦求复原审核。

　　据招股书，飞依诺是为各人医疗机构提供全系列医学声影像料理案的研发翻新运行型企业，亦然个出搭载“快软波束合成平台”居品的国产厂，通过架构纠正竣事全域聚焦与帧频成像，将硬件能与软件算标准交融，破了国外声影像劝诱巨头在该声前沿本瓦解线的把持地位。公司掌捏了涵盖主机全套系统及中枢部件声换能器的重要本领，竣事了声影像劝诱中枢本领的自主可控。

　　净利润与收入变动趋势背离？

　　对于功绩波动和成长，苦求文献示：刊行东说念主居品包括医学及动物声影像劝诱，境外收入占比拟。证明期内，刊行东说念主营业收入增长但净利润存在定波动。

　　交所请刊行东说念主表示：（1）医学声影像劝诱、动物声影像劝诱市集限制的具体影响要素及变化情况、境内彩市集的国产化率、刊行东说念主在替代域的居品布局等，阐明洽商居品国产替代和下层病院采购等需求的将来市集空间及市集空间增长是否可持续。

　　（2）量化分析证明期内净利润波动及与收入变动趋势各异的原因，并连合证明期后收入、净利润及毛利率等功绩盘算推算同环比变化情况，历史功绩变动原因、在手订单及变化情况等，分析阐明刊行东说念主功绩是否存不才滑及大幅波动风险，并完善功绩波动洽商风险指示。

　　（3）连合上述问题复兴，以及彩影像劝诱的本领发展和迭代周期、末端市集使用的居品寿命和采购周期、驾驭场景变化趋势、境表里市集供需及行业采购政策变动情况、竞争敌手扩产情况、市集竞争样式变化等，阐明刊行东说念主功绩是否存不才滑及大幅波动风险，并完善功绩波动洽商风险指示。

　　飞依诺在复兴中示意辽阳管道保温，刊行东说念主自成就以来，永久神敢于于端及端医学声影像劝诱域的自主研发与本领遏止。濒临耐久由GE医疗、飞利浦及西门子医疗等外资企业把持的端及端市集，刊行东说念主通过持续强度的研发参预，对标主流厂商的端及端竞品进行居品线布局。

　　在端居品线上，刊行东说念主出了全科室通用的端声影像劝诱ULTIMUS 9E。凭借荒芜的居品发达，ULTIMUS 9E已得胜入驻北京协和病院、自若军总病院、上海瑞金病院、上海中山病院及四川大学华西病院等国内中枢三甲病院，在端域骨子地破了的耐久把持。在端居品线上，刊行东说念主布局了VINNO R700、VIN0等系列代表机型，在同别劝诱的替代竞争中展现出著的能能势。

　　将来市集空间面，飞依诺在复兴中示意，洽商居品国产替代和下层病院采购等需求的将来市集空间及市集空间增长具备可持续。刊行东说念主已在国际劝诱完善的销售渠说念，国际市集的深广需求也为公司持续功绩增长奠定了坚实基础。声洽商居品的将来市集空间不仅稠密，且其耐久增长具备度的可持续。

　　就公司净利润波动与收入变动趋势及幅度不致，飞依诺在复兴中作念了讲解。证明期内，公司净利润辩认为3,862.85万元、-6,559.05万元、4,855.61万元及3,782.83万元，呈现较大波动，主要原因系2023年度公司基于宏不雅环境的、端新址品ULTIMUS 9E的上市等要素，大幅擢升了销售用度及研发用度的开支，同期，因夙昔度参股公司Medec International BV筹画不善持续亏空，于年末计提大额钞票减值准备，致当期功绩出现大幅波动，上述偶发要素并未对公司功绩产生持续影响，自2024年起，公司功绩呈现较快的增长趋势。2025年公司竣事营业收入67,052.67万元，较上年度增长7.82；竣事净利润10,019.06万元，较上年度增长106.34，扣非后净利润8,310.41万元，较上年度增长43.22，功绩增长较快。公司2026年季度新增订单额，也较2025年季度存在定程度的擢升。

　　刊行东说念主所处行业呈现出需求持续增长且具备较本领壁垒，公司底层本领平台及前沿中枢本领位于行业先地位，市集影响力和闻名度不停擢升，销售额呈持续增长趋势。因此，公司将来业务发展具备较强的筹画韧，在现存宏不雅环境与行业政策未发生紧要不利转变的情况下，刊行东说念主筹画功绩出现全体下滑及剧烈波动的风险相对较低。

　　销售净利率低于可比公司？

　　对于营业收入，苦求文献示：（1）刊行东说念主境外主营业务收入占比拟，主要销售成套式数字化彩声会诊仪，营业收入持续增长，与同业业收入变动趋势存在定各异。（2）证明期内，刊行东说念主收入限制大于祥生医疗、研股份，净利率低于祥生医疗、研股份。2023年，刊行东说念主销售净利率大幅下落。

　　交所请刊行东说念主表示：（1）连合新增客户销售情况、新址品上市情况等，量化分析证明期内收入增长的原因，管道保温施工阐明2024年及2025年刊行东说念主收入变动趋势与同业业可比公司趋势存在各异的原因；剔除钞票减值要素后，阐明证明期内刊行东说念主销售净利率低于祥生医疗、研股份的原因。（2）连合刊行东说念主主要销售省份居品招投标情况、对应省份销售数目、刊行东说念主供货占比等，阐明刊行东说念主境内洽商地区销量、收入与招投标公开信息的匹配；阐明证明期内境外前五大销售国/地区的主要销售居品类型、销售金额、市集份额以及变化原因。

　　飞依诺在复兴中示意，证明期各期，公司主营业务收入辩认为51,741.20万元、52,914.17万元、60,814.10万元和42,267.91万元，2023年、2024年辩认同比增长1,172.97万元、7,899.93万元，对应增速辩认为2.27、14.93，呈现衔接增长态势。公司主营业务收入稳步擢升，新增客户开拓与业务拓展是功绩擢升的繁重驱能源。

　　证明期各期，公司境外主营业务收入在境番邦之间散布较为分散，累计收入金额前五大的国统统收入占比辩认为32.47、28.65、35.14及30.31。公司已在各人100多个国及地区劝诱销售收罗，列国受当地宏不雅经济环境政策、市集竞争情况、公司勾搭经销商自己才能、公司新址品在当地的取证及上市程度等要素影响，各期销售金额有所波动。

　　2024年，相较于同业业上市公司收入增速巨额放缓或下滑的布景下，公司主营业务收入竣事增长，同比增速为14.93，具体分析如下：境内市神情，2024年受阶段行业整顿、医疗劝诱新神色等要素影响，部分声通例招标延误，境内声行业市集全体出现了定回落。因此，除迈瑞医疗收获于国际市集的速增长仍然保持较为巩固的收入增长外，其他同业业上市公司声业务收入均出现不同程度的下滑。但是，受益于公司端旗舰居品ULTIMUS 9E和动物声居品的放量，公司境内声业务在相对勤奋的市集环境下竣事了逆势高潮；2025年，公司端旗舰居品和新机型的销售额持续起量，公司主营业务收入不息保持增长趋势，与开立医疗、研股份变动趋势基本致。

　　证明期内，公司以研发运行算作业务发展的中枢，为启程点遏止声域中枢本领、丰富居品矩阵、擢升中枢竞争力，公司持续加大对端声机型、前沿本领、临床驾驭以及内窥镜等新址品的研发参预，证明期内研发用度金额及研发用度率均保管在较水平，于祥生医疗及研股份。剔除钞票减值后，公司销售净利率（扣非）低于祥生医疗、研股份为业务结构、市集政策、研发政策及筹画模式等带来的各异，具有合理。

　　毛利率各异原因及上升可持续？

　　对于毛利率，苦求文献示：（1）证明期各期，刊行东说念主毛利率持续上升，概括毛利率略低于可比公司。（2）证明期内，刊行东说念主主要客户销售毛利率存在定波动。

　　交所请刊行东说念主表示：（1）连合车式彩、便携式彩等主要居品证明期内单价、单元老本变动、销售占比变化等，量化分析刊行东说念主主要居品毛利率变动的原因，不同头绪机型毛利率各异的原因及合理。（2）连合数字化彩劝诱行业竞争情况、末端招投标及医疗器械采购政策变化、刊行东说念主居品议价才能、原材料采购价钱及单元老本变动等要素，启程点分析证明期内刊行东说念主居品价钱及毛利率上升的原因、刊行东说念主与同业业可比公司同类型居品毛利率的各异原因，刊行东说念主毛利率上升的可持续，并完善毛利率波动的洽商风险指示。

　　飞依诺在复兴中作念了详备通晓，经核查，中介机构以为：

　　1、证明期内，跟着刊行东说念主毛利率较的端及端居品收入占比擢升、研发升及老本约束下主要居品单元老本有所下落、探头克己率不停擢升，刊行东说念主毛利率持续增长，安妥施行业务情况，具备合理。

　　2、公司不同头绪机型毛利率的各异系由本领壁垒、研发参预、老本结构、居品定位及市集竞争等多繁重素共同决定，具备买卖合理。

　　3、证明期内，刊行东说念主毛利率水巩固步擢升。限度证明期末，刊行东说念主主营业务毛利率已与迈瑞医疗、开立医疗、祥生医疗在数字化彩声会诊仪域的毛利率水平极度。刊行东说念主毛利率与同业业公司毛利率水平及趋势各异主要系各公司所处发展阶段、业务限制、居品结构、市集策略、分娩模式等不同致，具备合理。

　　4、将来，追随刊行东说念主端旗舰居品ULTIMUS 9E系列持续放量、公司影响力不停增强，毛利率的端及端居品收入占比、探头克己率将启程点提。基于上述要素，刊行东说念主瞻望将来全体毛利率约略保持在现时水平并趋于厚实。

　　5、境外居品上门装配、售后质保及市集广等主要由当地经销商正经，因此同等居品境内订价往往于境外，境内毛利率亦相应。同期，境内毛利率的端及端居品收入占比于境外，启程点拉大了境表里毛利率差距。综上，刊行东说念主境表里居品毛利率各异较大具备合理，2023年以来刊行东说念主境内、境外毛利率均逐年上升，变动趋势不存在著各异。联系人：何经理相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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