圳商报·读创客户端记者 詹钰叶阜阳管道保温

近来复星系作为经常，接连减抓江山药辅、重庆农商行进行套现。复星集团客岁上半年营收、净利双降；旗下公司新功绩著分化，复星医药、回复保德信东说念主寿等功绩向好，而豫园股份上市以来次出现亏欠，瞻望客岁将大幅亏欠48亿元。

江山药辅于本月24日发布公告称，公司抓股5以上鼓吹复星医药的股份减抓霸术已本质罢了。复星医药原霸术在2025年11月24日至2026年2月21日历间，以蚁集竞价往复或巨额往复式打算减抓江山药辅不外697.87万股股份，占其总股本（扣除回购股份182.55万股）的3。本次减抓完成后，复星医药的抓股比例从9.3降至8.3阜阳管道保温，仍为其二大鼓吹。数据还示，自2018年至2025年上半年，复星医药减抓江山药辅共计9次，累计套现至少1.5亿元。

2月初，港交所发布的公文告，复星系中枢东说念主物郭广昌通过二市集减抓重庆农商行H股472.6万股，累计套现约2882万港元（折合东说念主民币约2545万元）。本次减抓后，郭广昌对重庆农商行的抓股比例由13.56降至12.98，仍为公司前十大鼓吹。不错看到的是，郭广昌这次减抓适逢重庆农商行H股股价处于阶段位。

以上作为不详与复星系此前提议的“聚焦主业、精简投资组合”策略关连。在2026年度职责会议上，郭广昌再度强调“瘦身健体、有进有退”阜阳管道保温，以聚焦主业、化结构为中枢，动复星在马年齐备健康、可抓续的发展。

集团层面看，2025年上半年，复星齐备买卖收入872.83亿元，较2024年同期下落10.78；包摄于母公司鼓吹的利润为6.61亿元，同比下落8.19。复星系旗下公司的筹办情况面，凭证新财报，集团中枢子公司之的复星医药2025年前三季度齐备买卖收入293.93亿元，同比下滑近5；归母净利润25.23亿元，同比增长25.5。从单季度证实看，复星医药客岁三季度归母净利润同比增幅仅为4.52，而与二季度归母净利润均齐备两位数以上的增长。

复星保德信东说念主寿透露的2025年四季度偿付智力报文告，2025年齐备保障业务收入125.98亿元，净利润达到6.47亿元，铁皮保温施工区分同比增长逾360与450。复星透露的信息示，复星旅文2025年上半年收入达95.3亿元，同比增长1.3，创下历史新；经转化净利润为4.6亿元，同比增长42。

比较之下，同为复星系企业的豫园股份2025年前三季度齐备营收284亿元，同比减少21.33；归母净利润为-4.88亿元，为其上市以来亏，扣非归母净利润为-9.53亿元。公司上月发布的功绩预文告，经财务部门初步测算，瞻望2025年年度公司齐备归母净利润约为-48亿元，扣非归母净利润约为-47亿元。Lanvin Group (复朗集团)2025年上半年齐备营收1.33亿欧元，较2024年同期下落22（未经审计财报），公司融会称功绩下滑主要受人人品行业合座疲软态势影响，同期也反馈了其主动本质的策略转型转化。

花旗此前指出，复星拟通过出售或钞票证券化剥离非中枢钞票的策略，可加速其去杠杆化程度，并可能收窄其当今达75的净钞票值折价。考虑到豫园股份的盈利预警及对复星其他业务（主要为健康板块）的新预测，瞻望复星在2025财年将录得约7.78亿元的净亏欠，并将其观念价从6.5港元下调至5.6港元，守护“买入”评；同期，将其今明两年的盈利预测下调17至28，但以为其在波动大的股票市鸠合进行升值收购的智力具有潜在上起飞间。

正证券分析师周昕示意，依托翻新和人人化两大增长引擎筹办持重，复星的降债瘦身钞票结构抓续化。“跟着公司各业务板块缓缓转化化，伴跟着经济冉冉复苏，咱们瞻望公司各板块在营收和净利润层面会冉冉培育，瞻望其2025年~2026年的归母净利润区分为15.5、22.5亿元。”

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