本文开端：期间周报 作家：宋逸霆 韩迅渭南罐体保温
"非洲手机之"传音控股（688036.SH）通过提价，在本年上半年录得 4 成的净利润增长。
8 月 17 日下昼，传音控股公告，公司上半年实现营收 354.31 亿元，同比增长 21.85；归母净利润 17.73 亿元，同比增长 46.22。
传音控股拟向全体鞭策每 10 股派发现款红利 8 元（含税），悉数拟派发现款红利 9.21 亿元（含税），占公司 2026 年上半年归母净利润的 51.93。
传音控股暗示，事迹飞腾主要源自于智妙手机平均售价飞腾，而资本端受历史库存影响，飞腾略有滞后。
值得细腻的是，传音控股策动现款流本年上半年由上年同期的 1035.14 万元大幅跳水至 -58.61 亿元。传音控股暗示，这主如果由于存储价钱飞腾，公司进行了稳健的备货，支付的采购款加多。
度科技盘考院院长张孝荣 8 月 18 日向期间周报记者分析称："传音控股现时利润增长靠‘居品加价快、历史廉价库存入账慢’产生的时刻差，旦末端价钱滞涨且廉价库存消费，资本将加快上升，毛利率会被明压缩。"
对于公司改日廉价存货销售完毕后，利润端是否会承压等问题，期间周报记者 8 月 18 日向传音控股发送采访函，收场发稿，尚未收到恢复。
图片开端：图虫受益手机提价渭南罐体保温，上半年营收创历史新
对比历史数据，传音控股本年上半年 354.31 亿元的营收还是创下历史新，17.73 亿元的归母净利润虽较 2024 年上半年 28.52 亿元的峰值有定距离，但也同比飞腾了 46.22。
单拎出二季度单季数据来看，传音控股二季度交易收入 192.31 亿元，环比飞腾 18.71；归母净利润 10.73 亿元，环比飞腾 53.29。
传音控股暗示，公司本年上半年确认资本变化和商场竞争战略相应作念了居品价钱调治，智妙手机居品平均销售价钱有所飞腾，收入同比增长。同期，资本端受历史库存影响，资本飞腾略有滞后，使得毛利率有所提高，公司净利润同比增长。
传音控股主要从事以手机为中枢的智能末端的贪图、研发、坐蓐、销售和运营。主要居品为 TECNO、itel 和 Infinix 三大手机，包括机和智能机。销售区域主要集结在非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等人人新兴商场国。公司在非洲商场取得了于其他手机厂商的商场占有率和平日的影响，在业界被称为"非洲手机之"。
确认 IDC 数据统计示，2026 年上半年，公司在人人手机商场的占有率为 11.3，在人人手机厂商中名次三，其中智能机在人人智能机商场的占有率为 7.1，名次六。在非洲商场，公司智能机商场的占有率名次。在南亚商场，巴基斯坦智能机商场占有率名次；孟加拉国智能机商场占有率名次；印度智能机商场占有率名次七。
期间周报记者细腻到，传音控股本年上半年手机以及智能机的人人市占率均出现抓续下滑的态势。公司在人人手机商场的市占率于 2024 年、2025 年差异为 14.0、12.3；智能机人人市占率于上述年份差异为 8.7、7.9。
张孝荣合计："非洲商场传音仍居，但小米、荣耀增速快，且举座商场萎缩，设备保温施工若抓续提价，份额流失不成避。"
盘古智库盘考员江瀚 8 月 18 日向期间周报记者分析称："非洲等新兴商场的消费者对价钱度明锐，传音抓续加价势必扼制部分购机意愿或蔓延换机周期。与此同期，小米、荣耀等国内巨头正以的增速在非洲商场‘食’，这种的渠说念下千里与居品对标，使得传音的各别化壁垒被贬抑追逐。"
研发插足面，传音控股于本年上半年研发插足金额悉数 16.37 亿元，同比增长 20.15。公司研发插足的营收占比同比减少了 0.07 个百分点至 4.62。
策动现款流大幅下落，存货金额大幅飞腾
传音控股整份半年报中，公司策动现款流的大跳水令东说念主掩饰。
本年上半年，传音控股策动现款流净额较上年同期的 1035.14 万元大幅跳水至 -58.61 亿元。公司暗示，主要由于存储价钱飞腾，公司进行了稳健的备货，支付的采购款加多。
财信证券 8 月 12 日研报暗示，存储行业正处于 AI 算力运行的景气周期，呈现供需紧俏、量价皆升的景气面目。从需求侧看，AI 大模子迭代与算力基础门径拓荒提速，行业需求抓续增。从供给侧看，2026 年存储原厂扩产资源集结歪斜附加值 HBM 居品，传统 DRAM、NAND 闪存有供给增量有限，行业举座供需缺口抓续扩大，合约价钱稳步上行，行业举座进入量利皆升的收场周期。
盛于 7 月 28 日举办的韩国存储行业集会讨论会中，与会合计，传统 DRAM 价钱本年将保抓"两位数百分比"的健硕增长势头，HBM 来岁存在大幅加价甚而翻倍的空间，弥远契约对商场的管制力正在增强。
江瀚合计："先，传音控股上半年策动现款流骤降，存货鸿沟大涨，这是在上游存储资本剧烈波动下的奈之举。其次，面对 AI 数据中心挤占产能致的存储度紧缺，提前囤积原材料以锁定相对低资本，是止后续利润被超过吞吃的御战略。三，如果不进行大鸿沟备货，跟着存储价钱不竭上行，公司后续靠近的资本压力将呈指数放大。"
传音控股策动现款流的大额支拨在财富欠债表中主要体当今存货栏。收场上半年末，公司账上存货余额达 189.35 亿元，较 2025 年末飞腾百亿，较本年季度末飞腾 47 亿元。
大幅飞腾的存货金额也提了传音控股的存货盘活天数。据 choice 金融末端，公司本年上半年存货盘活天数为 91.40 天，这数字在 2025 年以及本年季度差异为 59.63 天、82.35 天。
值得提的是，传音控股本年上半年应收账款余额较上年期末飞腾 33.49 至 49.74 亿元。公司称，这主要由于本期以出口信用保障公司承保赊销、信用证及保函赊销等式结算的客户收入加多所致。邮箱：215114768@qq.com相关词条:管道保温施工 塑料挤出设备 预应力钢绞线 玻璃棉厂家 保温护角专用胶
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