7月9日晚间，“电解液龙头”天赐材料（002709.SZ）表露2026年半年度事迹预报：预测上半年归母净利润27亿元至30亿元，同比增幅907.84至1019.82；扣非归母净利润26.5亿元至29.5亿元泰州铝皮保温工程，同比增长1029.57至1157.44。
而在2025年上半年，天赐材料的归母净利润仅为2.68亿元，同比增长12.79；扣非归母净利润为2.35亿元，同比增长26.01。
天赐材料成立于2000年，2014年登陆交所，主营锂离子电池材料与日化材料及特种化学品两大板块，其中锂电材料收入占比九成。它分娩的锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液、正材料磷酸铁锂以及锂电池用胶，是锂离子电池关键原材料。锂离子电池在新能源汽车、储能系统和铺张电子产物域均有芜俚应用。
2026年上半年，天赐材料电解液出货量同比增长40。收尾2026年6月，电解液和六氟磷酸锂产能期骗率接近满产水平。预报还提到，为得志卑劣商场捏续增长的需求、保险产物持重供货，天赐材料将同步进九江、福鼎等电解液分娩基地改扩建状貌建设。
现时，锂电池块正阅历场估值调度。
7月8日-10日，Wind锂矿指数（884785.WI）贯穿下挫，累计跌幅11。7月10日，天赐材料收报40.06元/股，跌3.38。Wind数据示，收尾7月10日，5日内天赐材料主力资金净流出31.42亿元，资金除掉态势明。
濒临股价下行，7月9日有投资者在互动易平台发问“本周股票大跌，捏有者蚀本惨重，是否是公司分娩策画出了大问题”。就此，天赐材料董秘复兴称：“现在分娩策画切闲居”。
期间周报记者就干系问题致电天赐材料，电话永久未接通，同步发送采访函，收尾发稿未获复兴。
盈利暴涨，合餬口变？
天赐材料是众人少数完满电解液全产业链度体化的企业。
据EVTank纠合伊维经济商讨院共同发布的《锂离子电池电解液行业发展白皮书（2026年）》，天赐材料2025年电解液出货量72万吨，众人市占率32.2，贯穿十年名次众人。而据天赐材料港股招股书，其在电解液中枢原料LiPF?（六氟磷酸锂，电解液主流基础锂盐）、LiFSI（双氟磺酰亚胺锂泰州铝皮保温工程，新式端锂盐）的现存产能亦然众人，且为现在唯完满液态LiPF?和LiFSI鸿沟化分娩的企业，是名其实的众人电解液行业龙头。
这次天赐材料公布的2026年半年度事迹预报不成谓不亮眼——27亿元至30亿元归母净利润，已远公司往日两年归母净利润统统的18.46亿元。预报称，天赐材料归母净利润大幅增长主如果锂离子电池材料电解液及LiPF?产物商场需求昌盛，销量完满著增长，产能期骗率稳步晋升；同期行业供需方式捏续化带动产物商场价钱上行，共同拉动举座毛利率晋升。
但环比数据却清醒出另外的信号：原料资本上行与产物售价下行酿成的“剪刀差”，压缩了单吨盈利空间。据东吴证券7月10日研报，2026年二季度天赐材料归母净利润中值约12亿元，环比下降28，主要系计提职工引发用度所致。但即便剔除该要素，盈利环比仍回落20傍边。电解液受碳酸锂加价和LiPF?价钱波动影响，单吨环比略降。机构测算，LiPF?均价环比下降1万元，而上游原材料碳酸锂价钱对应资本则抬升5000元傍边。
另个冲击则来自客户结构变化。6月上旬，宁德期间（300750.SZ）与新宙邦（300037.SZ）、永太科技（002326.SZ）签署电解液耐久公约，总量达77万吨；6月25日，宁德期间与永太科技又补充了9万吨的电解液原材料合营。同期，天赐材料书记与楚能新能源将电解液供应总量上调至101万吨。
天赐材料2015年与宁德期间竖立合营关系，而后多年直是宁德期间电解液大供应商。据公开信息，双近次合营为2024年6月17日，天赐材料全资子公司与宁德期间坚贞供货公约，商定预测供应固体LiPF?使用量5.86万吨的对应数目电解液产物。但该公约已于2025年12月31日失，直至现在都未表露新的大额长协公告。
商场度解读为天赐材料与宁德期间关系生变。据媒体报谈，公司董秘对此明确否定：“莫得任何变化，咱们和宁德期间相配精采，发货量和占比都莫得变化，仅仅商场解读汉典。”
两月股价跌近四成
天赐材料股价自5月6日波及64.98元/股阶段点后，基本呈下探态势。收尾7月10日收盘，管道保温施工天赐材料股价区间跌幅约38.35。而天赐材料的个股下落，仅仅锂矿板块系统调度的冰山角。Wind锂矿指数7月10日收报6784.21点，相较4月30日阶段点11233.5点，区间累计跌幅约39.61。
音尘面上，宁德期间枧下窝锂矿于6月29日获批安全分娩许可证并雅致复产，该矿碳酸锂年产能约10万吨，停产前产能占国内总产量的8至10。与此同期，西非尼日利亚纳萨拉瓦州座日惩办6000吨锂原矿的加工场雅致投产，折合年产能约3万吨碳酸锂当量。两大利空密集落地，商场对锂盐供给多余的担忧赶快升温。
关于宁德期间锂矿复产，名新能源不雅察东谈主士以为对宁德期间和天赐材料均是利好，“天赐的价值锚点在于行业供应持重、价钱合理。宁德产线复产十分于压舱石，让行业加持重，细目增长也就有了保险。”
仿佛呼应产能多余担忧，7月3日，天赐材料拆开了子公司南通天赐年产24.3万吨锂电及含氟新材料状貌，状貌总投资26.54亿元。公告诠释状貌拆开主要原因是，电解液行业竞争加重，商场价钱捏续下降，板块盈利受到挤压，探讨电解液产能未消化，同期氟化工行业商场环境发生变化。音尘公布后，天赐材料股价大幅下落。
上述东谈主士向期间周报记者表示，天赐材料状貌暂停并非单纯的松开之举，而是“缩放”策略，在放缓新产能的同期，将资金用于现存产线的智能化升，完满降本增。从永恒来看，反而会对其业务的拓展和化起到加积的作用。在行业热度之下保捏稳固念念考，是实在求实的手脚。
另名分析东谈主士以为，固然企业减产会影响二商场信心，但商场也会短期量度其成长放缓与盈利的关系，总体看利于板块热枕成立。东吴证券也在7月10日研报对天赐材料给出66.4元/股的指标价，守护“买入”评。
电解液出路仍向好
7月8日，份名为《固态电池工夫疏导会纪要》的小作文在投资者圈中芜俚传播。该文称，新代固态电池有望完满电解液、隔阂等传统材料的替代，提倡电解液行业或将被“淘汰”。这音尘直战役发电解液板块踩踏式下落。
“咱们不以为是这么。”天赐材料董秘罗致蓝鲸新闻采访时明确否定。他表示，液态电池每年的销售增量和应用场景仍然相配好，固态电池在5年内不会有相配大的占比。他还称，这判断是与宁德期间的共鸣。
不外，需求侧的情况也不乐不雅。汽车工业协会岁首预测，2026年国内新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长15.2，但工业和信息化部6月发布数据示，本年前五个月新能源汽车销量为580.2万辆，同比增长3.5，低于预期。而国新能源汽车购置税补贴将于2027年退出，策略红利的消退也为远期需求增添了不细目。
对电解液行业异日发展，上述新能源不雅察东谈主士以为将呈现三大趋势：是强人恒强，中小企业加快出清，头部巨头占据大部分商场份额；二是储能将越能源电池成为大增长引擎；三是外西化拓展，企业走出去寻找新增漫空间。
上述分析东谈主士则提示，异日几年电解液仍将主液态电池商场，需求随能源、储能稳步增长。行业呈“存量升+前沿布局”双制度，也需要警惕2030年后全固态产业化对传统电解液的耐久需求替代预期。
“行业要插足质料的竞争，而不是说要多、要繁、要杂，然后价钱战。”上述新能源不雅察东谈主士说。
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