周三,日本央行前政策委员会委员Yutaka Harada指出,日本央行在进货币政策正常化的同时,应对加息保持审慎立场,而政府则应充分动用财政、货币及税收政策,为经济注入更强动力。
Harada指出,现任相Sanae Takaichi领导的政府应致力于打造“高压经济”,通过全面刺激需求来动增长。“如果加息步伐过快,可能会导致政策过度收紧,对经济造成不要的压力。”
他认为,日本当前的通胀在一定程度上源于供给侧因素,例如大米价格上涨等成本动型因素,而进一步加息对抑制这类通胀的果可能有限。
日本央行上周将借贷成本上调至30年来高水平,显示其认为经济正逐步接近价格稳定目标。尽管通胀目标取得进展,意味着央行与政府理论上可以逐步减少刺激措施,高市政府近期反而加大支出力度,以寻求更强劲的经济增长,这一立场令部分投资者感到不安。
Harada对政府积而“负责任”的财政政策表示支持,并预计在高压经济环境下,劳动力短缺将倒逼企业提高薪酬,从而改善日本整体生产率。不过,这位以再通胀立场著称的经济学家也提醒,随着名义收入上升,税制尤其是税档设置需要同步调整。
Harada表示:“很多人缴纳了更多税,但实际购买力并没有真正提高。”他指出,日本现行所得税制度采用七级累进税率,在通胀背景下更容易加重纳税人负担。
目前,高市政府正接近完成新财年(4月开始)的初步预算编制工作,铝皮保温此前已公布自疫情以来规模大的经济刺激方案。Harada建议,应将要支出尽量集中在初始预算中,而临时追加预算应缩减规模,回归其原本有限、补充的角色。
“真正需要的支出应该在初始预算中解决,”他直言,“现在一些追加预算更像是‘粉饰账面’。”此外,Harada还敦促日本央行在讨论“中利率”问题时保持一定距离。中利率指货币政策既不刺激也不抑制经济的理论水平。
“中利率由自然利率和通胀预期两个难以精确计算的因素构成,本身就很难界定,”他表示,“如果日本央行过于执着于中利率,反而可能束手束脚,影响政策决策的灵活。”
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