【主题笃定】怒江铁皮保温工程

头部企业再获订单，东说念主形机器东说念主产业迈入黄金发延期

选走漏，日前，欧洲航空巨头空中客车公司与选签署东说念主形机器东说念把持事同。空中客车已采购选新款工业版东说念主形机器东说念主WalkerS2用于其制造工场，改日双将共同拓展东说念主形机器东说念主在航空制造场景的应用落地。

长城证券研报指出，东说念主形机器东说念主大边界量产在即，产业发展趋势日薄西山。当地时刻226年1月6日至9日，破钞电子展(CES)在拉斯维加斯举办，多国产东说念主形机器东说念主企业参展。从产业趋势来看，225年关连本领加快破损，而226年有望迎来量产及买卖化落地，产业迈入黄金发延期。

上市公司中怒江铁皮保温工程，伟创电气出的旋转要津模组、空腹杯电机能源系统及对应驱动器、框电机等配件可径直哄骗到东说念主形机器东说念主上，助力行业发展。长盈精密还是布局了机器东说念主要津结构件(如智慧手模组、作为要津)。有赢得了多个国产东说念主形机器东说念主的量产订单。信质集团默示在东说念主形机器东说念主面，225年上半年，公司上海研发团队完成组建，和公司台州总部研发团队在新兴业务域齐心并力。机器东说念主关连居品研发：两地研发团队聚焦于机器东说念主中枢部件的研发，卓著是框力矩电机和齿槽微电机。

引行业走向模范化与边界化发展，能源电板回收千亿元商场待启

工业和信息化部1月16日举行新闻发布会，会上先容了工业和信息化部等六部门斡旋印发的《新能源汽车废旧能源电板回收和详细利用经管暂行宗旨》(简称《经管宗旨》)。国商场监督经管总局此前公布的数据示，224年国内能源电板回收量破损3万吨，对应商场边界48亿元怒江铁皮保温工程，瞻望到23年国内商场边界将破损千亿元。

连年来，我国新能源汽车产业快速发展，产销量握续攀升。同期，跟着还是销售使用的新能源汽车能源电板容量衰减步入退役期，废旧能源电板产生量接续增长。西部证券电新团队觉得，该《宗旨》通过轨制化缔造，强化了能源电板全人命周期经管的包袱框架，有助于引行业走向模范化与边界化发展，为资源轮回利用体系的完善奠定了环节的策略基础。

上市公司中，迪生力积发展锂电板再生资源回收利用业务，广东威玛新材料分娩基地已投产，打算每年回收处理硫酸镍、硫酸钴等有价金属约16吨，动轮回经济发展，裁减环境风险。格林好意思在宇宙边界内与9余车企和电板厂确立作关系，与BYD、CATL、EVE形成镍钴锂的定向轮回作关系，224年公司能源电板回收拆解量占退役能源电板总量的1以上。

新代AI基础设施，宇宙科技力量争相布局天际算力

据报说念，天际AI中心所以AI算力天际部署为特征的新代AI基础设施，旨在为AI发展破损能源、环境、空间瓶颈。当今，宇宙科技力量争相布局天际AI中心缔造，纷纷出台本领发展和缔造计算，带动关连本领和应用进入速发延期。

天际算力正从成见考据走向可运行系统。外洋面，英伟达已完成H1GPU在轨测试，Space X打算4年内每年完成部署1GW天际数据中心，谷歌拟227年辐照TPU原型卫星，Starcloud进4MW数据中心落地。数据中心“上天”发扬奏凯，已见建起宇宙个买卖化AI卫星网罗。225年5月，国星宇航与之江本质室斡旋辐照了批12颗、搭载AI芯片和模子的智能计较卫星，总算力达5 POPS，记号着天际算力次进入骨子应用阶段。中信证券觉得天际算力的能源供给将度依赖光伏本领。钙钛矿作为兼具率和低成本的下代光伏本领，有望成为垂危的天际能源惩处案。225年以来，钙钛矿产业化发扬加快，率、雄厚纷纷赢得破损，行业内多条GW产线接踵投产，建议眷注钙钛矿产业投资契机。

上市公司中，捷佳伟创为光伏电板分娩开拓的供应商，奋勉于于酿成本领平台型企业，布局TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等、光伏电板本贯通线怒江铁皮保温工程，主要居品包括湿法开拓系列、真空开拓系列、智能制造开拓系列、光伏电板开拓及工艺惩处案等。沃格光电默示，公司看好买卖柔太阳翼发展趋势以及天际算力缔造关于太阳翼能源供应的需求，跟着卫星辐照数目的擢升以及单颗卫星太阳翼面积的增长，关于太阳翼柔基材及护镀膜的需求将速增长，管道保温施工公司将赓续加大柔太阳翼居品的业务拓展。公司在钙钛矿太阳能电板域的关连研发处于本领储备阶段。测股份是国内先的硬脆材料切割开拓和切割耗材供应商，主要从事硬脆材料切割开拓和切割耗材的研发、分娩和销售，居品主要应用于光伏行业硅片制造措施，已终局切割开拓、切割耗材、硅片及切割加工办行状务全障翳。

AI5设想发扬奏凯，特斯拉将重启Dojo3的研发使命

马斯克当地时刻1月18日在外交媒体平台X发文称，惩处AI5芯片问题对特斯拉来说至关垂危，“因此我须让两个团队齐注于这款芯片的研发，况兼我本东说念主也纠几个月每周六齐参预其中”。马斯克默示，AI5将是款“能十分无边”的芯片，其设想发扬奏凯，特斯拉将重启Dojo3的研发使命。

安信证券马良此前分析指出，Dojo是特斯拉用于云表磨真金不怕火AI模子的计较机，其中枢是特斯拉自主设想和制造的神经网罗磨真金不怕火芯片D1，以及基于D1芯片构建的磨真金不怕火模块、系统托盘和ExaPOD集群。Dojo的应用场景是为特斯拉的全自动驾驶(FSD)系统提供无边的AI磨真金不怕火撑握，使其好像终局复杂、智能、安全的自动驾驶。“Dojo+自动驾驶”或为特斯拉带来千亿升值，智能驾驶为传统汽车行业开增量空间。

上市公司中，世运电路作为特斯拉客户的中枢PCB供应商，已于223年二季度运行供应Dojo风景的PCB居品。公司在225年8月1日禁受调研时称，算力作为公司连年发展的板块，已齐集了较为丰富的客户群，除了T客户的Dojo和FSD居品，还包括N客户、欧洲算力中心的部分中枢客户。现时，公司还是通过径直或者盘曲的式，进入到该批中枢客户的供应链体系内，还是终局量产供应。满坤科技当今有通过汽车部件客户给特斯拉供应PCB居品。

机器东说念主的中枢部件，225年机器东说念主延缓器产量增长63

统计局数据示，225年具身智能、东说念主机作等新经济增长点助力机器东说念主域快速发展，机器东说念主延缓器、工业机器东说念主、管事机器东说念主等居品产量鉴别增长63.9、28.、16.1。

万联证券研报觉得，精密延缓器作为机器东说念主的中枢部件，改日跟着特斯拉、Figure、宇树科技、智元机器东说念主等企业的东说念主形机器东说念主量产，到23年或将新增数百亿别的精密延缓器商场空间，其中谐波延缓器商场空间为精深、增长确定。同期跟着国内精密延缓器厂商本领接续破损，国产替代程度握续进，国内精密延缓器龙头厂商有望从中受益，建议眷注国内有望进入各东说念主形机器东说念主产业链的谐波延缓器及精密行星延缓器龙头公司。

上市公司中，恒工精密依托纠铸铁本领切入RV/谐波延缓器中枢部件，已领有批国内谐涉及RV延缓器中枢客户，部分客户进入量产阶段。公司224年机器东说念主关连收入1752.23万元，并通过参与具身基金布局东说念主形机器东说念主产业，与智元机器东说念主等确立股权作。丰立智能据225年12月11日投资者关系步履记载表，公司谐波延缓器225年下半年产能将由3.5万套追加至5万套，定增召募资金7.3亿，其中包含谐波延缓器18万套，小小型延缓器2万套，行星延缓器6万套的产能。

下代数据中心供电案的中枢，SST已成为本钱商场角逐的新赛说念

在AI算力爆发催生的数据中心缔造波澜中，电力开拓正从传统开拓向智能化、化升，而固态变压器(SST)作为下代供电案的中枢，已成为本钱商场角逐的新赛说念。

固态变压器(SolidStateTransformer,SST)，也称为电力电子变压器(PET)，是种基于电力电子本领的新式变压器。数据中心能耗和功率擢升动数据中心供电架构校正，借助新式功率器件+中频变压器，SST供电终局+集成，适配数据中心供电架构发展趋势。东吴证券指出，外洋CSP纷纷提倡基于SST的AIDC配电案，HVDC本领将快速不停于SST，跟着供给端本领和居品缓缓闇练，瞻望SST有望在27年H2运行放量，29-3年有望缓缓成为AIDC柜外电源的主流案，到23年宇宙SST商场边界有望1亿。

上市公司中，新特电气固态变压器(SST)的环节中枢器件中压频变压器赢得环节破损，中压频变压器可适配SST、直流变压器及快充开拓的应用需求。特锐德已构建11kV/22kV压接入+ SST体化惩处案技艺，本领贪图对标行业顶水平。