8月5日，财政部在香港特别行政区面向机构投资者招标刊行2026年四期150亿元东说念主民币国债，受到投资者等闲宽容长春罐体保温工程，认购倍数达4.67倍。以为，在香港常态化刊行东说念主民币国债，有意于喜跃老本树立需求，完善离岸东说念主民币基准利率弧线，握续进东说念主民币化发展。

　　限度普及认购升温

　　本年，财政部在香港刊行东说念主民币国债呈现限度普及、认购热度提的趋势。财政部本年缱绻在香港刊行840亿元东说念主民币国债，较2025年的680亿元普及24。财政部8月5日在香港刊行的150亿元东说念主民币国债，认购倍数达4.67倍，较6月刊行的150亿元东说念主民币国债3.86倍的认购倍数杰出普及。

　　值得翔实的是，8月5日在香港刊行的东说念主民币国债期限品种笼罩广。具体而言，包含2年期50亿元，刊行利率1.27；3年期40亿元，刊行利率1.30；5年期40亿元，刊行利率1.43；15年期10亿元，刊行利率1.99；30年期10亿元，刊行利率2.24。

　　“财政部在香港刊行的东说念主民币国债期限梯队完备，利率具备眩惑力。”中证鹏元评部董事左鸣告诉证券报记者，刊行期限笼罩2年期短端、5年期中端及30年期长端长春罐体保温工程，好像有喜跃不同类型机构的钞票树立需求。同期，离岸东说念主民币国债利率走势与西洋债市关系较低，在地缘风险犬牙相错确当下，好像有推崇分布利率风险的作用。

　　席经济学论坛成员庞溟以为，财政部在香港刊行东说念主民币国债的限度扩大，是化东说念主民币化的求实进，为离岸东说念主民币市集提供了关键的“利率锚”，有助于构建为圆善、可靠的离岸东说念主民币收益率弧线，设备保温施工关于相识市集预期、普及订价率至关遑急。

　　居品链条不断完善

　　离岸东说念主民币国债关系居品链条正在不断完善。8月3日，港交所出5年期东说念主民币国债期货，这是离岸市集只东说念主民币国债期货合约，为境外投资者提供有料理内地债券久期及利率风险的器具。上市日该合约成交3755张，响应市集积参与。

　　左鸣分析，5年期东说念主民币国债期货属于中期品种，与离岸点心债的平均久期较为适配，好像喜跃大宗离岸东说念主民币债券久期的对冲需求。从上市以来的情况来看，相较境内国债期货，其价钱波动幅度偏大，响应出离岸市集流动仍有普及空间。总体来看，离岸东说念主民币国债期货已矣沉静开局，市集需求隆盛，度较，后续参与机构有望握续扩容，市集度亦将慢慢普及。

　　“离岸东说念主民币国债期货与现有的债券通、互换通等器具变成互补，补皆了现货、场外养殖品和场内期货的全居品链条。”左鸣先容，债券通通了境表里债券投资通说念，惩处债券现货可及问题。互换通承担场外大限度、定制化和永久限的避险需求。离岸东说念主民币国债期货则提供秩序化的场内对冲。

　　港交所暗意，动作群众大的离岸东说念主民币中心，香港将握续丰富居品和风险料理器具，以普及市集参与者握有东说念主民币钞票的信心。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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