9月以来哈尔滨铁皮保温施工队，原油市集抓续升温。

9月8日，布伦特原油收于99.39好意思元/桶，月内累计涨幅9。

9月9日界限记者发稿，布伦特原油期货进取涉及100好意思元/桶大关，为7月底以来次；好意思国WTI原油期货攀升至94.78好意思元/桶。

中东冲突升

本轮油价上升的核心驱能源来自中东地缘政时势的急剧恶化。

9月初，好意思国与伊朗之间的军事顽抗再度升。当地技巧9月8日，好意思国军迫害5艘伊朗油轮，此前伊朗伊斯兰窜改卫队曾向好意思国战船辐射弹谈弹。随后，伊朗面伸开反击，并于9月9日向约旦境内处好意思军基地辐射弹谈弹，同期在霍尔木兹海峡隔邻进击多艘船只，地区时势跳跃升。

与此同期，也门胡塞武装9月8日对沙特艾卜哈、贾赞、奈季兰等城市发动进击。沙特能源部本日发表声明称，该国南部地区多处能源格式遭袭，致多个方位发生失火，部分格式暂时中断运营。据报谈，这次进击形成73东谈主受伤，贾赞等地能源格式受到影响。

与此同期，伊朗哈尔克岛——这关键石油出口关键——隔邻传出爆炸声，好意思伊相持跳跃升。霍尔木兹海峡的原油运载受到严重阻挠，市集对这大众关键能源通谈的担忧从头升温。

现在，市集关于霍尔木兹海峡实质原油流量的判断存在较大不对。好意思国面此前称，8月底经霍尔木兹海峡的石油流量已过1700万桶/日，而航运数据机构凯普勒（Kpler）的估算则明低于这水平。由于部分油轮关闭自动识别系统，且海上转运等步履加多，实质流量存在较大不笃定。

好意思国能源部长赖特此前暗意，霍尔木兹海峡日均原油流量已过900万桶，加上绕开海峡的替代管谈运力，区域总输油量已复原至冲突前的三分之二以上。

但凯普勒新航运数据示，9月8日仅有6艘大批商品船只通过霍尔木兹海峡，明低于此前10天日均水平，示航运步履仍受到较大压制。

市集东谈主士无数觉得，若中东航运安全抓续恶化，原油供应链可能靠近大扰动。

供需基本面收紧

在地缘风险以外，原油市集的供需基本面相同趋于垂危。

供应端面，OPEC+七个主要产油国——沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼——于9月6日举行会议哈尔滨铁皮保温施工队，决定2026年10月保管9月的产量配额不变。OPEC+下次会议将于10月4日举行。

这是该定约贯串数月增产后次遴荐暂缓跳跃提产量。此前界限9月，OPEC+已贯串6个月上调产量配额。

尽管产量配额抓续加多，受中东冲突影响，部分红员实质产量仍明低于打算水平。这意味着，纸面上的增产并不定约略调养为实质干与市集的新增供应。

需求端面，能源署（IEA）8月发布的新《石油市集施展》预测，设备保温施工2026年大众石油需求将同比下落160万桶/日，降幅较此前预测跳跃扩大。IEA觉得，霍尔木兹海峡抓续受阻以及能源价钱正在压制石油浮滥。不外，IEA预测跟着供应扰动缓解，大众石油需求将在2026年四季度从头复原增长。

OPEC则将2026年大众石油需求增长预期下调至约58万桶/日。需求增长放缓意味着油价自身正在形成定的“自我遏止”机制，但短期内北半球出行峰以及真金不怕火厂需求仍对油价组成解救。

库存面，好意思国能源信息署（EIA）数据示，界限8月28日当周，好意思邦交易原油库存减少约450万桶，至4.245亿桶，降幅明过市集预期的约110万桶；同期好意思国真金不怕火厂开工率升至98，创2018年8月以来水平，好意思国原油出口量也升至450万桶/日。

库存抓续去化与地缘风险形成共振，跳跃强化了市集对供应偏紧的预期。

现时油市并非莫得“缓冲垫”。

好意思国、加拿大和圭亚那等非OPEC产油国正在增产，为大众市集提供了定补充。路透社分析称，非OPEC产油邦本年的新增供应可能达到约140万桶/日，同期海湾产油国也在通过替代管谈和其他口岸保管部分出口。

油价仍存上行空间

关于油价后市走向，主要金融机构的判断存在明不对，但近期预测举座出现明上调。

盛近期将2026年12月布伦特原油和WTI原油价钱预测诀别上调5好意思元至85好意思元和80好意思元。同期，盛劝诫，若中东航运进击跳跃升，布伦特原油可能飙升至每桶120好意思元；要是地区原油出口复原闲居，油价则可能回落至80好意思元隔邻。盛预测航运扰动可能抓续至2027年。

摩根士丹利也于近期上调油价预测，预测2026年三季度布伦特原油均价约90好意思元/桶，四季度达到接近100好意思元/桶的峰值，并觉得由于中东供应复原速率慢于此前预期，2026年四季度至2027年季度市集可能抓续处于供应缺口景况。摩根士丹利席大批商品计策师马丁·拉茨暗意，现时供应收紧谦让冲库存下落正动布伦特油价从头向100好意思元聚会。

EIA则相对严慎。其新预测示，2026年三季度，布伦特原油现货均价约为85好意思元/桶。跟着中东地区大部分石油产量预测在2027年头逐步复原，届时布伦特原油均价预测回落至69好意思元/桶。

国内机构面，中金公司预测三季度和四季度布伦特油价核心诀别为90好意思元/桶和80好意思元/桶。

分析指出，短期内中东地缘冲突已经主油价的核心变量。若好意思伊军事冲突抓续升、霍尔木兹海峡通行受阻风物延续，油价存在跳跃上探空间。但需求端因油价抵浮滥的遏止作用也在现，油价上行空间或受到定制约。百好意思元关隘龙套后能否站稳，将取决于冲突是否继续外溢以及大众供应复原的程度。记者 李曦子

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