中信建投研报指出，Intel26Q2财报发布，单季收入增速创15年以来新，Hyperscaler和企业客户强劲需求动数据中心与AI业务成为主要增长引擎中山不锈钢保温工程，Intel瞻望将超过进步本钱开支以知把握流算力投资带来的CPU强需求。AMD大会上调中远期TAM，新品量产节律加快，CPU景气度合手续。SK集团与英伟达达成5000亿好意思元合营公约，围绕新代AI内存治理案研发与长协供货，进步上游扩产笃定。AI硬件链条景气度合手续，终体刻下模子侧合手续迭代与应用落地，无间看好GPU、CPU、存储、速荟萃及算力租出做事等门径。 全文如下
中信建投 | 头部CPU公司财报亮眼，合手续荐AI产业链
Intel26Q2财报发布，单季收入增速创15年以来新，Hyperscaler和企业客户强劲需求动数据中心与AI业务成为主要增长引擎，Intel瞻望将超过进步本钱开支以知把握流算力投资带来的CPU强需求。AMD大会上调中远期TAM，新品量产节律加快，CPU景气度合手续。SK集团与英伟达达成5000亿好意思元合营公约，围绕新代AI内存治理案研发与长协供货，进步上游扩产笃定。AI硬件链条景气度合手续，终体刻下模子侧合手续迭代与应用落地，无间看好GPU、CPU、存储、速荟萃及算力租出做事等门径。
Intel 2026Q2财报收入单季增速创15年新中山不锈钢保温工程，做事器CPU在Agentic AI时间具备强需求弹。Intel于北京时期2026年7月24日公布2026年二季度财报，单季营收161亿好意思元、同比增长25，创2011年以来快单季增速，著于致预期约144亿好意思元；其中数据中心与AI业务收入63亿好意思元、同比增长59，创该业务历史快增速，客户端野心收入89亿好意思元、同比增长13，探求利润率集结7个季度进步至39.5，成为本季度Intel盈利能力强的业务。由于Hyperscaler和企业客户强劲需求动，Xeon6成为Intel历史上爬坡速率快的家具之，同期拿下了客户长协。截止刻下，Intel已缔结10份做事器CPU始终采购公约锁订价钱与供货，。瞻望公司全年CPU做事器行业和公司自己出货王人将已毕强劲的两位数增长（不变），何况动能将延续至2028年（上季度是2027年）；做事器CPU每中枢ASP会进步。客户寻求面向AI、荟萃和云使命负载的定制芯片，ASIC触及办行状务收入同比增长近3倍，年化营收近20亿好意思元，潜在TAM1000亿好意思元。
收货于数据中心CPU业务拉动，治理层瞻望Q3营收158-168亿好意思元，同比增长18，环比增长1，增速因晶圆产能、T-glass、内存供应受限影响相对平定，瞻望Q4存在上行空间。Intel将2026年本钱开支上调至200亿好意思元以上，斥地投资同比增长40，以进步产能知把握流算力投资带来的CPU强需求，且瞻望2027年本钱开支将著于2026年水平，其中大渊博将干预好意思国Fab。
AMD大会上调中远期市集TAM，新品下半年放量托福可期。AMD于2026年7月23日旧金山Advancing AI大会上调了远期市集空间测算，将2030年AI举座可做事TAM由1.2万亿好意思元进步至2万亿好意思元，其中AI加快器单市集领域上调至1.4万亿好意思元，同期上调做事器 CPU始终复合增速至35以上，铝皮保温AI Agent、物理AI爆发带动CPU与GPU配比重构，理算力需求成为中枢增量。量产节律上，MI455X 三季度小批量出货、四季度大领域爬坡，Zen6 EPYC 同步四季度上量托福；大客户层面敲定Meta 6GW大领域定制GPU集群订单，微软、OpenAI、Anthropic同步扩大AMD算力集群测试部署。
SK集团与英伟达缔结5000亿好意思元计谋合营形势，共同研发新代AI内存。7月25日SK集团与英伟达文告经兴修立项过5000亿好意思元的详尽合营伙伴讨论，以建树知足大家野心需求激增的东说念主工智能基础要领。SK电信将建造2吉瓦的NVIDIA Vera Rubin DSX AI工场，以知足大家野心需求。英伟达与SK海力士建树始终合营讨论，共同保险并开发包括HBM在内的下代AI内存治理案，以知足从大型谈话模子检修到Agentic AI和Physical AI等不停变化的基础要领需求。同日三星与博通再签2000亿好意思元合营，秘密HBM、2nm与封装，韩国总统办公室称SK集团、三星等韩国企业与大家科技巨头达成的系列框架猜度约9500亿好意思元。
关于英伟达而言，内存已从昔日的庸俗配套件升为平台中枢部件。通过与SK海力士制定长协，英伟达概况提前锁定关节内存资源，在HBM/DRAM行业供需急切周期中得回供货先权以及定的价钱折让，保险新代平台的踏实托福、合手续化全栈能。长协还让英伟达概况与SK多源协同，裁减传统单供应商带来的风险。对SK海力士来说，通过长协锁定了明天几年存储的需求，跟着英伟达GPU出货增长，HBM4及后续世代将在2026年下半年自在放量，对事迹酿成本色支合手。SK海力士不仅得回了大额预支款与低波动、可见度的现款流，还诈欺英伟达的工夫赋能，加快了自己研发和工艺化。长协还促进了SK海力士进行扩产，此前集团建议明天五年晶圆产能翻倍，并带动上游斥地、材料及封装门径合手续提价和景气。当AI算力建造进入GW别，HBM成为AI工场托福能力的中枢部分，长协已毕产能锁定、盈利合手续和客户绑定的双赢形态。
回来：Intel26Q2财报发布，单季收入增速创15年以来新，Hyperscaler和企业客户强劲需求动数据中心与AI业务成为主要增长引擎，Intel瞻望将超过进步本钱开支以知把握流算力投资带来的CPU强需求。AMD大会上调中远期TAM，新品量产节律加快，CPU景气度合手续。SK集团与英伟达达成5000亿好意思元合营公约，围绕新代AI内存治理案研发与长协供货，进步上游扩产笃定。AI硬件链条景气度合手续，终体刻下模子侧合手续迭代与应用落地，无间看好GPU、CPU、存储、速荟萃及算力租出做事等门径。
（1）宏不雅经济下行风险：野神思行业下流触及千行百业，宏不雅经济下行压力下，行业 IT 支拨不足预期将径直影响野神思行业需求；（2）应收账款坏账风险：野神思渊博公司业务以形势制签单为主，需要通过验收后概况收到回款，下旅客户付款周期拉长可能致应收账款坏账增多，并可能超过致钞票减值耗损；（3）行业竞争加重：野神思行业需求较为笃定，但供给端竞争加重或将致行业形态发生变化；（4）环境变化影响：生意摩擦加重，好意思国不停对科技施压，关于外洋收入占相比公司可能酿成影响。联系人：何经理相关词条:玻璃棉 塑料挤出机厂家 钢绞线 管道保温 PVC管道管件粘结胶
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