进入事件密集期
在经过8月初至今的上涨后，当前上证指数来到了7月初市场阶段高点的位置，能否放量突破成为关键。本周A股进入事件窗口期，如果MLF降息或是LPR报价利率下降，将有利于IC与IH比价进一步扩大；反之，9月后一周可能成为投资者普遍“落袋”的时间窗口。
政策托底预期动A股走出独立行情
自8月6日以来，虽然外部环境反复无常，但A股却波澜不惊，持续创出反弹新高。对比A股、港股和美股主要指数的走势可以发现，上证指数涨幅远超过恒生指数和标普500指数，A股独立行情特征比较明显。
被子植物的胚囊被包裹于胚珠中，一般包含两个助细胞、两个雌配子(一个卵细胞和一个中央细胞，受精后分别发育成胚胎和胚乳)，以及三个反足细胞。过去20年的研究发现，助细胞分泌花粉管吸引信号，在植物受精中发挥重要作用。
南京作为江苏的省会城市，各个板块一直速发展比如近小火一把的南部新城，还有之前火热现在无人问津的紫东、江核，而今年1-6月南京全市的销售排名中，河西越秀和樾府稳居TOP1，再次保住河西板块南京顶流C位的璀璨位置。
从指数结构上来看，在本轮上涨中投资者更青睐于受经济增速影响较小的行业，科技股因此表现突出。其背后逻辑在于，相对于宏观的不确定，市场更加关注受宏观影响小的结构机会，反映到行情上，即表现为自下而上的“轻宏观、重个股”，期指方面则体现为8月14日至今IC与IH比价持续扩大。上周市场涨势较前期放缓，“八二分化”格局延续。截至上周四收盘，期指三品种当月约的周涨跌幅从高到低依次分别为IC1909(2.12%)、IH1909(0.87%)、IF1909(0.86%)。
手机：18632699551（微信同号）政策托底预期所带来的乐观情绪不仅动了市场的反弹，也使得期指的贴水状况得以改善。截至上周四收盘，IF四约基差全部转正，铝皮保温IH四约基差贴近平水，IC四约基差也回升至7月底以来的相对高位，目前的基差有利于远月约空头套期保值仓位的建仓，尤其是IF、IH约。
事件窗口期能否引爆行情成关键
本周A股进入事件密集期，以下两点需要投资者重点关注：
一是MLF是否续作。9月12日晚间，欧洲央行宣布降息并重启QE.9月19日凌晨，美联储将公布9月议息会议决议，目前市场普遍预期美联储将再次降息。国内方面，9月17日有2650亿MLF到期，9月20日LPR报价将发布。在海外“鸽声”嘹亮的背景下，本次MLF是否续作成为投资者关注的焦点。如果MLF没有降息，将对市场情绪构成负面影响。而如果MLF降息或者LPR报价利率下降，将有利于宽信用逻辑的进一步发酵，并继续升当前的成长股行情，届时IC与IH比价有望进一步扩大。
二是北上资金动向。9月23日盘前，标普道琼斯纳入A股生，富时罗素A股扩容生。上述举措预计带来51亿美元被动型资金，约360亿元人民币。据此断，被动型资金大举建仓应该在9月20日。历史规律显示，每次A股国际化深入的当天，北上资金都会呈现大幅净流入。目前北上资金已经连续4周呈现大幅净流入，虽然背后有A股国际化深入的驱动，但仅以此判断外资的大幅流入略显单薄。据了解，除被动配置外，主动资金流入更多是预期向好下A股上涨叠加汇率升值会带来股票收益和汇率收益。后续投资者需要关注在利好兑现的前提下，上述主动资金何时止盈离场及该举动对A股可能造成的影响。
后市来看，建议投资者观察是否出现进一步催化因素，以及市场在催化作用下能否放量突破技术关口。如果放量突破，则行情会进一步引爆，届时期指三品种继续布局多单并可进行多IC、空IH跨品种套利；反之，市场大概率将重回振荡，届时可将前期多单止盈并反手布局空单。
(作者单位：一德期货)
