衢州铝皮保温施工队 涂覆隔阂寰宇七连冠！璞泰来净利翻倍冲“A+H”，国际产能落地潜伏艰辛丨港E声

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作家丨实习生杨军微衢州铝皮保温施工队

裁剪丨郑琳

2026年3月16日，国内新动力电板中枢材料及装备龙头——上海璞泰来新动力科技集团股份有限公司（以下简称“璞泰来”，603659.SH）厚爱向港交所递交主板上市苦求，中金公司担任保荐东谈主，拟搭建“A+H”双成本平台，跳动进寰宇化布局。

招股书示，璞泰来建立于2012年衢州铝皮保温施工队，2017年登陆上交所，主营新动力电板材料+锂电自动化装备两大板块，形成体化协同布局：材料业务涵盖东谈主造石墨负、涂覆隔阂、PVDF粘结剂等，装备业务提供锂电板全经过自动化坐蓐线，是寰宇锂电供应链中枢厂商。

当作行业龙头，璞泰来竞争势超越。招股书走漏，业务层面，该公司涂覆隔阂业务不竭7年位居寰宇出货量，2025年市占率达35.3，在寰宇涂覆隔阂市集占行业榜；东谈主造石墨负出货量及市占率稳居寰宇六，耕中端细分市集。同期，该公司客户资源质且剖判，奇迹于寰宇前十大新动力电板企业中的9（按2025年新动力电板出货量计）。

财务发挥面，璞泰来功绩结束强盛，盈利水平大幅栽植。2024—2025年，该公司营业收入从133.99亿元增长至156.6亿元，同比增长16.84，营收领域稳步扩大，增长势头老成；净利润从13.87亿元栽植至26.14亿元，盈利增长动能强盛，结束大幅；毛利率由2024年的22.1栽植至2025年的29.7，全产业链体化布局的降本应充分现，盈利质料握续化。

招股书示，璞泰来较为特的中枢风险为国际产能落地及合规运营风险。笔据该公司公告，璞泰来正进投资20.51亿元的马来西亚负材料基地诞生，设备保温施工表情需完成国表里双重审批，存在诞生周期、产能爬坡不足预期的可能；访佛国际基建、用工、惩办成本，运营难度著大于国内。同期，欧盟《新电板法》对碳萍踪、环保合规条目严苛，访佛此前瑞典国际表情进受阻的前例，该公司国际产能落地、合规适配及盈利巩固均濒临定不确信。

本次港股IPO召募资金，拟主要用于中枢材料产能扩建、工夫研发、国际基地诞生、供应链化及补充营运资金。当作锂电材料与装备双龙头，璞泰来若成功结束“A+H”上市，将跳动强化寰宇竞争力，而国际产能落地程度与合规风险交代，将成为市集眷注。

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