临高设备保温施工 精特新“小巨东谈主”跑新三板 六年运送A股673公司

图虫创意/供图

证券时报记者 钟恬

世界中小企业股份转让系统（新三板）官网示，规定2月6日，挂公司总额为5973，从峰值时的万余削弱至现在的不及6000。在挂公司数目减少的同期，新三板质企业集会应著：国精特新“小巨东谈主”企业占比合手续提，新挂公司中占比过50。

奉陪商场质地的擢升，新三板公司转至A股、港股的通谈合手续流通，多条理老本商场的发展眉目发明晰。数据示，自2020年以来，新三板向A股（含沪北走动所）合计运送673企业。

北交所成转板主战场

2026年开年，新三板企业冲刺A股商场迎来“开门红”。

1月6日，曾在新三板挂的文旅企业陕西旅游见效登陆上交所，成为本年A股商场只新股，亦然近5年来A股文旅类新上市公司。陕西旅游是长久耕旅游演艺、旅游索谈及旅游餐饮等中枢域的龙头企业，其“金字招”是大型实景历史舞剧《长恨歌》，自2007年公演以来，已肃穆运营近20年。

沪走动所直以来即是新三板企业的冲刺缠绵。Wind数据示，自2020年以来，统统有230新三板公司转战死党所临高设备保温施工，其中2025年上市的有天溯计量、山大电力、信通电子、弘景光电等；转战至上交所上市的有151，包括禾元生物、华新精科、恒坤新材、汇通控股等。

自2021年11月15日开板以来，北交所成为新三板公司转板的主战场，统统接管了292挂公司。2026年开年以来，北交所商场延续了活跃态势，规定1月30日，科马材料、舍伦、国亮新材、农大科技、良习乐5源改过三板的公司登陆北交所，上市后均展现出强健的股价领路，4上市以来股价翻番。其中科马材料于1月16日上市，现在股价较刊行价暴涨207.03，成为这批次新股中的“头羊”。手脚北交所新年上市企业，科马材料长久耕中端传动系摩擦材料这细分赛谈，公司在国产替代程度中率先完成从“技艺随从”向“能并跑”的跃迁，清静成长为兼具科创属与长久投资价值的标杆型制造企业。

值得提的是，比年来越来越多质新三板公司登陆北交所。近期正在冲刺的硬科技公司包括紫光国芯、中欣晶圆、中科仪等。其中，紫光国芯来自紫光系，公司业务遮蔽存储晶圆、芯片、模组及系统居品，并提供集成电路联想就业，其20余款芯片及40余款模组居品已兑现寰球量产销售，运用于计较机、就业器、破费电子及工业箝制等域；中欣晶圆的主生意务为半体硅片的研发、分娩和销售，2025年9月，公司秘书其8英寸氮化镓外延制备用重掺硼厚抛光硅片破依赖，填补了国内关联技艺空缺。

“跟着国内务策的变化，特地是北交所商场估值和走动的擢升，越来越多的精特新中小企业把北交所手脚主要上市主意地，这就平直诱惑了繁密质企业积挂新三板。”资新三板挑剔东谈主、北京南山投资首创东谈主周运南说。

明星企业领港股上市上升

国外商场亦然新三板企业多元化布局的迫切向，其中港交所凭借地缘势与化平台，诱惑了多量细分龙头企业，而好意思股商场则成为部分特企业的探索旅途。

泡泡玛特疑是转战港股的新三板公司中的详确明星。1月30日，在中英商务论坛“CEO圆桌会”闭门会议上，泡泡玛特首创东谈主、CEO宁认真秘书将伦敦定为欧洲总部地方地。字据磋磨，公司将在英国新增伯明翰、卡迪夫及伦敦牛津街旗舰店等7线下门店，同期缠绵在欧洲各地拓展20门店。这是在2025年4月寰球组织架构升后，泡泡玛特最先进化政策。

泡泡玛特的老本进阶之路，是以新三板为着手，登陆港股成为“潮玩股”。其于2017年1月25日认真在新三板挂，后于2019年4月摘，摘时公司市值约20亿元。2020年12月，设备保温施工泡泡玛特认真“升”至港交所，现在公司市值冲破3000亿港元。

在泡泡玛特的示范应下，新三板摘企业掀翻赴港上市上升，西普尼、健康160、经纬六合、八马茶业、印象大红袍等已见效上市况兼上市后股价涨幅可不雅，西普尼、健康160、经纬六合现在股价均较刊行价大涨4倍以上。此外，“新三板+H股”形状也渐渐兴起，天图投资、汇舸环保、讯众股份等企业在保留新三板挂经验的同期登陆港交所，兑现双平台融资。

与港股的吵杂变成对比，新三板企业转战好意思股的旅途相对小众，部分企业则凭借特业求兑现冲破。2025年，就有华谌科技、东源物流、正业生物等公司见效登陆纳斯达克。

2021年普普文化登陆纳斯达克，成为“嘻哈股”，其曾于2016年挂新三板，于2019年从头三板退市。普普文化好意思股上市日大涨405，备受温雅。

如涵控股手脚国内网红电商行业的早期代表，经历了从头三板到好意思股，终以独到化式退市。其于2016年8月在新三板挂，公司依托“网红+孵化器+供应链”形状快速发展，还赢得阿里巴巴等机构投资。对接重大的老本商场，如涵控股摘后于2019年4月转谈纳斯达克，成为“网红电商股”。不外，尔后公司股价长久低迷，于2021年4月完成独到化走动。

“质升量减”重塑商场结构

东资产Choice的统计示，2025年统统有330公司挂新三板，其中180为国精特新“小巨东谈主”企业，占比过54。

比年来，新三板“质升量减”的态势发明，这种结构变化，平直驱动了转板旅途的变迁。据开源证券统计，规定2026年2月1日，新三板向沪北走动所及港交所合计运送过800企业。开源证券北交所辩论中心总司理诸海滨以为，新三板手脚多条理老本商场“塔基”的迫切部分，与沪北港四大走动所共同就业中小企业发展。老本商场已变成了包括沪主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域股权走动商场等在内的多条理商场体系，呈现出明的递进结构与各异化定位。

对于商场上对于“新三板质公司快捷升至北交所”的呼声，周运南以为，现在造就旅途依旧是直联机制，但愿北交所能不竭加大对直联机制的扶合手力度，也但愿多的质企业能青睐直联机制这个通谈。

在中央财经大学辩论员张可亮看来，新三板之是以出现“质升量减”的景色，主淌若两个原因致的：是企业动机单化，这是“质升”的原因。大部分来挂新三板的企业齐是冲着年后讲演北交所而来，它们将新三板挂视为个北交所上市不得不经历的“流程”。它们的入场圭表，从运转即是对照北交所财务条款、合规要乞降审核关珍惜点来设定，是以会看到挂企业质地擢升了。二是中介责任前置化，这是“量减”的原因：因为要念念在新三板挂年后讲演北交所，券商、管帐师事务所、讼师事务所等中介机构必须在挂阶段，就本体上是按照北交所IPO的圭表进行尽调、表率和讲演材料准备，客不雅上筛选出禀赋良、决心坚决且承担得起相应成本的企业入场。

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