潜江铁皮保温施工队 联思闷声发大财！交出史上强财报，股价半年暴涨近3倍

作家 | 肖汝健潜江铁皮保温施工队

剪辑 | 周伟鹏

8 月 13 日，联思交出自史上强财报。

2026/27 财年季度（本年 4-6 月），营收约 1834 亿元，同比增长 43；退换后净利润过 73 亿元，同比暴涨 176。

具体看，三大主营业务澈底在涨，其中猛的，是和办事器、AI 算力相干的基础才调案业务，收入同比增长 98。

CEO 杨元庆称，AI 也曾成为联思各项业务苍劲的增长引擎。

猛的，是联思手里的订单。

据财报露馅，联思的 AI 办事器表情订单，也曾达到约 3600 亿元东说念主民币，环比增长 157。

事迹公布后，联思昨日股价收涨 20.18，创下历史新。

圮绝本日收盘，联思这半年的涨幅，达 267.77。

电脑守住，办事器捏续爆发

PC 直是联思防碍的基本盘，但本年的商场并不磨蹭。

受内存、存储等部件加价影响，大家的出货量都在往下走。

不外，联思的行业地位并莫得动摇。本年二季度，联思 PC 大家份额仍达到 24.2，连接名次。

包含 PC、平板、手机的智能成立业务潜江铁皮保温施工队，收入约 1164 亿元，依然是联思大的收入开头。

而在这之上，办事器业务迎来了爆发。

本财季，联思基础才调业务的盘算利润，约 53 亿元，盘算利润率达到 9.1，均创下历史新。

其中，AI 办事器是主要的增长能源。

省略说，AI 办事器即是搭载 GPU 等芯片，用来考试和运行大模子的能推测成立。

目下，联思办事器的客户主要有两种：不绝扩建数据中心的云办事商，和正在部署 AI 的企业客户。

这财季，两部分的收入都接近翻倍。

与此同期，大客户还在连接钱。

摩根士丹利新预测，本年大家数据中心本钱开支将达到 8500 亿好意思元；2027 年的预测，则也曾升至约 1.3 万亿好意思元。

关于联思来说，这些钱都有契机造成基础才调业务的订单。

如若连接保捏这么的增速，联思的基础才调案业务，有望成为集团新的营收复旧。

这笔买卖，联思十二年前就在准备

联思作念办事器，其实比这轮 AI 飞腾早得多。

2014 年，联思破耗约 21 亿好意思元，从 IBM 手中买下 x86 办事器业务。

这买，铁皮保温办事器家具、客户、研发团队澈底包拿得手，联思也跃成为那时大家三大 x86 办事器厂商。

但这门买卖潜江铁皮保温施工队，开动并不好作念。

IBM 的办事器业务，在被收购前也曾处于赔本景色，联思买得手里接着亏。

直到 2021/22 财年三季度，才罢了次盈利。

扭亏之后，公司连接加码，不绝补王人相干才调。

2023 年，又文牍追加 10 亿好意思元干与 AI，之即是扩建 AI 基础才调。

本年 7 月，其又扩建好意思国的办事器工场，办事器产能加多 35。

目下，联思大家 11 个商场也曾领有 30 多座制造基地。

十多年积蓄下来的底，赶上了 AI 基础才调膨胀猛的好时间。

AI 催生的业务增长点

联思并不是个吃到 AI 红利的公司。

这轮 AI 波浪里，不少科技公司好多年前埋下的业务，俄顷变得值钱了。

英伟达即是典型的例子。

它原来以游戏卡着名，相干业务亦然营收大头，数据中心仅仅相对较小的块；但跟着 AI 算力需求爆发，两者的地位很快发生了逆转。

2024 财年，英伟达数据中心收入也曾达到 475 亿好意思元，是游戏业务的 4 倍多；如今，数据中心孝顺了公司大部分收入。

还有 SK 海力士。

它早在 2009 年就开动研发 HBM，2013 年出代家具，但那时商场需求有限。

直到 AI 和能推测兴起，这项工夫才着实迎来爆发。

这些公司并不是等 AI 火了，才俄顷跑去作念门壮盛意。

相干工夫和业务早已积累多年，仅仅 AI 需求的爆发，让原来有限的商场赶快开。

联思当今也相通。

何况，这个商场的增漫空间还很大。

杨元庆判断，往时 AI 算力干与简短 80 用于考试、20 用于理，如今也曾接近五五开。

将来跟着 AI 着实进入企业和个东说念主欺诈，致使可能造成 80 用于理、20 用于考试。

目下，联思正与英伟达、AMD，以及多原土芯片厂商衔尾，共同征战新的惩办案。

比拟联结在少数大模子公司的考试，宽饶进入多企业、数据中心，致使个东说念主电脑。

这偶合都是联思也曾掩盖的商场。

将来，跟着 AI 的入发展，也许会有多被低估的业务，从头成为增长引擎。

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