智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，2025年国内MPV销量约106万辆(把柄中汽协批发口径测算，后同)。MPV虽为小众市集，但单车利润率于同SUV，且正资历自主电动化替代+端化扩容阶段，把抓自主在40万元以上端/豪华MPV的电动化替代与扩容契机，重磅MPV上市有望给整车投资带来新催化。

华创证券主要不雅点如下：

0-25万元经济：坐蓐云尔及用需求为主，后续扩容较难

1) 0-15万元MPV的消耗需求以坐蓐云尔为主，消耗者介意车内空间、价等到经济。市集容量2025年约19万台，面前共20款车型嘉峪关管道保温施工，主销车型在0.2万辆/月，市集容量预测保管15万台高下。

2) 15-25万MPV的主需求为用，该行预计受六座SUV蓝海市集影响后续扩容较难。2025年销量24万台，面前共20款车型，主销车型在0.6万辆/月，市集容量预测保管在25-30万台。

25-60万元端：用+商务需求为主，秀供给带动市集扩容

1) 25-40万MPV的消耗者主要需求为用+商务，腾势D9等自主电动质家具出带动市集扩容。2025年销量约56万台，共14款车型，月销5千以上车型6款，主销车型基本在0.8-0.9万辆/月。该市集多东说念主庭用需求会与6-7座中大SUV竞争，商务面公司用车及租车等基本需求踏实，市集容量预测小幅扩容。

2) 40-60万元端MPV具备定豪华属，容量较小。主要需求与25-40万消耗者近似，但对以及品性需求，设备保温施工市集容量约7万台，面前共6款车型，主销车型销量基本在1000-2000辆/月。2026年40-60万元MPV市集车型供给丰富，市集有望扩容。

60万元以上豪华MPV：端商务欢迎为主，同期具备顶私享用场景，尊界MPV有望带动市集阶段扩容

相较于40-60万元价位段，该群体对力、豪华质感与身份标识属的条目，并以溢价为中枢启动。该市集容量约2万台，市集由丰田(阿尔法年销售1.4万辆)和飞驰的车型占据。2026年该细分市集将迎来款自主车型尊界V800，预测破永恒由车型独揽的市集花式。参考尊界S800已在豪华轿车市集以相反化供给收场需求创造与市集扩容，并到手建造豪华形象，同期华为用户与豪华商务客群度重合，奠定坚实用户基础。尊界MPV并非轻佻分流埃尔法等现存车型份额，豪华用户可因作风相反收场多车布局，将带动该细分市集畛域膨大。

预测26年将有8款重磅MPV上市，40万元以上供给丰富

新车包括已上市的星河V900(25.98-32.98万元)、腾势D9换代(35.98-46.98万)，26年预测上市的跑D99(预测主销20-25万)、尊界V800以及鸿蒙智行在30-60万元之间将要出的智界(38.98-51.98万)、享界、尊界短轴三款MPV。至于三款相仿价钱区间的鸿蒙智行MPV，该行预计尊界短轴MPV的定位和价钱区间将于智界、享界，而智界相对偏用，而享界偏向商务。

风险辅导：宏不雅经济及汽车销量不足预期、新车型出节拍及销量不足预期等。

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