2026年上半年新能源客车出口大增，宇通客车、比亚迪跑，政策与置换周期共振，外洋市集存翻倍空间。 

2026年上半年，新能源客车在“国内存量博弈、外洋加快放量”的双轨中竣事了结构回转。行业马太应加重，头部企业施展分化，宇通客车扣非净利庄重增长，金龙汽车功绩瞻望翻倍，安凯客车则濒临“量增利亏”的困境。在这场结构分化中，新能源客车凭借价比与时间势，境外浸透率络续走。在政策红利与置换周期的双重脱手下，机构纷纷看好其外洋市集的翻倍扩容空间。

新能源客车行业马太应加重

自2014年起，国内新能源客车市集浸透率络续攀升，电动化转型成发著。

中泰证券研报涌现，2025年国内客车市集新能源浸透率已达45，细分域进度为凸起，中大型新能源客车浸透率升至55，其中承担大家交通主力的中大型新能源公交车浸透率是达81，大家交通域客车基本竣事新能源化。

另据客车信息网发布的2026年上半年行业销售数据，国内6米以上新能源客车累计销量20994辆，同比微增0.83。

在新能源客车细分销量上，本年上半年，宇通客车以4502辆的累计销量稳居行业位，市集份额达21.44；汉典星际(祥瑞商用车)累计销量2632辆，同比大幅增长78.20，市集份额12.54，位列行业二；比亚迪以2540辆的销量紧随自后，同比增长8.59，市集份额12.10，位居三；安凯客车、中通客车区分以1679辆、1481辆的销量位居四位和五位，市集份额区分为8.00、7.05。

合座上，新能源客车行业马太应加重，市集资源不断向头部公司蚁合，宇通客车、汉典星际、比亚迪三头部企业统共市集占有率就冲破46，占据了行业近半市集份额。

龙头公司功绩分化

就在近日，国内主流客车上市企业连续表露2026年上半年筹画数据。从已出炉的半年报及功绩预报来看，行业头部企业筹画施展明分化。宇通客车依托外洋出口与附加值居品结构化，竣事扣非净利稳步增长丽江不锈钢保温工程，现款流大幅；中通客车、金龙汽车凭借市集拓荒、居品升及非通常损益加持，竣职功绩大幅预增；安凯客车诚然销量与营收双增，但受用度攀升等身分株连，扣非后归母净利润出现了失掉。

行为国内客车行业龙头，宇通客车是业内较早表露2026年半年报的企业，上半年公司竣事营业收入167.19亿元，同比增长3.65；归母净利润18.67亿元，同比下滑3.52。剔除非通常损益影响后，公司扣非后归母净利润为17.96亿元，同比增长15.83，中枢主营业务盈利竣事庄重增长。

盈利智力络续化是宇通客车上半年的中枢亮点。2026年上半年，公司详细毛利率栽培3.14个百分点至24.47，盈利水安稳步走，中枢成绩于居品结构与外洋市集的双重化。据客车信息网数据，上半年宇通客车的大中型客车出口量达6642辆，同比增长13.1，国内客车出口市占率达22.08，稳居行业；其中新能源客车出口施展尤为亮眼，销量1676辆，同比大增55.47，出口增速大幅跑赢行业平均水平。毛利的出口业务与新能源居品占比络续栽培，络续增厚公司盈利空间。

与宇通客车庄重盈利的走势不同，一样表露2026年半年报的安凯客车，则出现“量增利亏”情况。财报表露，上半年安凯客车客车销量达4253辆，同比增长13.66，带动公司营业收入增至17.21亿元，同比增长8.05，产销范围稳步扩展。但盈利端施展疲软，当期归母净利润为188.21万元，同比下滑89.77;扣非后归母净利润失掉635.56万元。与此同期，公司筹画举止现款流净额也净流出6.24亿元。

关于功绩下落的原因，安凯客车在功绩预报中曾指出：“呈文期内公司营收同比增长，归母净利润同比下落，主要系汇率波动财务用度飞腾等身分所致。”从认真中报数据来看，2026年上半年，公司财务用度统共为795.36万元，比上年同期增长了189.65。而除了财务用度增长，其惩处用度也有所增长，同比增长了632.99万元，增幅为15.02。

中通客车表露的是半年度功绩预报，2026年上半年，公司瞻望竣事归母净利润2.6亿元至3.1亿元，同比增长36.56—62.82。

关于功绩的大幅增长，中通客车将其归结为两面身分致：是呈文期内国内及外洋订单录用量均较上年同期有较为著的增长；二是呈文期内因部分地皮收储，对公司净利润的影响金额约5682万元。

金龙汽车2026年上半年功绩一样预喜。凭据公司半年度功绩预报，当期瞻望竣事归母净利润2.76亿元，同比大幅增长137.44。关于功绩增长的原因，金龙汽车在公告中明确指出，呈文期内成绩于外洋市集的稳步增长，出口业务收入及占比提，公司功绩加多。

比亚迪夺得新能源客车出口

在国内新能源客车市集冉冉参加存量博弈的配景下，“出海”成为行业冲破增长瓶颈的重要旅途。自2020年起，国内客车企业依托进修的新能源时间、完善的产业链配套及价比势，络续占全球市集份额。

据中泰证券研报数据，客车全球市占率从2020年的5攀升至2025年的14。其中势凸起的新能源大中型客车施展为亮眼，全球市占率从2020年的30增长至2025年的37，稳居全球先地位。

外洋出口的增长态势在2026年仍在延续。据客车信息网数据，本年上半年，国内3.5米以上新能源客车出口总量达10081辆，同比增长32.14，增速较前五个月卓越栽培4个百分点，外洋市集增长势能络续开释。

行为全球新能源客车龙头，比亚迪外洋势长久踏实，已通顺三年位居国内新能源客车出口榜单元。公开贵府示，比亚迪中枢竞争力凸起，是行业内唯掌合手“三电芯”新能源中枢时间，管道保温施工且长久耕新能源商用车研发与落地诳骗的企业，时间壁垒构筑了其全球竞争势。据公司表露的新数据，2026年前7个月，新能源客车销量已累计达3169辆，同比增长7.46。

宇通客车则凭借全球化布局、原土化耕完善出海生态，竣事从居品输出到、时间输出的升。摈弃2026年6月末，宇通客车累计出口新能源客车1.3万辆，居品批量销往全球60余个国和地区，造成遮蔽欧洲、好意思洲、亚太、中东、联体、非洲的六大中枢外洋市集布局。依托自己时间与全产业链势，公司已在哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃塞俄比亚、马来西亚等十余个国开展KD原土化拼安装合，跳出单纯的居品出口模式，竣事时间输出、授权的阶升，度融入当地市集。

当今，宇通客车在全球布局400授权就业网点，全遮蔽中枢外洋市集，并在哈萨克斯坦、智利、坦桑尼亚、挪威等多国设立自营就业站点。同期，宇通客车还在卡塔尔、墨西哥、法国、哈萨克斯坦、挪威等国自建了40余个外洋配件库，授权近80个配件经销商，并进配件全进程透明化惩处，为末端客户提供浮浅、的配件供应。此外，宇通客车在外洋市集有近900名就业东说念主员，进行客户就业及车辆保险职责。

中通客车的外洋市集则呈现“耕、增量解围”的发展特质。其中，欧洲是公司长久政策中枢市集，业务范围稳步扩容；非洲市集需求繁荣、订单体量可不雅，成为现时外洋出口的中枢增量。针对客车行业定制化分娩、外洋属地认证周期长的行业特，公司外洋订单继承分批录用的市集化模式，保险合理盈利空间，订单录用周期、合座筹画节拍均贴合行业常态。

在外洋新能源客车出口浸透率面，本年6月份，中通客车在接受特定对象调研时默示：“外洋新能源客车普及受属地基础要津配套制约明，部分外洋区域电网、充电配套不完善，重迭当地客车运营模式等身分，使得新能源浸透率不易快速拓展；从行业数据来看，外洋新能源客车出口浸透率稳步小幅抬升，增量多依托容貌拉动，燃油客车短期仍占据市集主流，行业电动化呈渐进发展态势。”

凭借络续的外洋市集拓荒，中通客车2025年外售功绩竣事冲破增长。全年客车境外售量达6335辆，次逾境内6028辆的销量，外洋业务认真成为公司功绩主力。其中新能源客车出口占合座出口总量的22.8，对应出口量1440辆。同期，公司在端外洋市集竣事多点冲破：895辆纯电动客车批量落地智利，在葡萄牙新能源客车市占率50，稳居当地市集；100台纯电动双层公交中标新加坡容貌，40辆纯电动客车落地迪拜，创下阿联酋当地巨额量纯电客车订单，凯旋竣事泰西、亚太端市集的范围化落地。

政策红利重迭置换周期

外洋市集存在翻倍空间

本年5月，交通运输部办公厅、国发展更变委办公厅汇集印发《2026年新能源城市公交车及能源电板新补贴扩充确定》，明确新新能源公交车单车平均补贴8万元，换能源电板单车平均补贴4.2万元，并饱读吹各地“合理遴荐换的新能源城市公交车辆车长类型，指肯求东说念主因地制宜遴荐新车辆或换能源电板，引新袖珍化、低地板及低进口城市公交车辆”。这次补贴政策落地，有望动宇宙公交企业开启蚁合采购飞腾，顺利拉动下半年新能源公交车销量稳步增长。

公开贵府示，2017年—2023年，受新能源公交补贴退坡影响，新能源客车行业络续处于下行区间，2024年以旧换新政策重启后市集冉冉回暖。现时行业正处于2015年—2017年行业销量点对应的换车周期，按照新能源客车8年—10年新、13年报废的行业常规，存量车辆蚁合替将络续开释增量，相沿公交板块销量稳步栽培。比拟之下，校车赛说念受政策退坡影响，自2017年后络续走弱，当今已参加存量竞争阶段，增量空间相对有限。

中泰证券指出：“不同类型客车的发展节拍与脱手逻辑各异明。其中，座位客车、旅搭客车与文旅出行景气度度绑定，2015年—2022年受铁替代、疫情冲击络续下行，2023年跟着国内旅游市集复苏，行业认真参加扶植上行通说念。” 

相较于国内内需增长趋稳、结构分化的阵势，外洋市集则展现出大的增长后劲与扩容空间。中泰证券指出，2025年新能源客车出口金额中，欧洲、中东、非洲、联体、拉好意思、亚太市集占比区分为29、16、15、14、12、11。“在全球六地面区的新能源在加快浸透，2026年出海加快放量，外洋市集仍存接近翻倍空间。”

开源证券在研报中指出，本年上半年，客车出口区域出现分化，其中，中东、非洲、欧洲孝敬了大中型客车出口的主要增量，上述市集2026年上半年区分出口0.5万辆、1.1万辆、0.4万辆，占比区分为18.2、39.6、16.2；分国看，出口前五国区分为阿尔及利亚、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦、俄罗斯、比利时，出口销量区分为5865辆、3092辆、1052辆、931辆、695辆。

开源证券合计，客车行业内需增长有限，主要依靠公交置换周期脱手，因此络续看好外洋布局完善、新能源出口放量带动盈利结构的质企业。

针对现时外洋出口市集的各异化施展，头部车企也给出了的市集研判。比如宇通客车在2026年中报指出：非洲受城市化进度及个异国客车新容貌影响，市集需求大幅增长；欧洲在环境保护政策等身分脱手下电动化进度络续进；中东市集受地缘冲突影响需求下落。合座上半年行业出口销量同比增长。

本年7月，福田汽车在接受开源证券、财通证券、银华基金等多机构调研时默示，新能源商用车依托齐备的三电产业链势，经国内多元化运输场景充分考证与交易化运营磨，三电时间络续迭代升，居品进修度与竞争力处于全球先水平。重迭全球低碳转型开释的宽广市集需求，中系新能源车出口远景宽广。

在谈及东南亚新能源市集时，福田汽车默示，当今东南亚燃油紧缺重迭多国接踵落地电动化接济政策，东南亚新能源商用车市集具备较大成长契机。公司贴合当地市集需求，研发适配新能源车型，联动原土伙伴搭建售后与能源配套体系拓荒市集。　

(本文已刊发于8月22日出书的《证券市集周刊》。文中说起个股仅为例如分析，不作投资忽视。) 联系人：何经理相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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