7月17日，A股三大指数同步下挫，沪指跌3，创业板指跌7，沪两市近5000只个股下降，大普遍板块承压。为止收盘，全场费率低档的芯片ETF汇添富（516920）收跌7，错误走出三连阴，全天环比放量成交额7700万元石家庄铝皮保温施工队，交投活跃！资金面上，芯片ETF汇添富（516920）近5日有4日吸金，资金统共净流入近1亿元！

　　芯片ETF汇添富(516920)倡导指数热点要素股尽数下降：仅长电科技涨2，其余要素股一起下降，澜起科技跌13，兆易改进跌停两连板，中芯跌近8，寒武纪跌近7，华虹宏力跌近6，海光信息、长川科技跌近5，北华创、拓荆科技跌3，中微公司跌近3。

　　【芯片ETF汇添富(516920)倡导指数前十约莫素股】

　　【为止收盘，注：要素股仅作念展示，不当作个股介】

　　国内音问面上，7月16日芯原股份线路订单数据，2026年1月1日至7月16日公司累计新订立单146.53亿元，其中1.1-4.29新签82.40亿元，4.30-7.16新增64.13亿元，订单以站式芯片定制业务为主，下贱芯片需求抓续开释。

　　7月16日澜起科技单日大跌16，主要受国外监管利空冲击。公司公文书，7月15日其韩国干事处遭当地反把持部门现场走访取证。

　　与此同期，公司同步线路2026年半年度亮眼功绩预报，预测上半年营收约33.35亿元，同比增长26.6；归母净利润19亿元—21亿元，同比大增63.9—81.2，主业景气度抓续终了。

　　为领悟阛阓信心，公司董事长建议3亿—6亿元股份回购贪图，变成“功绩增+大额回购”的护盘组合拳，对冲国外反把持走访带来的短期不笃定。

　　此外，7月16日台积电发布2026年二季度财报并召开分析师换取会，二季度营收1.27万亿新台币，净利润7066亿新台币，同比增长77.4，功绩阛阓预期。

　　公司上调全年谈判疏导，2026全年营收增速预期上调至40以上，全年景本开支上调至600-640亿好意思元，同期上调三季度营收、毛利率疏导，并表态2027年股息派发力度加大。

　　尽管台积电功绩与扩产疏导透露亮眼，但阛阓存在不合，部分投资者担忧内行云厂商举债推广AI基建，永恒投资讲演存在不笃定，对AI成本开支抓续保抓严慎。

　　但是，台积电濒临这么的担忧作念出了有劲复兴：

　　需求端，公司判断AI关系需求永恒刚劲石家庄铝皮保温施工队，行业景气至少陆续至2030年；工艺端A14制程2028年量产，A13、A12制程2029年落地，现时封装产能紧缺，公司抓续扩产缓解缺口。

　　产能布时势，台积电贪图新建13座封装晶圆厂，扩大产能；同期宣布向好意思国追加1000亿好意思元投资，新增4座晶圆厂，在好意思总投资达2650亿好意思元。

　　音问上，隔夜好意思股三大指数集体收跌，半体、存储板块大幅下挫，SK海力士跌幅13，闪迪跌12。

　　功绩端，刚巧A股中期财报季窗口开启，当今已有多企业线路上半年功绩预报，多国内芯片产业链公司半年功绩大幅预增，行业景气度终了！具体来看：

　　近期芯片板块震憾加重，阛阓孳生两大中枢不合：其行业估值处于历史位，不少投资者质疑现时股价是否已透支异日成漫空间；其二Meta等国外科技巨头大手笔加码算力基建，阛阓担忧算力开发限度远确凿业务需求，设备保温施工远期或将出现供给饱和。

　　【估值偏透支成长？盈利或可消化！】

　　现时AI芯片产业链估值抬升激发阛阓担忧，但联接行业盈利与中永恒阛阓空间来看，芯片赛谈估值具备产业基本面相沿，单纯泡沫化行情并不解。

　　面盈利增速变成对冲，吉利证券指出，2025年计较机板块全体归母净利润同比增55.7，其中AI芯片、算力开垦为中枢增长引擎；2026Q1计较机开垦扣非净利润见效扭亏，海光信息、寒武纪等国产AI芯片企业季度营收、净利润同比增幅均60，抓续终了的芯片功绩冉冉消化估值水位。

　　另面行业天花板抓续拓宽，2025-2029年国内AI芯片阛阓复合增速41.4，内行AI芯片阛阓CAGR达33.9；国外云厂商、国内智算中心抓续扩容，重迭国产替代带来翻倍出货增量，芯片赛谈永恒需求空间深广，估值对应行业成长逻辑，并非短期情谊炒作。（来源：吉利证券20260714《计较机行业2026年中期策略阐发：需求景气，算力升起》）。

　　【巨头扩产会算力饱和？需求尚有相沿！】

　　阛阓担忧Meta、谷歌等厂商算力干涉过度，但内行Token调用指数增长、多场景需求扩容、端硬件产能受限三重因素，或能消饱和隐忧。

　　金元证券指出，Meta同步进大模子研发与自研AI芯片双布局，国外四大云厂商2026年猜度成本开支预测7100亿好意思元，2027年将进取上行，大额干涉匹配确凿交易化收入。

　　是Token流量抓续爆发组成刚需求底座，内行周Token调用量由岁首6.4万亿飙升至6月44.6万亿，AICoding器用成为花消主力，理芯片需求增速远推行芯片，算力花消抓续走。

　　二是需求场景抓续多元化，云表训除外，AI端侧产物批量落地，重迭国内务企智算集群新建需求，算力需求来源抓续拓宽，单赛谈饱和风险大幅裁减。

　　三是端算力硬件存在产能硬敛迹，国外端芯片出口不休重迭开垦请托周期拉长，国产万卡集群尚处限度化落地初期，端算力永恒防守紧均衡，不存在供给饱和基础。（来源：金元证券20260713《Meta模子芯片双轮起首，AI算力成本开支周期抓续》）。

　　【震憾行情下，芯片产业中枢成长干线在哪？】

　　抛开短期资金博弈，Token经济、国产AI芯片、算力配套硬件三条赛谈有望成为芯片产业中枢成长干线。

　　，Token经济重塑行业交易款式，吉利证券暗示行业说明进入Token计费元年，智谱、阿里上调API订价，DeepSeek、小米廉价占流量，论订价策略何如，底层算力芯片采购需求只增不减，头部大模子企业Anthropic预测2026Q2营收破百亿并实现盈利，抓续朝上游开释订单。

　　二，国产AI芯片替代空间深广，IDC数据示2025年国产AI加快卡国内市占率达41，异日出货量存在翻倍空间，昇腾、阿里平头哥、寒武纪变成竣工产物梯队，重迭算力网纳入基建，战术抓续托底原土芯片放量。（来源：吉利证券20260714《计较机行业2026年中期策略阐发：需求景气，算力升起》）

　　三，算力配套硬件同步受算扩产。AI服务器配套存储、限制芯片奴隶集群招标抓续放量，国产节点形势批量落地，带动全链条算力硬件订单终了（来源：金元证券20260713《Meta模子芯片双轮起首，AI算力成本开支周期抓续》）。

　　联接产业基本面来看，短期情谊扰动不改AI芯片永恒上行干线，估值担忧、算力饱和两大疑虑均有产业数据证伪。下半年WAIC展会、云厂商成本开支落地、国产芯片批量请托多重催化连合开释，或将带动芯片产业景气抓续。

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