双鸭山管道保温工程 银行系保司——交银人寿的“双面利润”：靓丽业绩下的隐忧

净利润9.96亿元，保险业务收入突破200亿元，这份看似亮眼的2024年成绩单背后，却隐藏着交银人寿新旧会计准则切换下的业绩波动与经营挑战。

2025年2月，交银人寿披露的2024年偿付能力报告显示，公司全年实现净利润9.96亿元，保险业务收入200.63亿元，期末净资产57.32亿元。

表面看来，这家银行系寿险公司交出了一份不错的成绩单。

然而，细究之下发现，仅2024年第四季度，交银人寿就亏损了1.14亿元。这并非孤例，在2023年一季度至三季度，交银人寿虽然实现了3.51亿元的净利润，但同比增幅仅3.97%，远低于营收14.38%的增幅。

业绩表象：盈利背后的财务波动

交银人寿的盈利状况表面上保持了积态势。2024年全年，公司实现净利润9.96亿元，在10家银行系寿险公司中位列中上游。

与2022年净亏损3.48亿元相比，这一数据看似取得了显著进步。

然而，盈利背后的波动却不容忽视。2023年前三季度，交银人寿净利润为3.51亿元，而2024年第三季度，公司一度披露净利润高达11.11亿元。

同一时期，两种会计准则却呈现出截然相反的业绩表现。2024年三季度，在新会计准则下，交银人寿实现净利润11.11亿元，而在旧准则下却是亏损10.87亿元。

这种差异主要源于新金融工具准则允许更多资产以公允价值计量，增加了净利润的波动。

交银人寿2024年第四季度的实际亏损达1.15亿元，这也直接导致公司净资产收益率及总资产收益率转为负数。

偿付能力：充足率下的资本饥渴

偿付能力充足率是衡量保险公司财务稳健的重要指标。2024年四季度末，交银人寿核心偿付能力充足率为120.51%，综偿付能力充足率为211.58%。

这两项指标均远高于监管要求，表面上显示出充足的偿付能力。

然而，纵向比较却能发现隐忧。2021年至2024年末，交银人寿核心偿付能力充足率分别为153%、109%、110%以及122%，综偿付能力充足率分别为229%、197%、200%以及209%。

虽然2024年有所回升，但长期来看仍呈现波动下滑趋势。

为补充资本，2025年2月，交银人寿发布无固定期限资本债券发行公告，计划发行20亿元。这一发行距其上月获批27亿元额度不足一月，速度之快，折射出公司迫切的资本补充需求。

业务质量：退保率上升与产品结构转型

交银人寿的业务质量存在明显隐忧。退保率持续攀升是一个显著信号：2024年四个季度，交银人寿的退保率分别为0.44%、0.74%、1.14%及2.36%，呈现出逐季度快速增长的趋势。

上升的退保率往往反映出客户满意度下降或销售环节可能存在问题。

在黑猫投诉平台上，一位消费者于2025年11月投诉称，交银人寿通过电销方式向其销保险时，销售人员声称“满十年即可退缴纳费用”，但后来他才发现是“交满十年以后过25年才退保”。

这类销售环节的投诉可能部分解释了退保率上升的现象。

从产品结构看，铁皮保温交银人寿正经历艰难转型。传统上，分红险和趸交产品在公司业务中占比较高，趸交保费以往曾占40%以上。

这类产品虽然能快速做大规模，但价值率较低，且可能带来利差损风险。

交银人寿已开始调整产品结构，其传统寿险的规模保费已经超越分红险，成为公司第一大险种，趸交保费也降至2024年前三季度的15.17%。

投资能力：收益强劲与违约事件并存

2024年，交银人寿在投资端表现强劲，综投资收益率达到11.92%，远超2023年同期的3.91%，为其盈利做出了重要贡献。

然而，投资资产质量方面仍存在隐患。2022年和2023年，交银人寿资产减值损失均超过5亿元，虽然2024年这一数据显著降低，但公司存量投资资产中仍出现违约事件。

据债券评级报告显示，截至2024年9月末，交银人寿投资资产中有一笔违约，涉及“光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划”，账面余额为1.98亿元，已计提减值1.24亿元。

目前，法院已裁定相关融资方的重整计划草案，基于不豁免原有债权的原则，部分债权通过“现金+股权”抵偿。

内部管理：风险评级下降与监管罚单

交银人寿的内部管理和风险控制表现令人担忧。风险综评级连续下降是一个明显信号：2022年四季度为AA级，2023年一季度、二季度依次降至BBB级、BB级。

风险综评级持续下调，反映出监管机构对其风险状况的担忧。

交银人寿近年来还频频违规领罚单。2023年10月，交银人寿山东省分公司因给予保险同约定以外的其他利益、未按规定加强对保险代理人的培训和管理而被罚款14万元。

同年8月，交银人寿山西省分公司因欺骗投保人、被保险人以及编制虚假资料被责令改正，并处罚款22万元。

2023年3月，交银人寿湖北省分公司也曾因“编制虚假资料”收到监管行政处罚决定书。该公司通过列支银保部2021年三季度阶段加佣佣金的方式，套取资金12.65万元，实际采购电子产品用于客户维系及投诉处理。

服务质量：指数领先与体验落差

在服务质量方面，交银人寿的表现看似良好。中国银保信发布的2022年度保险服务质量指数显示，交银人寿指数得分超过90，在人身保险公司中排名靠前。

这一指数从服务便捷、服务获得感、服务认可度等维度评估保险公司。

然而，与官方服务质量指数形成反差的是消费者的实际体验。在黑猫投诉平台等公开渠道，存在消费者对交银人寿销售行为的投诉，包括涉嫌销售误导等问题。

有消费者称，交银人寿电销业务员在销保险时“用快的语气和催促的口吻”，对关键保险条款“含糊其辞”。

面对利率下行带来的利差损压力，交银人寿正努力调整产品结构，传统寿险的规模保费已超越分红险成为公司第一大险种。

然而，早期产品结构带来的利差损风险、不断上升的退保率以及接踵而至的监管罚单，都在不断考验这家银行系寿险公司的经营韧。

在激烈的市场竞争和严格的监管环境下，交银人寿能否真正摆脱对股东渠道的过度依赖，走出属于自己的业化、高质量发展道路，仍需时间检验。